デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Baxter International Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-Q (報告日: 2013-09-30), 10-Q (報告日: 2013-06-30), 10-Q (報告日: 2013-03-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-Q (報告日: 2012-06-30), 10-Q (報告日: 2012-03-31), 10-K (報告日: 2011-12-31), 10-Q (報告日: 2011-09-30), 10-Q (報告日: 2011-06-30), 10-Q (報告日: 2011-03-31).
- 総資産利益率（ROA）の動向
- 2011年度後半から2012年度にかけて、総資産利益率は11％台で安定した推移を示した後、2013年度以降は幾分低下傾向に転じ、特に2014年度には7％台へと下落した。しかし、2015年度以降は再び上昇し、2016年度には20％超の高水準を記録している。これにより、財務効率の改善や収益性の向上が見られる期間もあった一方、2013年から2014年にかけての一時的な低迷期が存在したことが示唆される。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は全体的に上昇傾向にあり、2011年度には約2.5であったものが、2014年度には最大で3.76に達している。特に2013年度以降の上昇は、負債による資金調達を増やす戦略を反映していると考えられる。一方、2016年度には振幅が縮小し、1.88へと低下していることから、資本構造の安定化や借入比率の縮小が進んでいる可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- 2011年度の自己資本利益率は約30％台で推移し、その後一時的に低下する局面も見られるものの、2013年度からは再び30％台前半に回復した。しかしながら、2014年度以降は下落傾向が顕著となり、2015年度には10％台にまで下落している。特に2016年度においては43.44％と著しい上昇を示し、同時期に株主資本に対する収益性が劇的に改善している可能性が示唆される。この変動は、利益の変動や資本構成の変化による影響と考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Baxter International Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-Q (報告日: 2013-09-30), 10-Q (報告日: 2013-06-30), 10-Q (報告日: 2013-03-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-Q (報告日: 2012-06-30), 10-Q (報告日: 2012-03-31), 10-K (報告日: 2011-12-31), 10-Q (報告日: 2011-09-30), 10-Q (報告日: 2011-06-30), 10-Q (報告日: 2011-03-31).
- 純利益率の推移と傾向
- 期間全体を通じて、純利益率は比較的安定して推移しているものの、2013年後半から2015年初にかけては一段と低下傾向を示している。特に2015年以降は著しい変動がみられ、最終的に2016年には非常に高い値（47.74%）を記録している。一方、2014年3月から2015年3月にかけては低迷傾向が継続しており、その後の回復から不安定なパターンを示している。これらの変動は市場環境や企業の収益構造の変化を反映している可能性がある。
- 資産回転率の動向と解釈
- 資産回転率は比較的横ばいの傾向を示し、2012年6月以降は0.45から0.76の範囲内で推移している。特に2014年以降は0.45に近い値に下落する局面も見られ、資産の効率的運用において変動があることを示唆している。これにより、資産の利用効率が不安定となり、収益性にも影響を及ぼしている可能性が考えられる。
- 財務レバレッジ比率の変動と示唆
- 財務レバレッジ比率は2011年から2013年にかけて2.5から3.26の範囲で推移し、その後2014年にかけて上昇し続けた後、2015年以降は徐々に低下している。2016年には1.88まで低下しており、レバレッジの圧縮傾向がみられる。この動きは、負債の削減や自己資本比率の向上を示し、リスク軽減のための財務戦略の変更を反映していると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の変動と解説
- ROEは2012年中頃から2015年にかけて大きく変動しながらも全体的に低下傾向にある。特に2015年3月以降は10.94%まで低下した後、2016年に入り再び48%まで上昇している。一方、2014年から2015年前半までは低迷しており、企業の収益効率と株主資本の収益性に一時的な改善や悪化があったことを示している。炭館時点でのROEの高まりは、市場や事業戦略の変化を反映している可能性がある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Baxter International Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-Q (報告日: 2013-09-30), 10-Q (報告日: 2013-06-30), 10-Q (報告日: 2013-03-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-Q (報告日: 2012-06-30), 10-Q (報告日: 2012-03-31), 10-K (報告日: 2011-12-31), 10-Q (報告日: 2011-09-30), 10-Q (報告日: 2011-06-30), 10-Q (報告日: 2011-03-31).
- 純利益率の動向
- 2011年のデータは欠損しているが、2012年から2015年にかけては、純利益率はおおむね安定した範囲で推移しており、約12%から16%の間で変動している。特に2015年の第2四半期から後半にかけては、純利益率は上昇傾向を示し、一部の四半期で39.42%に達している。これにより、一時的な大幅な増益を示した期間があったことが示唆される。一方、2016年第2四半期には再び著しい上昇が見られ、その後も高水準を保っている。総じて、純利益率は変動が大きいものの、特定の時期に大きな増益を示すパターンが観察される。
- 資産回転率の変遷
- 資産回転率は概ね0.45から0.76の範囲で推移し、特に2012年および2013年前半には高水準を維持している。一方で、2014年第3四半期以降は徐々に下落し、2016年第2四半期には0.48と低い水準となっている。これは、資産を用いた売上効率が低下している可能性を示唆している。資産回転率の変動は、資産管理の効率性や営業活動の変化に起因していると考えられる。
- 総資産利益率（ROA）の動き
- ROAは、2012年から2014年にかけて比較的高い水準（約7.3%から12.4%）を維持し、その後、2015年に一時的に上昇、特に2015年第2四半期には22.58%まで増加している。2016年には再び低下し、最も低い値は4.62%を記録している。全体的には、ROAは同期ごとの純利益と資産回転率の変動に伴って変動しており、高い期間は効率的な資産運用と利益の獲得が行われたことを示す。一方、低迷期は利益率の低下や資産効率の悪化を反映している可能性がある。