経済的付加価値 (EVA)
経済的利益
RTX Corp.、経済的利益計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 NOPAT. 詳しく見る »
2 資本コスト. 詳しく見る »
3 投下資本. 詳しく見る »
4 2025 計算
経済的利益 = NOPAT – 資本コスト × 投下資本
= 9,351 – 9.14% × 109,085 = -624
税引後営業利益（NOPAT）は、2021年から2023年にかけて減少傾向にあり、2023年には4,118百万米ドルまで低下した。しかし、2024年以降に急激な回復を示し、2025年には9,351百万米ドルに達している。これは、直近2年間で収益性が大幅に向上したことを示唆している。
- 資本効率とコストの動向
- 投下資本は2021年の111,815百万米ドルから2024年の107,593百万米ドルまで緩やかに減少しており、資産の最適化が進んだと考えられる。2025年には109,085百万米ドルへと微増している。一方、資本コストは8.28%から9.14%の間で変動しており、2025年には分析期間中の最高水準に達している。
経済的利益は全期間を通じてマイナスの値となっており、投下資本に対する資本コストを完全には上回っていない。しかし、その不足額は2022年の-4,948百万米ドルを底として大幅に縮小し、2025年には-624百万米ドルまで改善した。この傾向は、資本コストの上昇という圧力を受けながらも、NOPATの急増がそれを大幅に補った結果であると分析される。
税引後営業利益 (NOPAT)
RTX Corp., NOPAT計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 貸倒引当金の増減額.
3 普通株主に帰属する当期純利益に対する持分相当額の増減額.
4 2025 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= 2,052 × 4.30% = 88
5 2025 計算
支払利息の税制上の優遇措置 = 調整後支払利息 × 法定所得税率
= 1,923 × 21.00% = 404
6 普通株主に帰属する当期純利益に対する税引後支払利息の加算.
7 2025 計算
投資収益の税金費用(利益) = 投資収益(税引前) × 法定所得税率
= 98 × 21.00% = 21
8 税引き後の投資収益の排除。
9 非継続事業の廃止。
普通株主に帰属する当期純利益は、2021年から2023年にかけて変動を示し、2023年には減少傾向が見られました。しかし、2024年と2025年には回復し、それぞれ増加しています。2025年の数値は、2021年の水準を大きく上回っています。
- 普通株主に帰属する当期純利益の推移
- 2021年：3864百万米ドル
- 2022年：5197百万米ドル
- 2023年：3195百万米ドル
- 2024年：4774百万米ドル
- 2025年：6732百万米ドル
税引後営業利益（NOPAT）も、当期純利益と同様に、2021年から2023年にかけて減少傾向を示しました。しかし、2024年以降は大幅な改善が見られ、2025年には2021年の水準を大きく超えています。NOPATの増加は、事業活動からの収益性の向上を示唆しています。
- 税引後営業利益 (NOPAT) の推移
- 2021年：5054百万米ドル
- 2022年：4663百万米ドル
- 2023年：4118百万米ドル
- 2024年：6483百万米ドル
- 2025年：9351百万米ドル
両指標において、2023年を底に、2024年、2025年と改善傾向が顕著であり、収益性の回復と成長が示唆されます。特にNOPATの増加幅は大きく、効率的な事業運営と収益性の向上が確認できます。
現金営業税
RTX Corp.、現金営業税計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
分析期間において、所得税費用と現金営業税の双方に顕著な変動が見られます。
- 所得税費用
- 2021年から2022年にかけて、所得税費用は786百万米ドルから700百万米ドルへと減少しました。しかし、2023年には456百万米ドルと更に減少し、2024年には1181百万米ドルへと大幅に増加しました。2025年には1664百万米ドルと、増加傾向が継続しています。この変動は、課税所得の変動、税率の変更、または税務上の繰延資産の調整など、複数の要因によって説明される可能性があります。
- 現金営業税
- 現金営業税は、2021年の1158百万米ドルから2022年には2635百万米ドルへと大幅に増加しました。2023年には1197百万米ドルと減少しましたが、2024年には1638百万米ドルと再び増加しました。2025年には1258百万米ドルと若干減少しています。この変動は、売上高の変動、売上原価の変動、または運転資本の変動など、事業運営の様々な側面と関連している可能性があります。
所得税費用と現金営業税の間の関係性を考慮すると、2022年の現金営業税の大幅な増加は、所得税費用の減少と一致しています。しかし、2024年以降は、現金営業税の増加と所得税費用の増加が同時に発生しており、利益の増加が課税所得の増加に繋がっている可能性を示唆しています。全体として、これらの指標は、事業運営と税務戦略の両方において、重要な変化を反映していると考えられます。
投下資本
RTX Corp.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 株主資本への株式同等物の追加.
