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経済的利益
Elevance Health Inc.、経済的利益計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
財務状況の分析結果は以下の通りである。
- 収益性と資本投入の推移
- 税引後営業利益（NOPAT）は、2021年から2025年にかけて増減を繰り返しながらも、全体として停滞または緩やかな減少傾向にある。一方で、投下資本は一貫して増加しており、2021年の63,876百万米ドルから2025年には80,815百万米ドルまで拡大している。収益の伸びが資本投入のペースに追いついていない構造が確認できる。
- 資本コストと経済的利益の相関
- 資本コストは2023年の9.92%をピークに低下傾向にあるが、経済的利益は2022年以降に急激な悪化を見せている。2021年には1,049百万米ドルの正の値を示していたが、2023年以降は継続的にマイナス圏で推移しており、2025年には-653百万米ドルまで低下している。
- 資本効率に関する洞察
- 投下資本の継続的な増大に対し、NOPATが十分な水準で増加していないため、資本コストを上回る価値を創出できていない状況が続いている。資本コストの低下傾向は見られるものの、それが経済的利益の改善に寄与する効果は限定的であり、資本効率の低下が顕著となっている。
税引後営業利益 (NOPAT)
Elevance Health Inc., NOPAT計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 貸倒引当金の増額(減少)の追加.
3 株主当期純利益に対する持分相当額の増減額.
4 2025 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= × =
5 2025 計算
支払利息の税制上の優遇措置 = 調整後支払利息 × 法定所得税率
= × 21.00% =
6 株主当期純利益への税引後支払利息の加算.
当期純利益は、2021年から2023年にかけて緩やかな減少傾向を示しています。2021年の6104百万米ドルから、2023年には5987百万米ドルへと低下しました。2024年には5980百万米ドルとほぼ横ばいでしたが、2025年には5662百万米ドルと、再び減少しています。全体として、5年間の期間で、当期純利益は減少傾向にあると言えます。
- 株主当期純利益
- 2021年：6104百万米ドル
- 2022年：6025百万米ドル
- 2023年：5987百万米ドル
- 2024年：5980百万米ドル
- 2025年：5662百万米ドル
税引後営業利益（NOPAT）は、2021年から2022年にかけて減少しましたが、2023年には減少幅が縮小し、2024年には増加に転じました。2021年の7193百万米ドルから、2022年には6841百万米ドルへと減少しました。2023年には6415百万米ドルと更に減少しましたが、2024年には7015百万米ドルと大幅に増加しました。2025年には6650百万米ドルと減少しています。NOPATは、当期純利益の減少傾向とは異なり、変動が大きく、2024年に一時的な増加を見せています。
- 税引後営業利益 (NOPAT)
- 2021年：7193百万米ドル
- 2022年：6841百万米ドル
- 2023年：6415百万米ドル
- 2024年：7015百万米ドル
- 2025年：6650百万米ドル
NOPATと当期純利益の比較から、税金や財務コストの変化が、利益に影響を与えている可能性が示唆されます。NOPATの増加にもかかわらず、当期純利益が減少していることから、これらの要因を詳細に分析することが重要です。全体として、利益指標は複雑なパターンを示しており、さらなる調査が必要です。
現金営業税
Elevance Health Inc.、現金営業税計算
百万米ドル
| 12ヶ月終了 | 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得税費用 | ||||||
| レス： 繰延法人税費用(利益) | ||||||
| もっとその： 支払利息による節税 | ||||||
| 現金営業税 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
分析期間において、所得税費用と現金営業税の推移が観察されます。
- 所得税費用
- 2021年から2023年にかけて、所得税費用は減少傾向にあり、1830百万米ドルから1724百万米ドルへと低下しています。しかし、2024年には1933百万米ドルと増加に転じ、その後2025年には1049百万米ドルと大幅に減少しています。この変動は、税制の変更、課税所得の変動、または税務戦略の変更が考えられます。
- 現金営業税
- 現金営業税は、2021年の1823百万米ドルから2023年には2637百万米ドルへと増加傾向を示しています。2024年には2550百万米ドルと若干の減少が見られますが、依然として高い水準を維持しています。2025年には1627百万米ドルと大幅に減少しており、事業活動からの現金創出能力の変化を示唆しています。この変動は、売上高の変動、運転資本の管理、またはその他の事業運営上の要因に関連している可能性があります。
所得税費用と現金営業税の間の関係を考慮すると、両者の変動パターンは必ずしも一致していません。所得税費用が減少している一方で、現金営業税が増加している期間や、その逆のパターンが見られます。これは、会計上の利益と課税所得の間の差異、または税務上の繰延資産や負債の変動が影響している可能性があります。
投下資本
Elevance Health Inc.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
百万米ドル
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 短期借入金 | ||||||
| 長期借入金の当座預金残高 | ||||||
| 長期借入金(流動部分を除く) | ||||||
| オペレーティングリースの負債1 | ||||||
| 報告された負債とリースの合計 | ||||||
| 株主資本 | ||||||
| 正味繰延税金(資産)負債2 | ||||||
| 貸倒引当金3 | ||||||
| 株式同等物4 | ||||||
| その他の包括損失(利益)累計額(税引後)5 | ||||||
| 非支配持分法 | ||||||
| 調整後株主資本 | ||||||
| 投下資本 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 株主資本への株式相当物の追加.
