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株式へのフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFE)
割引キャッシュフロー（DCF）評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの測定値の現在価値に基づいて推定されます。資本へのフリーキャッシュフロー（FCFE）は、一般的には、株主に対して支払いが行われ、会社の資産基盤を維持するための支出が可能になった後に、株主が利用できるキャッシュフローとして記述されます。
固有の株価（評価の概要）
General Electric Co.、株式へのフリーキャッシュフロー（FCFE）予測
この方法による在庫評価は、前年度のFCFEがゼロ未満であるため不可能です。
1株あたりのデータを除いて、数百万米ドル
| 年 | 値 | FCFEt または最終値 (TVt) | 計算 | 現在価値 |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFE0 | |||
| 1 | FCFE1 | = × (1 + ) | ||
| 2 | FCFE2 | = × (1 + ) | ||
| 3 | FCFE3 | = × (1 + ) | ||
| 4 | FCFE4 | = × (1 + ) | ||
| 5 | FCFE5 | = × (1 + ) | ||
| 5 | 終値 (TV5) | = × (1 + ) ÷ ( – ) | ||
| GEの普通株式の本質的価値 | ||||
| GEの普通株式の本質的価値（1株当たり） | ||||
| 現在の株価 | ||||
ソース： General Electric Co. (NYSE:GE) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)
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免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要素が存在する場合があり、ここでは省略されています。そのような場合、実際の株価は見積りとは大幅に異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有株価を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
| 仮定 | ||
| LT Treasury Compositeの収益率1 | RF | |
| 市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | |
| GEの普通株の体系的なリスク | βGE | |
| GEの普通株式の必要収益率3 | rGE | |
ソース： General Electric Co. (NYSE:GE) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)
1 すべての未処理の固定クーポン米国財務省証券の10年未満で返済されない、または呼び出すことができない、加重されていない入札利回りの平均（リスクなしの収益率）。
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3 rGE = RF + βGE [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=
FCFEの成長率 (g)
PRATモデルによって示されるFCFE成長率（ g ）
General Electric Co.、PRATモデル
ソース： General Electric Co. (NYSE:GE) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)
2019 計算
1 内部留保率 = (当社に帰属する純利益（損失） – 配当および株主とのその他の取引、優先株式配当を除く – 優先株式配当) ÷ (当社に帰属する純利益（損失） – 優先株式配当)
= ( – – ) ÷ ( – )
=
2 利益率 = 100 × (当社に帰属する純利益（損失） – 優先株式配当) ÷ 商品やサービスの販売
= 100 × ( – ) ÷
=
3 資産の回転率 = 商品やサービスの販売 ÷ 総資産
= ÷
=
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ GE株主資本合計
= ÷
=
5 g = 内部留保率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= × × ×
=
FCFE成長率（ g ）予測
General Electric Co.、Hモデル
| 年 | 値 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | |
| 2 | g2 | |
| 3 | g3 | |
| 4 | g4 | |
| 5以降 | g5 |
ソース： General Electric Co. (NYSE:GE) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)
where:
g1 PRATモデルによって暗示される
g5 シングルステージモデルで暗示されています
g2, g3 そして g4 間の線形補間を使用して計算されます g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=