負債の分析
総負債(帳簿価額)
RH、貸借対照表:負債
千米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-K (報告日: 2019-02-02), 10-K (報告日: 2018-02-03).
財務データに基づき、負債構成と規模の変化が観察されます。転換社債は、満期を迎えるにつれてその額面が変動しており、2019年満期、2020年満期、2023年満期、2024年満期の社債がそれぞれ異なる期間に存在し、その残高が推移とともに変化しています。
- 転換社債
- 2019年満期の転換社債は、2018年から2019年にかけて343,789千米ドルから減少しました。2020年満期の転換社債は、2018年の252,994千米ドルから2019年の271,157千米ドルへと増加し、その後減少しています。2023年満期の転換社債は、2019年から2023年にかけて増加傾向にあり、2023年には9,389千米ドルから16,96千米ドルへと増加しました。2024年満期の転換社債は、2022年に3,600千米ドルから2023年には41,724千米ドルへと大幅に増加しました。
長期負債の構成も変化しています。タームローンBは、2022年から2023年にかけて1,953,203千米ドルから1,936,529千米ドルへとわずかに減少しました。タームローンB-2は2023年に469,245千米ドルとして初めて記録されました。タームローンは2018年に79,499千米ドルでしたが、その後データがありません。不動産ローンは2023年に17,909千米ドルとして初めて記録されました。
- リース負債
- 現在のファイナンスリース負債は、2018年の471千米ドルから2023年の17,007千米ドルへと一貫して増加しています。非流動ファイナンスリース負債も同様に、2018年の7,509千米ドルから2023年の653,050千米ドルへと大幅に増加しています。
設備の約束手形の現在の部分は、2018年の6,033千米ドルから2023年の1,160千米ドルへと減少しています。非流動部分は、2020年に31,053千米ドルをピークに、その後減少傾向にあります。資産ベースの信用枠は2018年に199,970千米ドルでしたが、その後データがありません。
総負債（帳簿価額）は、2018年の874,207千米ドルから2023年の3,163,320千米ドルへと大幅に増加しています。特に2021年から2022年にかけての増加が顕著です。この増加は、転換社債とリース負債の増加が主な要因と考えられます。
タームローンの当期部分は、2022年に20,000千米ドルから2023年に25,000千米ドルへと増加しています。
総負債(公正価値)
| 2023/01/28 | |
|---|---|
| 選択した財務データ (千米ドル) | |
| 2024年満期の転換社債 | 37,351) |
| 2023年満期の転換社債 | 1,622) |
| 2020年満期の転換社債 | —) |
| 2019年満期の転換社債 | —) |
| 資産ベースの信用枠 | —) |
| タームローンB | 1,961,056) |
| タームローンB-2 | 500,215) |
| タームローン | —) |
| 不動産ローン | 17,909) |
| 設備の約束手形 | 1,160) |
| ファイナンス・リース負債 | 670,057) |
| 総負債(公正価値) | 3,189,370) |
| 財務比率 | |
| 負債、帳簿価額に対する公正価値の比率 | 1.01 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-01-28).
債務の加重平均金利
債務の加重平均金利: 6.66%
| 利率 | 借入金額1 | 利率 × 借入金額 | 加重平均金利2 |
|---|---|---|---|
| 6.88% | 1,956,529) | 134,609) | |
| 7.67% | 474,245) | 36,375) | |
| 4.56% | 1,160) | 53) | |
| 5.32% | 670,057) | 35,647) | |
| 合計値 | 3,101,991) | 206,684) | |
| 6.66% | |||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-01-28).
1 千米ドル
2 加重平均金利 = 100 × 206,684 ÷ 3,101,991 = 6.66%
発生した利息費用
RH、発生した利息費用
千米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-K (報告日: 2019-02-02), 10-K (報告日: 2018-02-03).
分析期間において、利息関連の財務指標には顕著な変動が見られます。利息の数値は、2018年から2020年にかけて増加傾向にありましたが、2021年には減少しました。その後、2023年には大幅な増加を示しています。
- 利息
- 2018年の63,084千米ドルから2020年には88,509千米ドルへと増加しました。2021年には70,648千米ドルに減少し、2022年は66,883千米ドルと横ばいの傾向を示しました。しかし、2023年には151,730千米ドルと急増しています。この変動は、資金調達戦略、金利環境の変化、または事業規模の拡大など、複数の要因が考えられます。
- 資本プロジェクトの資産計上利息
- この項目は、2018年の3,304千米ドルから2020年には4,930千米ドルへと増加しました。2021年には5,574千米ドルとさらに増加し、2022年には12,208千米ドルと大幅に増加しました。2023年には4,903千米ドルに減少しています。この数値の変動は、資本プロジェクトへの投資活動の規模とタイミングを反映している可能性があります。
- 発生した利息費用
- 発生した利息費用は、2018年の66,388千米ドルから2020年には93,439千米ドルへと増加しました。2021年には76,222千米ドルに減少し、2022年には79,091千米ドルと小幅な増加を示しました。2023年には156,633千米ドルと大幅に増加しています。発生した利息費用は、利息の数値と概ね連動しており、資金調達コストの変動を反映していると考えられます。
全体として、利息関連の費用は2023年に大幅に増加しており、これは財務構造や資金調達戦略の変化を示唆している可能性があります。資本プロジェクトの資産計上利息の増加は、投資活動の活発化を示唆する一方で、2023年の減少は投資活動の調整を示唆している可能性があります。これらの指標の変動を詳細に分析することで、より深い財務状況の理解につながると考えられます。
インタレスト・カバレッジ・レシオ(調整後)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-K (報告日: 2019-02-02), 10-K (報告日: 2018-02-03).
2023 計算
1 インタレスト・カバレッジ・レシオ(資産計上利息なし) = EBIT ÷ 利息
= 589,014 ÷ 151,730 = 3.88
2 インタレスト・カバレッジ・レシオ(調整後)(資産計上利息あり) = EBIT ÷ 発生した利息費用
= 589,014 ÷ 156,633 = 3.76
インタレスト・カバレッジ・レシオ（資産計上利息なし）は、2018年から2022年まで一貫して上昇傾向にありました。2018年の1.48から2022年には13.29へと大幅に増加しています。しかし、2023年には3.88と、前年比で大きく減少しています。このレシオは、企業が支払利息をどれだけ余裕をもってカバーできるかを示しており、数値が高いほど財務的な安定性を示すと考えられます。2023年の減少は、支払利息の増加、または営業利益の減少を示唆している可能性があります。
- インタレスト・カバレッジ・レシオ（調整後）（資産計上利息あり）
- このレシオも、2018年から2022年まで上昇傾向にあり、2018年の1.4から2022年には11.24へと増加しています。2023年には3.76と、前年比で減少しています。このレシオは、資産計上利息を考慮に入れたものであり、より保守的な視点から企業の支払利息のカバー能力を評価します。全体的な傾向は、資産計上利息なしのレシオと同様であり、2023年の減少も同様の要因が考えられます。
両方のインタレスト・カバレッジ・レシオにおいて、2023年の顕著な減少は注目すべき点です。この減少が一時的なものなのか、それとも長期的なトレンドの始まりなのかを判断するためには、さらなる分析が必要です。例えば、収益性、負債水準、金利の変動などの要因を考慮する必要があります。また、業界全体の動向と比較することで、この企業のパフォーマンスをより適切に評価することができます。