デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
T-Mobile US Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性と財務構造の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- 2022年度は1%前後の低い水準で推移していたが、2023年3月以降、継続的な上昇傾向を示している。2025年6月に5.74%のピークに達した後、緩やかな低下に転じており、2026年3月時点では4.91%となっている。資産活用の効率性が中期的に向上したことが読み取れる。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 2022年度は3.0前後で安定的に推移していたが、2023年以降は漸増傾向にある。2024年から2026年にかけて上昇幅が拡大し、2026年3月には3.84に達している。これは、負債の活用比率が高まっていることを示唆している。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- 2022年度は2%から4%台の低水準であったが、2023年以降に急激な上昇を記録している。2025年6月には19.99%に達し、その後は18%から19%台の高水準で安定的に推移している。資本効率が劇的に改善したことが確認できる。
分析の結果、自己資本利益率の飛躍的な向上は、総資産利益率の上昇による資産運用の効率化と、財務レバレッジ比率の拡大によるレバレッジ効果の双方が寄与している。特に2023年から2025年にかけて、資産効率の改善に財務レバレッジの上昇が掛け合わさることで、ROEの加速的な伸長がもたらされた構造となっている。
ROEを3つの要素に分解
T-Mobile US Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性および資本効率の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 収益性の推移
- 純利益率は2022年第1四半期の3.48%から、2025年第2四半期に14.53%のピークに達するまで、長期的な上昇傾向を示した。特に2023年以降に急激な改善が見られ、その後は11%から14%台の高水準で推移している。
- 資産効率の状況
- 資産回転率は0.37から0.42の範囲で極めて安定的に推移しており、資産の活用効率に大きな変動は見られない。期間の終盤に向けて緩やかな上昇傾向にあり、効率性がわずかに向上している。
- 財務構造の変化
- 財務レバレッジ比率は3.01から3.84へと継続的に上昇しており、総資産に対する自己資本の割合が低下し、負債への依存度が高まっている傾向が認められる。
- 株主資本利益率の変動
- 自己資本利益率（ROE）は、純利益率の拡大と財務レバレッジの上昇が相乗的に作用し、4.01%から最大19.99%まで大幅に上昇した。2025年以降は18%から20%の間で推移しており、資本効率が著しく改善した状態を維持している。
総括すると、資産効率を一定に保ちながら、利益率の向上と財務レバレッジの拡大を通じて、資本利益率を大幅に引き上げる構造的な変化が見られた期間であると分析される。
ROEを5つの要素に分解
T-Mobile US Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性と資本効率の両面において、顕著な上昇傾向が認められる。特に営業利益率の改善と財務レバレッジの拡大が、自己資本利益率の劇的な向上を牽引している。
- 収益性の推移
- EBITマージン率は2022年第1四半期の8.04%から継続的に上昇し、2025年第2四半期には23.13%のピークに達した。その後、2026年第1四半期にかけて19.51%まで緩やかに低下しているものの、分析期間全体を通じて収益性は大幅に改善している。
- 財務構造とコスト負担
- 財務レバレッジ比率は3.01から3.84へと段階的に上昇しており、負債依存度が高まっている。これに連動して利息負担率も0.48から0.82まで上昇しており、支払利息の負担が増加傾向にある。一方で、税負担率は初期の変動を経て0.77前後で安定的に推移している。
- 資産効率と総合的なリターン
- 資産回転率は0.38から0.42の間でほぼ横ばいに推移しており、資産の活用効率に大きな変化は見られない。しかし、前述の収益性向上と財務レバレッジの上昇が相乗的に作用し、自己資本利益率（ROE）は4.01%から最大19.99%まで大幅に上昇した。
ROAを2つのコンポーネントに分解
T-Mobile US Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性および資産効率の推移に関する分析結果は以下の通りである。
