Stock Analysis on Net

AT&T Inc. (NYSE:T)

配当割引モデル (DDM) 

Microsoft Excel

割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。


本質的な株式価値 (評価サマリー)

AT&T Inc.、一株当たり配当金(DPS)予想

米ドル$

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価値 DPSt または端子値 (TVt) 計算 現在価値 11.19%
0 DPS01 1.11
1 DPS1 1.12 = 1.11 × (1 + 0.91%) 1.01
2 DPS2 1.14 = 1.12 × (1 + 1.81%) 0.92
3 DPS3 1.17 = 1.14 × (1 + 2.70%) 0.85
4 DPS4 1.21 = 1.17 × (1 + 3.59%) 0.79
5 DPS5 1.27 = 1.21 × (1 + 4.49%) 0.75
5 ターミナル値 (TV5) 19.76 = 1.27 × (1 + 4.49%) ÷ (11.19%4.49%) 11.63
AT&T普通株式の本質的価値(1株当たり) $15.95
現在の株価 $17.30

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).

1 DPS0 = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 AT&T 。 詳細を見る »

免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。


必要な収益率 (r)

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仮定
LT財務省総合の収益率1 RF 4.55%
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM) 13.62%
普通株式 AT&T システマティックリスク βT 0.73
 
AT&Tの普通株式の所要収益率3 rT 11.19%

1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。

2 詳細を見る »

3 rT = RF + βT [E(RM) – RF]
= 4.55% + 0.73 [13.62%4.55%]
= 11.19%


配当成長率 (g)

PRATモデルが示唆する配当成長率(g)

AT&T Inc.、プラットモデル

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平均 2023/12/31 2022/12/31 2021/12/31 2020/12/31 2019/12/31
選択された財務データ (百万米ドル)
普通株式配当 7,991 7,993 14,964 14,871 15,028
優先株式配当 205 207 224 139 8
AT&Tに帰属する当期純利益(損失) 14,400 (8,524) 20,081 (5,176) 13,903
営業収益 122,428 120,741 168,864 171,760 181,193
総資産 407,060 402,853 551,622 525,761 551,669
AT&Tに帰属する株主資本 103,297 97,500 166,332 161,673 184,221
財務比率
定着率1 0.44 0.25 -0.08
利益率2 11.59% -7.23% 11.76% -3.09% 7.67%
資産回転率3 0.30 0.30 0.31 0.33 0.33
財務レバレッジ比率4 3.94 4.13 3.32 3.25 2.99
平均
定着率 0.20
利益率 4.14%
資産回転率 0.31
財務レバレッジ比率 3.53
 
配当成長率 (g)5 0.91%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).

2023 計算

1 定着率 = (AT&Tに帰属する当期純利益(損失) – 普通株式配当 – 優先株式配当) ÷ (AT&Tに帰属する当期純利益(損失) – 優先株式配当)
= (14,4007,991205) ÷ (14,400205)
= 0.44

2 利益率 = 100 × (AT&Tに帰属する当期純利益(損失) – 優先株式配当) ÷ 営業収益
= 100 × (14,400205) ÷ 122,428
= 11.59%

3 資産回転率 = 営業収益 ÷ 総資産
= 122,428 ÷ 407,060
= 0.30

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ AT&Tに帰属する株主資本
= 407,060 ÷ 103,297
= 3.94

5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.20 × 4.14% × 0.31 × 3.53
= 0.91%


ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率(g)

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($17.30 × 11.19% – $1.11) ÷ ($17.30 + $1.11)
= 4.49%

どこ:
P0 = AT&T普通株式の現在の価格
D0 = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計AT&T
r = AT&Tの普通株式の所要収益率


配当成長率(g)予想

AT&T Inc.、Hモデル

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価値 gt
1 g1 0.91%
2 g2 1.81%
3 g3 2.70%
4 g4 3.59%
5 以降 g5 4.49%

どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.91% + (4.49%0.91%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.81%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.91% + (4.49%0.91%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.70%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.91% + (4.49%0.91%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.59%