Elevance Health Inc. (NYSE:ELV)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2023年まで増加傾向にありましたが、2023年には減少しました。その後、2024年には再び増加し、4739百万米ドルから7015百万米ドルへと全体的に増加しました。

資本コストは、2020年から2022年まで一貫して上昇し、10.61%から11.53%に達しました。2023年には11.53%で横ばいでしたが、2024年には10.81%に低下しました。

投下資本は、2020年から2024年まで一貫して増加しました。56634百万米ドルから78241百万米ドルへと、継続的な成長を示しています。

経済的利益は、すべての期間においてマイナスの値を示しており、資本コストを考慮すると、投下資本から十分なリターンを得られていないことを示唆しています。2021年に一時的にプラスに転じましたが、その後は再びマイナスに転じ、2023年と2024年にはそれぞれ-1621百万米ドル、-1447百万米ドルとなりました。経済的利益の絶対値は、2023年に最大となり、2024年には若干減少しました。

NOPATの傾向

2020年から2023年まで増加し、その後2024年に再び増加しました。全体的に増加傾向にあります。

資本コストの変動

2020年から2022年まで上昇し、2023年に横ばい、2024年に低下しました。

投下資本の成長

2020年から2024年まで一貫して増加しました。

経済的利益の状況

すべての期間においてマイナスの値を示しており、資本コストを上回るリターンを得られていないことを示唆しています。

純利益の傾向

2020年から2024年にかけて、株主当期純利益は一時的な増減を見せつつも、全体としては比較的安定した水準を維持している。2021年にピークを迎え、その後わずかに低下したものの、2024年までにほぼ同じ水準で維持されていることから、利益面では堅調な推移が観察される。

営業利益（NOPAT）の変動

税引後営業利益（NOPAT）は全期間を通じて高い水準を示しており、特に2021年に大きく増加した後も2024年に向けて安定傾向が続いている。2021年には大幅な増加が見られ、その後も一貫した高水準を維持している。これにより、オペレーショナルな収益性が改善し、持続的な事業運営が行われていることが示唆される。

利益およびオペレーションの安定性

両指標ともに、2020年から2024年にかけて比較的安定した推移を示しており、収益の変動は小さく、継続性および収益性の高さを反映している。特に、2021年の利益増加は、潜在的な事業拡大や収益構造の改善を示している可能性がある。ただし、市場や経営環境の変化による影響も考慮すべきであり、今後の動向に注視が必要である。

所得税費用の推移について

2020年度から2024年度までの所得税費用は、全体として増加傾向にある。2020年の1666百万米ドルから2024年の1933百万米ドルにかけて、ほぼ緩やかに増加していることが示されている。これは、企業の税負担が年度を追うごとに高まっている可能性を示唆しており、利益の増加や税率の変動、税務戦略の変化が背景にある可能性が考えられる。

現金営業税の推移について

現金営業税は一貫して変動しており、2020年に2363百万米ドルで最高値を記録し、その後2021年に1823百万米ドルに減少した。その後、2022年には再び1931百万米ドルへやや増加し、2023年に2637百万米ドルとピークに達した後、2024年には2550百万米ドルにわずかに減少している。全体としては、2020年から2024年にかけて一定の変動を見せつつ、2023年に大きく増加した点が重要である。この傾向は、営業活動の変動や税負担の変化を反映している可能性がある。

総合的な分析

両指標ともに、税負担の増加傾向を示しつつ、2023年には営業税の増加が顕著であることから、収益性の改善や税負担の増大が反映されていると考えられる。特に、所得税費用の増加は企業の純利益向上と連動している可能性があり、一方、現金営業税の変動は営業活動の一時的な変化または税規制の影響を示唆する。これらの動向は、企業の財務戦略や税務方針の変化を理解する上で重要な指標となる。

総負債・リース負債の推移

報告された負債とリースの合計は、2020年から2024年にかけて着実に増加している。特に、2024年には32,043百万米ドルとなり、2020年比で約5割の増加を示している。これは、負債の拡大を伴う資金調達やリース取引の増加を示唆している。一方、負債増加のペースは徐々に加速している傾向が見られる。

株主資本の変動

株主資本は、2020年の33,199百万米ドルから2024年の41,315百万米ドルへと増加傾向にあり、約24%の成長が確認できる。増加幅は比較的一定であり、純資産の拡大を通じて企業の財務基盤が堅実に強化されつつあることを示唆している。また、株主資本の増加は、収益性改善や利益留保による資本蓄積の結果と考えられる。

投下資本の推移

投下資本は2020年の56,634百万米ドルから2024年の78,241百万米ドルへと増加している。これは約38%の増加率を示し、企業の資本投入や投資活動が継続的に拡大していることを反映している。投下資本の増加は、成長と拡張のための資金調達の結果と見なされる一方、資本効率についても今後の注視が必要である。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年にはマイナスの値である-1271百万米ドルを記録し、2021年には50百万米ドルへと大きく改善しました。しかし、2022年には再びマイナスに転じ-864百万米ドルとなり、2023年には-1621百万米ドル、2024年には-1447百万米ドルと、マイナスの傾向が継続しています。全体として、経済的利益は不安定であり、一貫した収益性を達成できていないことが示唆されます。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にあります。2020年の56634百万米ドルから、2021年には63876百万米ドル、2022年には66804百万米ドル、2023年には69669百万米ドル、そして2024年には78241百万米ドルへと増加しています。この増加は、事業拡大や投資活動の活発化を示唆している可能性があります。

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標です。この比率は、2020年に-2.24%を記録し、2021年には0.08%に改善されましたが、その後は再びマイナスに転じ、2022年には-1.29%、2023年には-2.33%、2024年には-1.85%となっています。経済スプレッド比率のマイナス値は、投下資本に対して十分な経済的利益を生み出せていないことを示しています。2023年の比率が最も低いことから、その年の資本効率が特に低いことが示唆されます。2024年には若干改善しているものの、依然としてマイナスの状態が続いています。

経済的利益の傾向

2020年と2022年、2023年、2024年にマイナスを記録し、2021年に一時的にプラスに転換。全体的に不安定な状態。

投下資本の傾向

一貫して増加傾向。事業拡大や投資活動の活発化を示唆。

経済スプレッド比率の傾向

マイナスの値が継続。投下資本に対する十分な経済的利益の創出が課題。2023年の比率が最も低い。

近年の財務実績を分析すると、営業収益は一貫して増加傾向にあることが示されています。2020年の120,808百万米ドルから、2024年には175,204百万米ドルへと、着実に成長を遂げています。

しかしながら、経済的利益は不安定な推移を見せています。2020年には-1,271百万米ドルという損失を計上し、2021年には50百万米ドルと大幅な改善を見せましたが、その後は再び減少傾向に転じ、2023年には-1,621百万米ドル、2024年には-1,447百万米ドルと、再び損失を計上しています。

経済利益率率

経済利益率率は、営業収益に対する経済的利益の割合を示す指標であり、その推移は経済的利益の変動を反映しています。2020年には-1.05%とマイナスを示し、2021年には0.04%とわずかにプラスに転じましたが、その後は再びマイナスに転じ、2024年には-0.83%となっています。このことから、収益の増加にもかかわらず、利益率の改善が課題となっていることが示唆されます。

営業収益の成長と経済的利益の不安定な推移、そして経済利益率率の低迷を総合的に考慮すると、収益の増加が必ずしも利益の増加に繋がっていない状況が続いていると考えられます。収益構造やコスト管理、その他の要因について、詳細な分析が必要であると考えられます。