デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
GE Aerospace、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 2020年から2024年にかけて、総資産利益率は大きな変動を示している。2020年には2.25%と比較的高い水準を示していたが、2021年には-3.28%と大きくマイナスに転じている。2022年には回復して0.12%とほぼ横ばいに推移し、その後2023年には5.81%、2024年には5.32%とプラスの高い値を維持している。これらの動きから、企業の収益性が2021年の低迷を経て、2023年以降に較大な改善を見せていることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- 2020年から2024年にかけて、財務レバレッジ比率は一定の範囲で推移しており、2020年の7.13から2024年の6.37にわたってわずかに変動している。この比率の増加傾向は、企業が財務構造に多少のリスクを取りながら借入を増加させていることを反映している可能性がある。総じて、財務レバレッジの変動は比較的緩やかであり、過度なレバレッジのリスクを避けつつも、安定した借入戦略を維持していることが示される。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2020年には16.04%と比較的高いROEを記録していたが、2021年には-16.17%とマイナスへと大きく下落し、企業の株主資本に対する収益性が著しく悪化していることを示している。2022年には0.62%に回復し、その後2023年には34.63%、2024年には33.9%と著しい改善が見られる。これらの動きは、2021年のマイナス転落の後、2022年以降にわたる急激な収益性の向上を示しており、高い成長または効率化が実現されている可能性が考えられる。
ROEを3つの要素に分解
GE Aerospace、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率の推移
- 2020年度は7.81%と比較的高い利益率を示していたが、2021年度には-9.17%と大きく減少し、赤字転落を示唆している。2022年度には0.31%に回復したものの、依然として低迷が続いていた。2023年度には14.68%と大幅に回復し、黒字基調に戻った。2024年度には18.67%とさらに上昇し、収益性の向上が確認されている。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は、2020年度に0.29、2021年度に0.36、2022年度に0.39と、年々わずかに増加してきた。2023年度には0.4とピークを迎え、効率的な資産運用が行われていたことを示している。ただし、2024年度には0.29に低下し、資産の回転効率が再び低下していることが観察される。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 2020年度の7.13から、2021年度には4.93へ低下し、その後は徐々に増加傾向を示した。2024年度には6.37に達し、やや高い水準を維持している。これは、財務レバレッジの増減を伴いながらも、全体的に負債や借入による資金調達の比率が安定または増加していることを反映している。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- 2020年度は16.04%と高い収益性を示していたが、2021年度には-16.17%と大きく落ち込み、損失を出していたことが読み取れる。2022年度には0.62%へと回復したが、依然として低迷していた。2023年度には34.63%と大幅に改善し、利益の増加とともに高い収益性を示した。2024年度には33.9%と安定した高水準を維持している。
ROEを5つの要素に分解
GE Aerospace、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率の動向
- 2020年には1.09という値を示し、その後2021年にはデータが欠損しているが、2022年以降は0.32、0.89、0.87と比較的安定した水準を維持している。これにより、税負担の割合は全体として低減傾向にあったが、2022年以降は一定の範囲内で推移していると推測される。
- 利息負担率の変化
- 2020年のデータが欠損し、その後2021年には0.3に低下し、以降2022年以降は0.9、0.88と高い水準を維持している。これは、財務負担において利息コストが比較的重視されていることを示唆し、2021年以降は利息支出に対する比率が増加したと解釈できる。
- EBITマージン率の推移
- 2020年には11.64%を示し、その後2021年に-6.94%と赤字を記録。この期間の変動は大きいものの、2022年以降は3.14%、18.22%、24.22%と、回復とともに増加傾向を示している。特に2023年と2024年の大幅な改善は、収益性の向上を示唆している。
- 資産回転率の推移
- 全期間を通じて比較的一定しており、2020年から2023年までは0.29から0.4の範囲で変動している。2024年には再び0.29に低下しており、資産の効率的な活用においてはやや横ばいの状態が続いていると考えられる。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 2020年に7.13と高い水準を記録しているが、その後は4.93、5.16、5.96と減少傾向にあったものの、2024年には6.37へとやや回復している。これにより、レバレッジの水準は全体として安定しつつも、若干の変動が見られることが分かる。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- 2020年に16.04%と高水準を示した後、2021年には-16.17%と大きくマイナスへと落ち込み、その後2022年は0.62%と低迷を見せるも、2023年と2024年には34.63%、33.9%と高い利益率を維持している。これにより、一時的な損失を経て、近年は高い収益性を回復し、安定した利益創出能力が示唆される。
