デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Verizon Communications Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
資産効率および資本効率の推移に関する分析結果は以下の通りである。
- 総資産利益率 (ROA)
- 2022年から2023年第3四半期にかけては概ね5%台で推移していたが、2023年第4四半期に3.05%へ急落し、2024年第3四半期には最低値の2.57%を記録した。その後、2024年第4四半期から回復傾向に転じ、2025年第3四半期には5.11%まで上昇したものの、2026年第1四半期には4.15%へと緩やかに低下している。
- 財務レバレッジ比率
- 2022年第1四半期の4.37から長期的に減少傾向にあり、2025年第3四半期に最低値の3.70に達した。この傾向は財務基盤の安定化を示唆しているが、2026年第1四半期には4.04へと再び上昇に転じている。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2022年には20%台半ばから後半の高い水準を維持していたが、2023年第4四半期から2024年にかけて急激に低下し、2024年第3四半期には10.17%まで下落した。しかし、2024年第4四半期以降は回復し、16%から18%程度の水準で推移しており、収益性の改善が見られる。
ROEを3つの要素に分解
Verizon Communications Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性および資本効率の分析
- 純利益率
- 2022年から2023年第3四半期までは14%から16%の間で安定的に推移していたが、2023年第4四半期に8.67%まで急落し、2024年第3四半期には7.3%まで低下した。その後、2024年第4四半期から回復基調に転じ、12%から14%台で推移している。
- 自己資本利益率（ROE）
- 純利益率の変動と連動しており、2022年から2023年第3四半期までは21%から25%の高水準を維持した。しかし、2023年第4四半期に12.57%まで大幅に低下し、2024年第3四半期には10.17%と最低値を記録した。2024年第4四半期以降は再び上昇し、16%から18%台で推移している。
資産効率および財務構造の分析
- 資産回転率
- 0.33から0.37の極めて狭い範囲で推移しており、資産の利用効率に大きな変動は見られない。期間の終盤にかけてわずかな低下傾向が認められる。
- 財務レバレッジ比率
- 2022年第1四半期の4.37から2025年第3四半期の3.7まで緩やかに低下しており、中長期的に財務リスクを抑制する傾向にあった。ただし、2025年第4四半期以降に再び上昇し、2026年第1四半期には4.04に達している。
ROEを5つの要素に分解
Verizon Communications Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性、効率性、および財務構造の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 収益性の変動推移
- EBITマージン率および自己資本利益率（ROE）は、2022年から2023年第3四半期にかけて高水準で推移していたが、2023年第4四半期に急激な低下を記録した。ROEは20%台から12.57%へ、EBITマージン率は23.99%から16.44%へと下落し、この傾向は2024年第3四半期まで継続した。しかし、2024年第4四半期以降は速やかな回復を見せており、EBITマージン率は再び20%台に、ROEは16%から18%の範囲へと回帰している。
- 資産効率と財務レバレッジの傾向
- 資産回転率は、分析期間を通じて0.33から0.37の狭い範囲で推移しており、資産の活用効率に特筆すべき変化は見られない。一方で、財務レバレッジ比率は2022年第1四半期の4.37から緩やかな低下傾向にあり、2025年には3.7から4.0の水準で推移している。これは、資本構造において負債への依存度が長期的に減少していることを示している。
- 税負担および利息負担の分析
- 税負担率は、一部の期間で0.69から0.70まで低下したものの、概ね0.77前後で安定的に推移している。利息負担率については、2022年の0.9から2024年第3四半期の0.68まで段階的に低下し、利息支払いの負担が軽減される傾向にあった。その後、2024年第4四半期以降は0.76から0.80の範囲で推移しており、一定の水準で安定化している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Verizon Communications Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性と資産効率の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 純利益率の変動
- 2022年から2023年前半にかけては14%から16%の間で安定的に推移していたが、2023年第4四半期に8.67%へと大幅に低下した。その後、2024年9月に7.3%の最低値を記録したが、同年第4四半期から回復基調にあり、2025年以降は12%から14%台の水準で推移している。
- 資産回転率の傾向
- 分析期間を通じて0.33から0.37の狭い範囲で推移しており、極めて安定した傾向にある。総資産に対する売上高の創出効率に大きな変化は見られない。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 純利益率の変動と密接に連動する動きを見せている。2022年から2023年前半までは5%台を維持していたが、2023年後半から低下し、2024年9月には2.57%まで下落した。その後は回復に向かい、2025年以降は4%から5%台の範囲で推移している。
ROAを4つの要素に分解
Verizon Communications Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性および効率性の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 収益性指標の変動
- EBITマージン率および総資産利益率（ROA）は、2022年から2023年第3四半期にかけて安定的に推移していたが、2023年第4四半期から2024年第3四半期にかけて大幅な低下を記録した。EBITマージン率は最低で15.44%まで下落し、これに連動してROAも2.57%まで低下した。しかし、2024年第4四半期以降はV字回復を見せ、EBITマージン率は21%から23%台、ROAは4%から5%台の水準に復帰している。
- 資産効率性の推移
- 資産回転率は、分析期間を通じて0.33から0.37の間で推移しており、極めて安定した傾向にある。期間全体を通じてわずかな低下傾向が見られるものの、資産の活用効率に劇的な変化は認められない。
- 財務負担の状況
- 税負担率は、0.69から0.78の範囲内で推移しており、大きな変動はなく概ね一定の水準を維持している。利息負担率については、2022年の0.90から2024年第3四半期の0.68まで緩やかに低下したが、その後は0.76から0.80の範囲で安定して推移している。
総括すると、2023年末から2024年にかけて一時的な収益性の低下が認められたものの、その後は速やかに回復しており、資産効率や税負担などの構造的指標は安定的に推移していることが示されている。
当期純利益率の分解
Verizon Communications Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性指標において、2023年第4四半期から2024年第3四半期にかけて顕著な低下が見られた後、回復に向かう傾向が確認される。
- 収益性マージンの変動
- EBITマージン率は、2023年第3四半期まで20%から24%の間で推移していたが、2023年第4四半期に16.44%へ急落し、2024年第3四半期には15.44%まで低下した。しかし、2024年第4四半期以降は再び20%を超える水準まで回復し、2025年には23%台に達する推移を示している。純利益率もこれに連動し、2023年第4四半期から2024年第3四半期にかけて7%から8%台まで低下したが、その後は12%から14%台へと回復している。
- 利息および税負担の推移
- 利息負担率は、2022年第1四半期の0.9から2024年第3四半期の0.68まで段階的に低下したが、その後は反転し、0.76から0.80の範囲で推移している。税負担率については、全期間を通じて0.69から0.78の間で推移しており、大きな変動なく極めて安定した傾向にある。