自己資本に対するフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFE)
割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。フリーキャッシュフロー対エクイティ(FCFE)は、一般に、債務者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を許可した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
Eaton Corp. plc、自己資本へのフリーキャッシュフロー(FCFE)予測
百万米ドル(1株当たりのデータを除く)
| 年 | 価値 | FCFEt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 13.84% |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFE0 | 3,431 | ||
| 1 | FCFE1 | 3,655 | = 3,431 × (1 + 6.54%) | 3,211 |
| 2 | FCFE2 | 3,933 | = 3,655 × (1 + 7.60%) | 3,035 |
| 3 | FCFE3 | 4,274 | = 3,933 × (1 + 8.67%) | 2,897 |
| 4 | FCFE4 | 4,690 | = 4,274 × (1 + 9.73%) | 2,792 |
| 5 | FCFE5 | 5,196 | = 4,690 × (1 + 10.80%) | 2,717 |
| 5 | ターミナル値 (TV5) | 188,934 | = 5,196 × (1 + 10.80%) ÷ (13.84% – 10.80%) | 98,799 |
| 普通株式の本質的価値Eaton | 113,450 | |||
| 普通株式の本質的価値 Eaton (1株当たり) | $283.77 | |||
| 現在の株価 | $312.03 | |||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
1 詳細を見る »
免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
| 仮定 | ||
| LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.81% |
| 市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.55% |
| 普通株式 Eaton システマティックリスク | βETN | 1.03 |
| イートン普通株式の所要収益率3 | rETN | 13.84% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rETN = RF + βETN [E(RM) – RF]
= 4.81% + 1.03 [13.55% – 4.81%]
= 13.84%
FCFE成長率 (g)
PRATモデルが示唆するFCFE成長率(g)
Eaton Corp. plc、プラットモデル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
2023 計算
1 定着率 = (イートン普通株主に帰属する当期純利益 – 支払われた現金配当金) ÷ イートン普通株主に帰属する当期純利益
= (3,218 – 1,379) ÷ 3,218
= 0.57
2 利益率 = 100 × イートン普通株主に帰属する当期純利益 ÷ 売り上げ 高
= 100 × 3,218 ÷ 23,196
= 13.87%
3 資産回転率 = 売り上げ 高 ÷ 総資産
= 23,196 ÷ 38,432
= 0.60
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ Eatonの株主資本合計
= 38,432 ÷ 19,036
= 2.02
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.48 × 10.98% × 0.60 × 2.06
= 6.54%
シングルステージモデルによるFCFE成長率(g)
g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (124,750 × 13.84% – 3,431) ÷ (124,750 + 3,431)
= 10.80%
どこ：
株式市場価値0 = Eaton普通株式の現在の時価 (百万米ドル)
FCFE0 = エクイティへの最後の年のEatonのフリーキャッシュフロー (百万米ドル)
r = イートン普通株の必要収益率
FCFE成長率(g)予測
Eaton Corp. plc、Hモデル
| 年 | 価値 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 6.54% |
| 2 | g2 | 7.60% |
| 3 | g3 | 8.67% |
| 4 | g4 | 9.73% |
| 5 以降 | g5 | 10.80% |
どこ：
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.54% + (10.80% – 6.54%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.60%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.54% + (10.80% – 6.54%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.67%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.54% + (10.80% – 6.54%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.73%