5 その他の包括利益の累計額の除去。
6 建設仮勘定の減算.
7 信託で保有する有価証券の減額.
報告された負債とリースの合計は、2021年から2023年にかけて増加傾向にあります。2021年末の33553百万米ドルから、2023年末には45587百万米ドルへと増加しました。しかし、2024年末には43260百万米ドルに減少し、2025年末には39956百万米ドルへと減少を続けています。この傾向は、負債管理戦略の変化や、事業運営における資金調達の必要性の変化を示唆している可能性があります。
- 株主資本
- 株主資本は、2021年末の73068百万米ドルから2023年末には59798百万米ドルへと減少しました。2024年末には60156百万米ドルにわずかに増加しましたが、2021年末の水準には達していません。2025年末には65245百万米ドルに増加しており、回復傾向が見られます。この変動は、利益の留保、配当の支払い、自社株買いなどの要因によって影響を受けていると考えられます。
投下資本は、2021年末から2025年末にかけて比較的安定しています。2021年末の111815百万米ドルから、2023年末には108443百万米ドルにわずかに減少しましたが、その後、2025年末には109085百万米ドルへと増加しています。この安定性は、資本配分の効率性や、事業ポートフォリオの安定性を示唆している可能性があります。
負債と株主資本の構成比率の変化を考慮すると、2021年から2023年にかけて負債の割合が増加し、株主資本の割合が減少したことがわかります。しかし、2024年以降は、負債が減少し、株主資本が増加する傾向が見られ、財務構造の改善が示唆されます。これらの変化は、企業の財務リスクプロファイルに影響を与える可能性があります。
資本コスト
RTX Corp.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 266,659) | 266,659) | ÷ | 304,721) | = | 0.88 | 0.88 | × | 9.94% | = | 8.70% | ||
| 負債3 | 36,010) | 36,010) | ÷ | 304,721) | = | 0.12 | 0.12 | × | 4.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.42% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 2,052) | 2,052) | ÷ | 304,721) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| トータル: | 304,721) | 1.00 | 9.14% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 173,069) | 173,069) | ÷ | 213,294) | = | 0.81 | 0.81 | × | 9.94% | = | 8.07% | ||
| 負債3 | 38,226) | 38,226) | ÷ | 213,294) | = | 0.18 | 0.18 | × | 4.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.64% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,999) | 1,999) | ÷ | 213,294) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| トータル: | 213,294) | 1.00 | 8.74% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 122,387) | 122,387) | ÷ | 166,026) | = | 0.74 | 0.74 | × | 9.94% | = | 7.33% | ||
| 負債3 | 41,879) | 41,879) | ÷ | 166,026) | = | 0.25 | 0.25 | × | 4.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.92% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,760) | 1,760) | ÷ | 166,026) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| トータル: | 166,026) | 1.00 | 8.28% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 143,375) | 143,375) | ÷ | 174,079) | = | 0.82 | 0.82 | × | 9.94% | = | 8.19% | ||
| 負債3 | 28,762) | 28,762) | ÷ | 174,079) | = | 0.17 | 0.17 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.52% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,942) | 1,942) | ÷ | 174,079) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| トータル: | 174,079) | 1.00 | 8.74% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 142,174) | 142,174) | ÷ | 180,305) | = | 0.79 | 0.79 | × | 9.94% | = | 7.84% | ||
| 負債3 | 36,063) | 36,063) | ÷ | 180,305) | = | 0.20 | 0.20 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.63% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 2,068) | 2,068) | ÷ | 180,305) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| トータル: | 180,305) | 1.00 | 8.50% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
