デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Waste Management Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 総資産利益率（ROA）の動向
- 2017年度のデータは欠損しているが、2018年度以降は比較的安定した高いROAを示している。特に2018年度第3四半期から第4四半期にかけては約10%を超え、その後も6%から6.5%の範囲内で推移している。この傾向から、ROAは一貫して利益率が良好であり、資産効率性に優れていることが読み取れる。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 2000年以降は概ね3.4から4.1の範囲で変動しており、2019年に一時的に4.02を記録している。その後は3.4から3.9の間で安定しており、レバレッジの適切な範囲内で財務状況を維持していることが示唆される。ただし、2019年以降は若干の増減が見られるものの、大きな変動はなく、財務リスクは比較的低いと考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- 2018年度から高い水準（30％超）を維持し、その後も緩やかに変動しながらもおおむね20%台から30%台の範囲内で推移している。特に2018年第4四半期および2019年第1四半期には高い値を示しているものの、その後はやや低下傾向にある。これにより、株主資本に対する収益性は良好だが、短期的な変動も観察されている。
- 総合的な評価
- これらの指標から、当該企業は安定した収益性と財務レバレッジのコントロールに成功していることが示唆される。ROAとROEはともに比較的高い水準を維持しつつも、一定の変動を見せているため、経営活動の効率性と株主リターンのバランスが保たれていると考えられる。今後は、さらなる収益性の向上や財務リスクの管理に注目しながら、持続的な成長を目指すことが重要である。
ROEを3つの要素に分解
Waste Management Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 純利益率の傾向について
- 2017年のデータは欠損しているものの、2018年以降は10%台後半から15%台にわたり、比較的一定の水準を維持していることが示されている。特に2018年の第2四半期から第4四半期にかけては14%-15%の高水準を示しており、収益性が安定していると考えられる。一方、2021年以降は9%台後半にやや低下する傾向が見られるものの、依然として堅調に推移している。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は2017年から2020年まで比較的安定しており、0.65～0.66の範囲で推移していた。ただし、2020年の第3四半期以降にかけては一部で0.52まで下落しているが、その後再び0.6付近まで回復している。これは、資産の活用効率が一時的に低下した可能性を示唆しているが、全体としては比較的安定した水準に戻っていると考えられる。
- 財務レバレッジ比率の動向
- この比率は2017年の3.74から2020年に4.08までわずかに上昇している。特に2019年には4.02を記録しており、負債を活用した資本構成が比較的高い水準を維持していることが示されている。2020年の終盤には3.86まで低下しているが、その後再び4付近で安定している。総じて、財務レバレッジはやや増加傾向にあると判断できる。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- 2018年の第4四半期以降、ROEは32%台から始まり、徐々に36%以上に上昇している。特に2019年の第3四半期には36.82%とピークに達し、その後も長期的には20%以上の範囲で推移している。これにより、株主資本に対する利益効率が高水準であり、収益性の良好な状態が継続していることが示されている。2021年にはやや低下傾向にあるが、それでも20%以上を確保している。
- 総合的な見解
- 全体として、純利益率の安定と向上、資産回転率の一部低下からの回復、比較的高い財務レバレッジ、そして高いROEの維持が示されており、収益性と財務の健全性が一定の水準で維持されていることが確認できる。ただし、資産回転率の低下や一部の指標の変動から、今後の効率改善やリスク管理が課題として挙げられる可能性はある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Waste Management Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 純利益率の動向
- 2017年のデータは欠損しているが、2018年第2四半期以降は一貫して増加傾向を示した後、2019年にやや減少に転じている。その後、2020年と2021年の複数四半期にわたり、概ね安定した水準を維持しつつ、10％前後で推移している。これにより、純利益率は一時的な変動はあるものの、全体的には堅調な利益効率を示していると考えられる。
- 資産回転率の推移
- 2018年第2四半期以降、資産回転率は緩やかに低下傾向を示し、2019年後半には0.56〜0.59の範囲に落ち着いた。しかし2020年以降、わずかに上昇し、2021年には0.6を超える水準に戻っている。この動きは、資産の効率的な運用に改善の兆しが見られる可能性を示唆している。
- 総資産利益率 (ROA) の変動
- ROAは2018年後半から数値が高まり、最大で10.17％を記録した。その後、2020年にやや低下したが、その水準は再び維持され、2021年には6％台後半から7％台前半に回復した。これは、利益獲得効率の改善とともに資産の効果的な活用が進んでいることを示唆している。欠損データや短期的な変動もあるため、長期的なトレンドを注視する必要がある。