デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
RTX Corp.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 総資産利益率（ROA）
- 2020年にはマイナスの値を示していたが、その後2021年から2024年にかけてプラスに転じている。特に2022年には3.27%と高い水準に達し、その後も1.97%から2.93%へと改善傾向を維持している。これにより、総資産に対する収益率が向上しており、資産の効率的な運用が進んでいる可能性が指摘される。
- 財務レバレッジ比率
- この比率は全期間を通じてほぼ一定であり、2020年から2024年まで2.2台後半の範囲で推移している。特に2021年以降はわずかに増加しているが、全体的には安定した財務構造が維持されていることが示唆される。これは、借入金や負債を一定範囲内で管理していることを意味し、財務リスクの一定程度抑制に寄与している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）
- 2020年にはマイナスに転じていたが、その後2021年には5.29%、2022年には7.16%まで改善し、そのまま2023年にやや低下したものの2024年には再び7.94%に達している。この推移から、自己資本に対する利益率の向上が持続しており、収益性の改善が進んでいることが読み取れる。特に2022年以降は高水準を維持しており、経営の効率性向上や資本利用の最適化が進んでいると考えられる。
ROEを3つの要素に分解
RTX Corp.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率の推移
- 2020年度は-6.22％であり、赤字を計上していたことがわかる。2021年度に純利益率は大きく改善して6％に回復し、その後も2022年度には7.75％へとさらに増加した。2023年度には一時的に4.64％と減少したものの、2024年度には再び5.91％に上昇し、黒字の安定的な拡大傾向が見られる。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は2020年度の0.35から徐々に改善し、2024年度には0.5まで上昇している。これにより、資産効率の向上と売上高に対する資産の効率的な運用が継続して増加していることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 当該比率は2020年度の2.25から2021年度にはわずかに低下し、2022年度には2.19とほぼ同水準となった。2023年度および2024年度には2.71に上昇し、レバレッジの増加とともに財務構造のリスクがやや高まっている可能性がある。ただし、安定したレバレッジの維持とも解釈できる。
- 自己資本利益率 (ROE)の状況
- 2020年度は-4.88％とマイナスであったが、その後の2021年度には5.29％に改善し、純利益の増加を反映している。2022年度には7.16％とピークを迎え、その後2023年度には5.34％まで低下したが、2024年度には再び7.94％と高水準を維持している。これらの動きは、収益性と資本利用効率の改善を示すものである。
ROEを5つの要素に分解
RTX Corp.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は、2020年から2024年にかけて全体的に安定して推移しているが、2024年においてやや低下していることから、税負担の負担軽減または税制の変更による可能性が示唆される。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2020年から2022年にかけて上昇し、2022年のピークを経て2023年にやや低下している。全体として、資本調達コストの変動を反映している可能性があるが、2024年には再び増加傾向にある。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2020年にマイナスを示した後、2021年から2024年にかけて着実に改善している。特に2022年には10.73%まで増加し、その後も高水準を維持していることから、収益性の向上を示している。
- 資産回転率
- 資産回転率は継続的に改善しており、2020年の0.35から2024年には0.5へと上昇。これにより、資産を効率的に活用して売上高や収益を上げる能力が向上していることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年から2022年にかけて横ばいもしくはわずかな低下を見せた後、2023年および2024年に大きく上昇し、2.71となっている。これは、借入金などの負債を利用した資本構造の拡大を示している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）
- ROEは、2020年の-4.88%から2021年以降は全般的に改善しており、2022年には7.16%に達している。2024年には7.94%と前年を上回り、株主資本に対する収益性の向上が確認できる。ただし、一時期はマイナスを示したことから、収益性改善のための施策や事業の再評価が必要と考えられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
