Stock Analysis on Net

AT&T Inc. (NYSE:T)

配当割引モデル (DDM) 

Microsoft Excel

ディスカウント・キャッシュ・フロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュ・フローの何らかの尺度の現在価値に基づいて見積もられます。配当金は、投資家に直接送られるキャッシュフローであることは明らかであるため、キャッシュフローの最もクリーンでわかりやすい尺度です。


本質的株式価値(バリュエーション・サマリー)

AT&T Inc.、一株当たり配当金(DPS)の見通し

米ドル

Microsoft Excel
価値 DPSt または終了値 (TVt) 計算 現在価値 12.15%
0 DPS01 1.11
1 DPS1 1.13 = 1.11 × (1 + 1.55%) 1.01
2 DPS2 1.16 = 1.13 × (1 + 3.09%) 0.92
3 DPS3 1.22 = 1.16 × (1 + 4.63%) 0.86
4 DPS4 1.29 = 1.22 × (1 + 6.17%) 0.82
5 DPS5 1.39 = 1.29 × (1 + 7.71%) 0.78
5 ターミナル値 (TV5) 33.79 = 1.39 × (1 + 7.71%) ÷ (12.15%7.71%) 19.05
AT&T普通株式の本質的価値(1株当たり) $23.44
現在の株価 $26.97

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31).

1 DPS0 = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 AT&T 。 詳しく見る »

免責事項!
バリュエーションは標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略します。このような場合、実際の在庫価値は推定値と大きく異なる可能性があります。推定固有株式価値を投資の意思決定プロセスに使用したい場合は、自己責任で行ってください。


必要な収益率 (r)

Microsoft Excel
仮定
LT国債総合の収益率1 RF 4.95%
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM) 14.71%
普通株式 AT&T システマティックリスク βT 0.74
 
AT&Tの普通株式の所要収益率3 rT 12.15%

1 10年以内に期限が到来しない、または償還不能となるすべての発行済み固定利回り米国債の入札利回りの加重平均(リスクフリー・リターン・プロキシ)。

2 詳しく見る »

3 rT = RF + βT [E(RM) – RF]
= 4.95% + 0.74 [14.71%4.95%]
= 12.15%


配当成長率 (g)

PRATモデルが示唆する配当成長率(g)

AT&T Inc.、PRATモデル

Microsoft Excel
平均 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31 2021/12/31 2020/12/31
選択した財務データ (百万米ドル)
普通株式配当 8,011 7,991 7,993 14,964 14,871
優先株式配当 205 205 207 224 139
AT&Tに帰属する当期純利益(損失) 10,948 14,400 (8,524) 20,081 (5,176)
営業収益 122,336 122,428 120,741 168,864 171,760
総資産 394,795 407,060 402,853 551,622 525,761
AT&Tに帰属する株主資本 104,372 103,297 97,500 166,332 161,673
財務比率
リテンション率1 0.25 0.44 0.25
利益率2 8.78% 11.59% -7.23% 11.76% -3.09%
資産の回転率3 0.31 0.30 0.30 0.31 0.33
財務レバレッジ比率4 3.78 3.94 4.13 3.32 3.25
平均
リテンション率 0.31
利益率 4.36%
資産の回転率 0.31
財務レバレッジ比率 3.68
 
配当成長率 (g)5 1.55%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).

2024 計算

1 リテンション率 = (AT&Tに帰属する当期純利益(損失) – 普通株式配当 – 優先株式配当) ÷ (AT&Tに帰属する当期純利益(損失) – 優先株式配当)
= (10,9488,011205) ÷ (10,948205)
= 0.25

2 利益率 = 100 × (AT&Tに帰属する当期純利益(損失) – 優先株式配当) ÷ 営業収益
= 100 × (10,948205) ÷ 122,336
= 8.78%

3 資産の回転率 = 営業収益 ÷ 総資産
= 122,336 ÷ 394,795
= 0.31

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ AT&Tに帰属する株主資本
= 394,795 ÷ 104,372
= 3.78

5 g = リテンション率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.31 × 4.36% × 0.31 × 3.68
= 1.55%


配当成長率(g)は、ゴードン成長モデルが示唆するものです。

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($26.97 × 12.15% – $1.11) ÷ ($26.97 + $1.11)
= 7.71%

どこ:
P0 = AT&T普通株式の現在の価格
D0 = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計AT&T
r = AT&Tの普通株式の所要収益率


配当成長率(g)予想

AT&T Inc.、Hモデル

Microsoft Excel
価値 gt
1 g1 1.55%
2 g2 3.09%
3 g3 4.63%
4 g4 6.17%
5以降 g5 7.71%

どこ:
g1 PRATモデルによって暗黙的に示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.55% + (7.71%1.55%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.09%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.55% + (7.71%1.55%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.63%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.55% + (7.71%1.55%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.17%