デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Waste Management Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
総資産利益率（ROA）は、2018年の第3四半期にかけて上昇傾向にあり、10.17%に達した。その後、2018年第4四半期に8.5%まで低下し、2019年を通じて緩やかに減少を続け、2020年第4四半期には5.1%という最低水準となった。2021年には回復傾向が見られ、第4四半期には6.24%まで上昇したものの、2018年の水準には至らなかった。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2018年の第1四半期から第4四半期にかけて緩やかに低下し、3.61となった。2019年の第2四半期に4.02まで上昇した後、2020年の第3四半期に3.46まで低下した。その後、2021年の第4四半期には4.08まで上昇し、全体として変動がみられた。
自己資本利益率（ROE）は、2018年の第2四半期に36.08%とピークに達した後、2019年を通じて一貫して低下し、2020年第4四半期には20.08%まで減少した。2021年には回復傾向が顕著となり、第4四半期には25.49%まで上昇したが、2018年のピーク水準には及ばなかった。ROEの低下は、ROAの低下と相関関係にあると考えられる。
全体として、これらの財務指標は、2018年から2020年にかけての収益性の低下を示唆している。しかし、2021年にはROAとROEの両方が回復傾向を示しており、事業運営の改善または市場環境の変化が影響している可能性がある。財務レバレッジ比率の変動は、資本構成の調整または事業運営における資金調達戦略の変化を示唆している可能性がある。
ROEを3つの要素に分解
Waste Management Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
純利益率は、2018年の第2四半期にピークの14.94%を記録した後、緩やかに低下する傾向が見られます。2020年の第4四半期には9.83%まで低下しましたが、2021年の第4四半期には9.97%に若干回復しました。全体として、2018年から2021年にかけて、純利益率は概ね10%から16%の範囲内で推移しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2018年の第1四半期から第4四半期にかけて0.66から0.65へとわずかに低下しました。2019年には継続的に低下し、第4四半期には0.56に達しました。2020年には0.52まで低下した後、2021年には0.62まで回復しました。全体的に、この期間を通じて、資産回転率は0.52から0.66の範囲で変動しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2018年の第1四半期から第4四半期にかけて3.66から3.61へと緩やかに低下しました。2019年の第2四半期には4.02まで上昇しましたが、その後は3.93まで低下しました。2020年には3.46まで低下し、2021年には4.08まで上昇しました。全体として、この比率は3.46から4.08の範囲で変動しており、2021年には上昇傾向が見られます。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2018年の第2四半期にピークの36.08%を記録した後、徐々に低下する傾向が見られます。2020年の第4四半期には20.08%まで低下しましたが、2021年の第4四半期には25.49%まで回復しました。全体として、ROEは2018年から2021年にかけて、20%から37%の範囲で変動しています。
全体として、これらの指標は、収益性の低下と、資産効率の変動、財務レバレッジの変動、そして自己資本利益率の変動を示しています。2021年には、純利益率とROEが若干回復し、資産回転率も改善傾向にありますが、財務レバレッジ比率は上昇しています。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Waste Management Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
純利益率は、2018年3月期から2018年9月期にかけて上昇傾向にあり、14.06%から15.6%へと増加した。その後、2018年12月期に12.91%まで低下し、2019年を通じて緩やかに減少を続け、2019年12月期には10.81%となった。2020年には、10.87%から9.83%まで小幅な変動が見られたが、全体的には横ばいの傾向を示した。2021年には、9.97%から10.13%へと若干の上昇が見られた。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2018年3月期から2018年12月期にかけて0.66から0.66とほぼ一定であった。2019年6月期には0.59まで低下し、その後も2019年12月期には0.56まで減少した。2020年には、0.57から0.52まで低下し、その後2020年9月期に0.61まで回復したものの、2020年12月期には再び0.52まで低下した。2021年には、0.57から0.62へと上昇傾向を示した。
総資産利益率（ROA）は、2018年3月期から2018年9月期にかけて9.26%から10.17%へと上昇した。その後、2018年12月期に8.5%まで低下し、2019年を通じて一貫して減少傾向が続き、2019年12月期には6.02%となった。2020年には、6.2%から5.1%まで低下し、その後2020年9月期に6.08%まで回復したものの、2020年12月期には再び5.1%まで低下した。2021年には、5.35%から6.24%へと上昇傾向を示した。
純利益率と資産回転率を比較すると、純利益率は比較的安定している一方、資産回転率はより大きな変動を示している。ROAは純利益率の低下と資産回転率の低下の両方の影響を受けているように見受けられる。2021年には、純利益率とROAがわずかに上昇しているが、資産回転率は依然として低い水準にある。