5 その他の包括利益の累計額の除去。
報告された負債とリースの合計は、2021年の240億2800万米ドルから2025年までに327億6600万米ドルへと増加傾向にあります。この増加は、2024年に特に顕著であり、320億4300万米ドルから327億6600万米ドルへと加速しています。全体として、負債とリース義務は一貫して増加しています。
株主資本は、2021年の360億6000万米ドルから2025年の438億8200万米ドルへと増加しています。この増加は比較的安定しており、各期間で着実な成長を示しています。2024年から2025年の増加幅は、11億5700万米ドルであり、他の期間と比較してやや大きくなっています。
投下資本は、2021年の638億7600万米ドルから2025年の808億1500万米ドルへと一貫して増加しています。この増加傾向は、負債と株主資本の増加と一致しています。2024年の増加幅は、140億ドルを超えており、投下資本の成長が加速していることを示唆しています。全体的に、投下資本は着実に増加しており、事業規模の拡大または投資活動の増加を示している可能性があります。
- 負債とリースの合計の傾向
- 一貫した増加傾向。2024年に増加が加速。
- 株主資本の傾向
- 安定した増加傾向。2024年から2025年に増加幅がやや拡大。
- 投下資本の傾向
- 一貫した増加傾向。2024年に増加が加速。
資本コスト
Elevance Health Inc.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
経済スプレッド比率
Elevance Health Inc.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | ||||||
| 投下資本2 | ||||||
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済スプレッド比率3 | ||||||
| ベンチマーク | ||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 投下資本. 詳しく見る »
3 2025 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × ÷ =
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
投下資本の拡大に対し、経済的利益および経済スプレッド比率が低下しており、資本効率の悪化が認められる。
- 投下資本の推移
- 2021年12月31日の63,876百万米ドルから、2025年12月31日の80,815百万米ドルにかけて一貫して増加しており、継続的な資本投入が行われていることが示されている。
- 経済的利益の変動
- 2021年には1,049百万米ドルの正の値を示していたが、その後急激に減少し、2023年以降はマイナス圏に転じている。2025年には-653百万米ドルに達しており、投下資本に対するリターンが資本コストを下回る状況が続いている。
- 経済スプレッド比率の傾向
- 2021年の1.64%から低下し続け、2023年には-0.71%となった。2024年に-0.39%へとわずかに改善したものの、2025年には-0.81%まで再び低下しており、価値創造能力が低下傾向にあることが読み取れる。
以上のデータから、事業規模の拡大に伴い投下資本は増加しているものの、それが経済的利益の創出に結びついておらず、資本運用の効率性が著しく低下している傾向にある。
経済利益率率
Elevance Health Inc.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | ||||||
| 営業収益 | ||||||
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済利益率率2 | ||||||
| ベンチマーク | ||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
営業収益は、2021年の136,943百万米ドルから2025年の197,584百万米ドルまで、5年連続で増収を達成しており、事業規模の着実な拡大が認められる。
- 経済的価値の変動
- 経済的利益は、2021年の1,049百万米ドルから2022年には219百万米ドルへと急減し、2023年以降は継続してマイナス圏で推移している。2025年には-653百万米ドルに達しており、収益の増大に反して経済的価値の創出能力は低下傾向にある。
- 利益率の推移
- 経済利益率も同様の傾向を示しており、2021年の0.77%から2022年の0.14%、2023年の-0.29%へと低下した。2024年には-0.17%までわずかに改善したものの、2025年には-0.33%へと再び低下している。
以上の推移から、売上高の成長という量的拡大が進む一方で、資本コストを上回る利益を創出する効率性が悪化しており、収益規模の拡大が実質的な経済的利益に結びついていない状況が示唆される。