RTX Corp.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率
- 2020年にはマイナス6.22％の純利益率を示しており、当期の収益性の低迷を反映していた。2021年には黒字転換し、6％へと改善している。その後も2022年には7.75％とピークを迎え、2023年には4.64％に低下したが、2024年には再び上昇し5.91％となった。これらの動向からは、一時的な収益性の低迷を経て安定的な黒字化を達成し、2024年にかけて収益性の向上を示していると考えられる。
- 資産回転率
- 2020年の資産回転率は0.35であったが、その後緩やかに向上し、2024年には0.5まで増加している。これは、保有資産に対する売上高の効率的な活用が進んでいる兆候であり、資産をより効率的に運用していることを示している。この傾向は、資産効率化の改善を示唆するものであり、資産の有効活用により経営効率の向上につながっている可能性が高い。
- 総資産利益率 (ROA)
- 2020年には-2.17％とマイナスであったが、その後2021年には2.39％に改善し、黒字化している。2022年には3.27％と最高値を記録したが、その後2023年には1.97％に低下した。2024年には再び2.93％へと回復している。これらの動きから、総資産利益率は一時的な変動はあるものの、全体としては改善傾向にあり、資産運用の収益性の向上とともに、一定の経営安定性を確保していると解釈できる。
ROAを4つの要素に分解
RTX Corp.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 2020年から2024年までの期間において、税負担率は一貫して高水準に推移している。2021年と2022年は0.83および0.88と比較的高い値を示しているが、2024年には0.8へとやや低下している。この傾向は、同時期の税負担の変動を示しつつも、全体としての税金負担が比較的安定していることを示唆している。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2020年から2024年までに全体として軽減の傾向が見られる。2021年と2022年には0.82および0.69と高めの水準にあったが、その後の2023年と2024年には0.75へとやや増加しており、利息負担の負荷が多少増減しながらも、全体としては安定傾向にあると考えられる。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2020年に-2.68%と赤字を示しているが、2021年から2022年にかけて大きく回復し、2022年には10.73%に達している。その後は2023年には7.7%、2024年には9.82%と高めの水準を維持しており、収益性の向上と安定を示している。これらのデータは、収益管理の改善やコストコントロールの効果を反映していると考えられる。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年の0.35から2024年には0.5へと着実に上昇している。これは、資産の効率的な利用や運用効率の改善を示す指標であり、会社の資産運用効率が向上していることを示唆している。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率（ROA）は、2020年の-2.17%から2022年にかけて3.27%に改善しているが、その後は2023年に1.97%、2024年に2.93%と、全体としてプラスに回復傾向を示している。これは、資産の効率的な利用と収益性の向上により、会社の総合的な財務成績が改善してきたことを示すものである。全期間を通じて、収益性の一段の強化が期待できる状況といえる。
当期純利益率の分解
RTX Corp.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率の推移
- 2020年から2024年までの期間において、税負担率は概ね上昇傾向を示している。2020年はデータが欠損しているが、2021年以降は0.83から0.88の範囲で推移し、2024年には若干の低下を見せている。
- 利息負担率の変動
- 利息負担率は2020年と2021年に高い値を示し、その後2022年には顕著に低下していることが観察される。2023年には再び上昇し、2024年にはやや低下している。全体としては、金利負担の相変動が見られるが、2022年の低下は財務の改善を示唆している可能性がある。
- EBITマージン率の動向
- EBITマージン率は、2020年にマイナス2.68%と低迷した後、2021年には約9.29%、2022年に10.73%と大幅に改善している。2023年には一時的にやや低下して7.7%を記録したものの、2024年には再び約9.82%へ回復し、収益性の向上と安定を示している。
- 純利益率の変化
- 純利益率は、2020年にマイナス6.22%と赤字を計上した後、2021年は6%、2022年は7.75%と黒字化に成功している。2023年にはやや減少して4.64%、2024年にはわずかに上昇して5.91%となり、利益水準の改善傾向を維持していることが確認できる。全体としては、経営効率の向上に伴い収益性が向上していることが見て取れる。