割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。フリーキャッシュフロー対エクイティ(FCFE)は、一般に、債務者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を許可した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
年 | 価値 | FCFEt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 15.98% |
---|---|---|---|---|
01 | FCFE0 | 1,222,746 | ||
1 | FCFE1 | 1,575,024 | = 1,222,746 × (1 + 28.81%) | 1,358,067 |
2 | FCFE2 | 1,971,911 | = 1,575,024 × (1 + 25.20%) | 1,466,073 |
3 | FCFE3 | 2,397,592 | = 1,971,911 × (1 + 21.59%) | 1,537,013 |
4 | FCFE4 | 2,828,575 | = 2,397,592 × (1 + 17.98%) | 1,563,522 |
5 | FCFE5 | 3,234,873 | = 2,828,575 × (1 + 14.36%) | 1,541,799 |
5 | ターミナル値 (TV5) | 229,596,029 | = 3,234,873 × (1 + 14.36%) ÷ (15.98% – 14.36%) | 109,429,617 |
普通株式の本質的価値Chipotle | 116,896,091 | |||
普通株式 Chipotle 本質的価値(一株当たり) | $4,255.87 | |||
現在の株価 | $3,159.60 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
1 詳細を見る »
免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.87% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.54% |
普通株式 Chipotle システマティックリスク | βCMG | 1.28 |
チポトレ普通株式の必要収益率3 | rCMG | 15.98% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rCMG = RF + βCMG [E(RM) – RF]
= 4.87% + 1.28 [13.54% – 4.87%]
= 15.98%
FCFE成長率 (g)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
2023 計算
1 会社は配当を支払いません
2 利益率 = 100 × 手取り ÷ 収入
= 100 × 1,228,737 ÷ 9,871,649
= 12.45%
3 資産回転率 = 収入 ÷ 総資産
= 9,871,649 ÷ 8,044,362
= 1.23
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 株主資本
= 8,044,362 ÷ 3,062,207
= 2.63
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 1.00 × 8.74% × 1.14 × 2.89
= 28.81%
シングルステージモデルによるFCFE成長率(g)
g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (86,784,733 × 15.98% – 1,222,746) ÷ (86,784,733 + 1,222,746)
= 14.36%
どこ:
株式市場価値0 = 普通株式の現在の市場価値Chipotle (数千米ドル)
FCFE0 = 昨年のチポトレのフリーキャッシュフローからエクイティへ (数千米ドル)
r = チポトレ普通株式の必要収益率
年 | 価値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 28.81% |
2 | g2 | 25.20% |
3 | g3 | 21.59% |
4 | g4 | 17.98% |
5 以降 | g5 | 14.36% |
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.81% + (14.36% – 28.81%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.20%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.81% + (14.36% – 28.81%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.59%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.81% + (14.36% – 28.81%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.98%