- 純利益率の推移
- 2022年第1四半期の3.48%から一時的に低下し、同年第3四半期には1.92%まで落ち込んだが、その後は持続的な上昇傾向を示した。2023年以降、利益率は大幅に改善し、2025年第2四半期には14.53%のピークに達している。2025年後半から2026年第1四半期にかけては緩やかな低下傾向にあるが、依然として2022年から2023年にかけての水準を大きく上回る高い収益性を維持している。
- 資産回転率の推移
- 分析期間の大部分において0.38という極めて安定した数値を維持しており、資産活用の効率性に大きな変動は見られない。しかし、2024年第4四半期から2026年第1四半期にかけては、0.39から0.42へと緩やかな上昇を示しており、資産の運用効率が漸次的に向上していることが読み取れる。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 純利益率の変動と強く連動して推移しており、2022年第3四半期の0.72%を底に上昇に転じた。2025年第2四半期に5.74%の最高値を記録した後、2026年第1四半期に向けて4.91%まで緩やかに低下している。資産回転率の変動幅が極めて小さいことから、ROAの向上の主因は資産効率の改善ではなく、純利益率の拡大による収益性の向上にあると分析される。
ROAを4つの要素に分解
T-Mobile US Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性と資産効率の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 収益性の向上と変動
- EBITマージン率は2022年第1四半期の8.04%から、2025年第2四半期に23.13%まで持続的な上昇傾向を示した。これに連動して、総資産利益率（ROA）も1.33%から5.74%まで拡大しており、営業効率の改善が直接的に資産全体の収益力向上に寄与したことが読み取れる。ただし、2025年第3四半期以降は緩やかな低下に転じ、2026年第1四半期にはEBITマージン率19.51%、ROA 4.91%となっている。
- 資産運用の効率性
- 資産回転率は期間の大部分において0.38前後で推移しており、極めて安定した傾向にある。2025年以降は0.40から0.42へと微増しており、資産の活用効率が緩やかに向上していることが示唆される。
- 財務負担の推移
- 利息負担率は、2022年第1四半期の0.48から2025年第2四半期の0.82まで段階的に上昇しており、支払利息などの財務コストが増加傾向にあったことがわかる。一方で税負担率は、初期の0.9から1.06の間で変動していたが、2023年第3四半期以降は0.76から0.77の範囲で安定的に推移している。
全体的な傾向として、2022年から2025年半ばにかけて劇的な収益性の改善が達成された。利息負担の増加が見られるものの、それを大幅に上回るEBITマージンの拡大がROAを押し上げた。直近の2025年後半から2026年にかけては、収益性指標にわずかな後退が見られるものの、依然として分析期間の初期段階を大きく上回る水準を維持している。
当期純利益率の分解
T-Mobile US Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性および費用負担に関する財務分析の結果を以下に記述する。
- 収益性の推移
- EBITマージン率および純利益率は、2022年後半から2025年半ばにかけて顕著な上昇傾向を示した。EBITマージン率は、2022年第3四半期の6.01%から2025年第2四半期には23.13%まで拡大し、営業効率の大幅な改善が認められる。これに連動して、純利益率も2022年第3四半期の1.92%から2025年第2四半期の14.53%まで上昇した。しかし、2025年第3四半期以降は反転し、2026年第1四半期にはEBITマージン率が19.51%、純利益率が11.65%まで低下している。
- 財務負担の変動
- 利息負担率は、2022年第3四半期の0.3から段階的に上昇し、2025年第2四半期に0.82のピークに達した。その後は緩やかな低下傾向にあり、2026年第1四半期には0.78となっている。税負担率については、初期に0.8から1.06の間で変動が見られたが、2023年第3四半期以降は0.76から0.77の範囲で極めて安定的に推移している。
- 総合的な分析
- 2022年から2025年にかけて、営業利益率の劇的な向上によって純利益率が大幅に改善された。利息負担率の上昇が見られるものの、それを上回る収益性の向上が全体の利益水準を押し上げた。ただし、直近のデータでは収益指標が低下傾向に転じており、利益率が調整局面に入っていることが示唆される。