ROAを2つのコンポーネントに分解
GE Aerospace、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率の推移
- 純利益率は2020年の7.81%から2021年には-9.17%へと大きく低下し、その後の回復に向かって上昇傾向を示している。2022年には0.31%となり、赤字から黒字へと転じていることがわかる。2023年には14.68%、2024年には18.67%へと著しい改善を見せ、利益率が高水準に回復していることが示唆される。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は2020年に0.29、2021年から2023年にかけては徐々に上昇し、2023年には0.4に達している。一方、2024年には0.29へと再び低下しており、資産効率の改善と悪化が交互に見られる傾向にある。これにより、資産の効率的な運用に一時的な改善があったものの、その後の効率性の低下を示唆している。
- 総資産利益率（ROA）の変動
- ROAは2020年に2.25%と比較的高い水準から始まり、2021年に-3.28%と大きく低下している。その後、2022年には0.12%へと回復し、2023年には5.81%、2024年には5.32%と、利益率と資産効率の回復を反映してプラスの値へと改善傾向にあることが読み取れる。2021年の大きなマイナスは一時的もしくは特定の要因によるものであり、その後の回復は全体的な財務状況の改善を示唆している。
ROAを4つの要素に分解
GE Aerospace、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率の推移
- 2020年には1.09という高い値を示し、その後2021年にはデータが欠損しているが、2022年から2024年にかけては0.32から0.87へと大きく増加している。これは税負担率が全体として上昇傾向にあることを示す。特に2023年と2024年にはほぼ横ばいであり、安定した税負担水準に達していると考えられる。
- 利息負担率の変動
- 2020年の値は0.62であったが、2021年はデータが欠損している。その後、2022年には0.3と低下し、その後の2023年と2024年には0.9及び0.88へと大きく上昇している。これにより、利息負担率は一時的に低下したものの、2023年以降に再び高水準に戻っていることが伺える。これが借入コストの増加または資本構成の変化を反映している可能性がある。
- EBITマージン率の推移
- 2020年には11.64%から2021年には-6.94%に大きく悪化したが、その後、2022年には3.14%、2023年には18.22%、2024年には24.22%と顕著に改善している。この動きから、2021年に一時的な収益性の悪化が見られるものの、以降は持続的に収益性が向上し、2024年には堅調な収益性を示すに至っていることがわかる。
- 資産回転率の変動
- 2020年から2024年までほぼ横ばいの範囲で変動し、2020年は0.29、2021年には0.36、2022年には0.39、2023年には0.4と徐々に上昇した後、2024年には0.29に戻っている。このパターンは資産の効率的な活用に一時的な改善があったものの、最終的には以前の水準に戻ったことを示している。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 2020年には2.25%、2021年には-3.28%とマイナスに沈むことから、2021年に収益性が大きく低下した可能性が示唆される。2022年には0.12%、その後2023年には5.81%、2024年には5.32%に改善しており、2022年以降は年々好調な状況に回復している。特に2023年は顕著な改善が見られる。
- 総合的な状況
- 2020年には収益性および利益指標に一時的な低迷が見られるものの、その後の数年間を通じて、財務比率の改善や収益性の向上が観察される。特に2023年と2024年においては、EBITマージン率の大幅な向上やROAの改善が明確に示されており、事業の収益性と効率性が回復しつつあることが示唆される。なお、税負担率と利息負担率の変動は、財務構造や資本コストの変化を反映している可能性がある。
当期純利益率の分解
GE Aerospace、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率の推移について
- 2020年にはデータが欠損しているが、2021年から2024年にかけての傾向を見ると、税負担率は一時的に低下した2021年を除き、概ね安定した水準に落ち着いていることが示されている。特に2022年から2024年にかけてはほぼ横ばいに近い値となっており、法人税等の税負担が一定の水準で推移していることが推察される。
- 利息負担率の変動
- 2020年のデータは欠損しているが、その後の期間では、2022年にかけて低い水準（0.3）で推移した後、2023年・2024年ともにほぼ同様の高い水準（0.9前後）となり、利息負担率は比較的安定している。ただし、2022年以前の詳細な数値が不明なため、全体のトレンド把握には限界がある。
- EBITマージン率の動向
- 2020年は11.64%と比較的高い水準であったが、2021年には大きくマイナスの-6.94%に落ち込み、収益性の悪化が見られる。2022年にはやや回復し3.14%、その後は2023年に18.22%、2024年には24.22%と持続的に改善している。これにより、収益性は2021年の低迷期を経て、2023年以降は顕著な回復と増加傾向にあることが示されている。
- 純利益率の変動について
- 2020年に7.81%だった純利益率は、2021年に-9.17%と大きく悪化したことから、当時の純利益に大きな減少または損失があったことが示唆される。2022年には再び0.31%へと改善したが、2023年には14.68%、2024年には18.67%へと、継続的に増加し、正の利益率へと回復している。これにより、企業の純粋な収益性は近年回復の兆しを見せていると解釈できる。