Intuitive Surgical Inc. (NASDAQ:ISRG)

税引後営業利益（NOPAT）は、2021年から2025年にかけて一貫して変動している。2022年には大幅な減少が見られたが、その後は増加傾向に転じ、2025年には2976548千米ドルに達した。この増加は、2021年の1700018千米ドルと比較して、約74.3%の増加となる。

資本コストは、分析期間を通じて比較的安定している。2021年から2023年までは25.43%または25.44%で推移しており、大きな変動は見られない。この安定性は、資金調達戦略やリスクプロファイルの変化が限定的であることを示唆している可能性がある。

投下資本は、2021年から2025年にかけて着実に増加している。2021年の4517800千米ドルから、2025年には11374500千米ドルへと、約152.1%の増加を記録している。この増加は、事業拡大や新たな投資活動を反映していると考えられる。

経済的利益は、NOPATと投下資本の関係から算出される指標であり、2021年には550987千米ドルであったが、2022年と2023年にはそれぞれ-184336千米ドル、-224382千米ドルとマイナスに転落した。しかし、2024年には258320千米ドルとプラスに転換し、2025年には83841千米ドルに増加した。経済的利益の変動は、NOPATの変動と投下資本の増加の影響を受けていると考えられる。

NOPATの傾向

2022年に減少した後、回復傾向にある。2025年にはピークに達している。

資本コストの安定性

分析期間を通じてほぼ一定であり、資金調達戦略の安定性を示唆している。

投下資本の増加

事業拡大や投資活動の活発化を示唆している。

経済的利益の変動

NOPATと投下資本の相互作用により、一時的にマイナスに転落したが、その後は改善傾向にある。

当期純利益は、2021年から2025年にかけて一貫した変動を示しています。2022年には減少が見られましたが、その後は増加傾向に転じ、2025年には2021年の水準を大きく上回っています。具体的には、2021年の170万4600千米ドルから2022年には132万2300千米ドルへと減少しました。しかし、2023年には179万8000千米ドルに回復し、2024年には232万2600千米ドル、2025年には285万6000千米ドルへと増加しています。

当期純利益の推移

2021年：170万4600千米ドル

2022年：132万2300千米ドル

2023年：179万8000千米ドル

2024年：232万2600千米ドル

2025年：285万6000千米ドル

税引後営業利益（NOPAT）も、当期純利益と同様の傾向を示しています。2022年に減少した後、2023年から2025年にかけて増加しています。2021年の170万18千米ドルから2022年には118万7823千米ドルへと減少しましたが、2023年には159万6933千米ドルに回復し、2024年には224万2154千米ドル、2025年には297万6548千米ドルへと増加しています。NOPATの増加率は、当期純利益の増加率と概ね一致しています。

税引後営業利益（NOPAT）の推移

2021年：170万18千米ドル

2022年：118万7823千米ドル

2023年：159万6933千米ドル

2024年：224万2154千米ドル

2025年：297万6548千米ドル

全体として、これらの財務指標は、2022年に一時的な落ち込みがあったものの、その後、収益性と事業効率が改善していることを示唆しています。2023年以降の継続的な増加傾向は、事業戦略の有効性や市場環境の変化が影響している可能性があります。

分析期間において、所得税費用と現金営業税の両方で変動が見られます。

所得税費用

2021年から2022年にかけて、所得税費用は大幅に増加し、162,200千米ドルから262,400千米ドルへと約62%増大しました。しかし、2023年には141,600千米ドルと減少しました。その後、2024年には336,300千米ドルと再び増加し、2025年には434,800千米ドルとさらに増加しました。全体として、2021年から2025年にかけて、所得税費用は増加傾向にあります。

現金営業税

現金営業税は、2021年から2022年にかけて大幅な増加を示し、226,657千米ドルから448,291千米ドルへと約98%増大しました。2023年には423,020千米ドルと若干減少しましたが、2024年には472,970千米ドルと再び増加しました。2025年には417,414千米ドルと減少しました。全体として、現金営業税は比較的高い水準で推移しており、変動はありますが、2021年と比較して2025年には増加しています。

所得税費用と現金営業税の増減は、事業活動の結果、税制変更、または会計上の取り扱い変更など、複数の要因によって影響を受ける可能性があります。所得税費用の増加は、課税所得の増加を示唆している可能性があります。現金営業税の変動は、売上高、売上原価、運転費用の変化を反映している可能性があります。