経済スプレッド比率
RTX Corp.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | (624) | (2,917) | (4,857) | (4,948) | (4,447) | |
| 投下資本2 | 109,085) | 107,593) | 108,443) | 109,971) | 111,815) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済スプレッド比率3 | -0.57% | -2.71% | -4.48% | -4.50% | -3.98% | |
| ベンチマーク | ||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | ||||||
| Boeing Co. | -5.79% | -35.09% | -15.03% | -20.42% | -19.02% | |
| Caterpillar Inc. | -7.01% | -2.43% | -2.49% | -6.41% | -5.81% | |
| Eaton Corp. plc | -5.06% | -6.23% | -7.81% | -9.71% | -9.32% | |
| GE Aerospace | 3.20% | -0.68% | 1.15% | -13.79% | -18.70% | |
| Honeywell International Inc. | -4.85% | -3.88% | -2.02% | -2.99% | -1.90% | |
| Lockheed Martin Corp. | 13.09% | 12.07% | 18.52% | 14.55% | 15.53% | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 投下資本. 詳しく見る »
3 2025 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × -624 ÷ 109,085 = -0.57%
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
2021年から2025年にかけての財務指標は、資本効率の段階的な改善傾向を示している。
- 経済的利益の推移
- 経済的利益は一貫してマイナス圏で推移しているが、2022年の-4,948百万米ドルを底として改善傾向にある。2023年以降、赤字幅が縮小し、2025年には-624百万米ドルまで大幅に回復しており、価値創造に向けた進展が認められる。
- 投下資本の動向
- 投下資本は2021年の111,815百万米ドルから2024年の107,593百万米ドルまで緩やかに減少したが、2025年には109,085百万米ドルへと微増している。全期間を通じて1,000億米ドル規模で安定的に推移しており、資産規模に大きな変動はない。
- 経済スプレッド比率の変化
- 経済スプレッド比率は、2022年の-4.5%から2025年の-0.57%へと継続的に上昇している。これは、投下資本に対するリターンが資本コストに接近していることを意味し、資本効率が着実に向上していることを示唆している。
投下資本の規模をほぼ一定に維持しながら、経済的利益および経済スプレッド比率が改善しており、運用効率の最適化が進んでいる状況にある。
経済利益率率
RTX Corp.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | (624) | (2,917) | (4,857) | (4,948) | (4,447) | |
| 売り上げ 高 | 88,603) | 80,738) | 68,920) | 67,074) | 64,388) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済利益率率2 | -0.70% | -3.61% | -7.05% | -7.38% | -6.91% | |
| ベンチマーク | ||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | ||||||
| Boeing Co. | -3.47% | -26.52% | -8.68% | -15.59% | -15.11% | |
| Caterpillar Inc. | -7.09% | -2.28% | -2.17% | -6.21% | -6.70% | |
| Eaton Corp. plc | -6.36% | -8.00% | -10.58% | -14.41% | -14.00% | |
| GE Aerospace | 2.93% | -0.73% | 0.89% | -12.50% | -18.88% | |
| Honeywell International Inc. | -7.87% | -6.07% | -2.66% | -3.95% | -2.66% | |
| Lockheed Martin Corp. | 5.29% | 4.89% | 7.52% | 5.86% | 6.63% | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 2025 計算
経済利益率率 = 100 × 経済的利益 ÷ 売り上げ 高
= 100 × -624 ÷ 88,603 = -0.70%
3 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
売上高は2021年から2025年にかけて一貫して増加傾向にあり、事業規模の拡大が継続している。特に2023年から2024年にかけての伸びが顕著であり、成長速度が加速していることが認められる。
- 経済的利益の推移
- 2021年から2022年にかけては損失幅が拡大したが、2023年以降は改善傾向に転じている。2022年の-4,948百万米ドルを底として、2025年には-624百万米ドルまで大幅に損失が縮小した。
- 経済利益率の推移
- 経済利益率も同様の傾向を示しており、2022年の-7.38%から2025年には-0.7%まで改善している。これは売上高の増加に伴い、資本コストをカバーする能力が着実に向上していることを示唆している。
総じて、売上高の増収と並行して経済的損失が劇的に減少しており、収益構造の効率化および資本効率の改善が同時に進行しているパターンが読み取れる。