報告された負債とリースの合計は、2021年から2023年まで増加傾向にありましたが、2023年から2025年まで加速的に増加しています。2021年の87,000千米ドルから2025年には170,900千米ドルへと、5年間で約96%増加しています。

負債とリース

負債とリースの増加は、事業拡大や投資活動に関連している可能性があります。特に、2024年以降の増加幅が大きいため、資金調達戦略の変化や、大規模な設備投資などが考えられます。

株主資本は、2021年から2023年まで減少傾向にありましたが、2023年以降は増加に転じています。2021年の11,901,100千米ドルから2025年には17,824,000千米ドルへと、5年間で約50%増加しています。

株主資本

株主資本の変動は、利益の蓄積、自社株買い、配当政策、およびその他の資本取引によって影響を受けます。2023年以降の増加は、収益性の改善や、新たな株式の発行などが考えられます。

投下資本は、2021年から2025年まで一貫して増加しています。2021年の4,517,800千米ドルから2025年には11,374,500千米ドルへと、5年間で約152%増加しています。

投下資本

投下資本の増加は、事業活動への投資の増加を示唆しています。これは、研究開発、設備投資、または買収などの活動に関連している可能性があります。投下資本の増加は、将来の成長を促進するための戦略的な投資であると考えられます。

全体として、負債とリースの増加、株主資本の回復と増加、そして投下資本の継続的な増加は、積極的な成長戦略と事業拡大を示唆しています。負債の増加は財務リスクを高める可能性があるため、今後の財務状況を注意深く監視する必要があります。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2021年には550,987千米ドルの利益を計上しましたが、2022年と2023年にはそれぞれ184,336千米ドル、224,382千米ドルの損失を計上しました。2024年には258,320千米ドルの利益に回復し、2025年には83,841千米ドルと増加しています。

投下資本は一貫して増加傾向にあります。2021年の4,517,800千米ドルから、2025年には11,374,500千米ドルへと増加しています。この増加は、事業拡大や投資活動を示唆している可能性があります。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標です。2021年には12.2%でしたが、2022年には-3.42%、2023年には-3.13%とマイナスに転じています。これは、投下資本に対して十分な利益を上げられていないことを示しています。2024年には3.31%に改善しましたが、2025年には0.74%に低下しています。この比率の変動は、利益の回復と投下資本の増加が組み合わさった結果と考えられます。

全体として、経済的利益は初期の利益から損失を経験し、その後回復傾向にありますが、投下資本は継続的に増加しています。経済スプレッド比率の変動は、利益率と資本効率の間の関係に変化があることを示唆しており、今後の動向を注視する必要があります。

近年の財務実績を分析すると、調整後収益は一貫して増加傾向にあることが示唆されます。2021年の5741800千米ドルから2025年には10139900千米ドルへと、着実な成長を遂げています。

調整後収益の成長

2021年から2025年にかけて、調整後収益は76.8%増加しました。この成長率は、事業の拡大と市場における地位の強化を示唆していると考えられます。

一方、経済的利益は変動しており、安定した成長軌道を描いているとは言えません。2021年には550987千米ドルでしたが、2022年には-184336千米ドル、2023年には-224382千米ドルとマイナスに転落しています。2024年には258320千米ドルとプラスに回復しましたが、2025年には83841千米ドルと再び減少しています。

経済的利益の変動

経済的利益の変動は、収益の増加が必ずしも利益の増加に直結しないことを示唆しています。コスト構造の変化、投資の増加、またはその他の要因が影響している可能性があります。

経済的利益率率は、経済的利益の変動を反映して、大きく変動しています。2021年の9.6%から、2022年には-2.95%、2023年には-3.13%とマイナスに落ち込みました。2024年には3.08%に回復しましたが、2025年には0.83%と再び低下しています。

経済的利益率率の推移

経済的利益率率の低下は、収益の増加に比べて利益の伸びが鈍化していることを示しています。これは、コスト管理の課題や価格競争の激化を示唆している可能性があります。

全体として、調整後収益は堅調に成長しているものの、経済的利益と経済的利益率率は不安定であり、収益の増加が利益に反映されにくい状況が続いていると考えられます。今後の事業戦略においては、収益性の改善に重点を置く必要があるかもしれません。