デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Williams-Sonoma Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-11-01), 10-Q (報告日: 2020-08-02), 10-Q (報告日: 2020-05-03), 10-K (報告日: 2020-02-02), 10-Q (報告日: 2019-11-03), 10-Q (報告日: 2019-08-04), 10-Q (報告日: 2019-05-05).
総資産利益率（ROA）は、2019年5月から2021年5月にかけて、概ね8%台から21%台へと上昇傾向を示しました。特に2021年5月にはピークを迎え、その後は緩やかに低下し、2024年4月には18%台まで落ち込みました。しかし、2024年1月には20%台に回復しています。全体として、ROAは変動しながらも、期間を通じて改善の傾向が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2019年5月から2022年1月にかけて、3.28から3.45の間で推移しました。その後、2023年1月には2.74まで低下し、2024年4月には2.34まで減少しています。この傾向は、財務リスクの軽減を示唆している可能性があります。全体的に、財務レバレッジ比率は低下傾向にあります。
自己資本利益率（ROE）は、2019年5月から2021年10月にかけて、30%台から60%台へと大幅に上昇しました。2021年10月にはピークを迎え、その後は徐々に低下し、2023年10月には44%台まで落ち込みました。しかし、2022年1月には88%台という高い水準を記録しています。ROEは、ROAと比較してより大きな変動を示しており、自己資本の効率的な活用が時期によって大きく変化していることが示唆されます。全体として、ROEは高い水準を維持しながらも、変動の幅が大きくなっています。
これらの指標を総合的に見ると、収益性は改善傾向にあるものの、財務レバレッジの低下とROEの変動が観察されます。ROEの変動は、事業環境の変化や経営戦略の調整による影響を受けている可能性があります。財務レバレッジの低下は、財務リスクの管理を重視する姿勢の表れと解釈できます。
ROEを3つの要素に分解
Williams-Sonoma Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-11-01), 10-Q (報告日: 2020-08-02), 10-Q (報告日: 2020-05-03), 10-K (報告日: 2020-02-02), 10-Q (報告日: 2019-11-03), 10-Q (報告日: 2019-08-04), 10-Q (報告日: 2019-05-05).
純利益率は、2019年5月から2019年11月にかけて5.86%から5.98%の間で変動しました。その後、2020年8月に6.83%まで上昇し、2021年1月には10.04%に達しました。この上昇傾向は継続し、2021年5月には11.97%、2021年8月には12.7%に達し、2022年1月には13.66%まで上昇しました。2022年を通じて13%台で推移した後、2023年に入り12.07%まで低下し、2024年4月には13.83%まで回復しました。全体として、純利益率は上昇傾向にあり、特に2021年から2022年にかけて顕著な改善が見られました。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2019年5月から2021年8月にかけて1.45%から1.83%の間で変動しました。2022年1月には1.99%に達し、その後も高い水準を維持しました。しかし、2023年に入り徐々に低下し、2024年4月には1.48%まで減少しました。全体的に見て、資産回転率は2022年まで上昇傾向にありましたが、その後は低下傾向に転じています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2019年5月から2020年5月にかけて3.28%から3.62%の間で変動しました。その後、2020年11月には3.07%まで低下し、2021年2月には2.82%まで低下しました。2022年1月には3.21%まで上昇しましたが、その後は低下傾向に転じ、2024年4月には2.34%まで減少しました。全体的に見て、財務レバレッジ比率は徐々に低下傾向にあります。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2019年5月から2021年8月にかけて30.41%から64.49%の間で大幅に上昇しました。2022年1月には88.01%に達し、その後も高い水準を維持しました。しかし、2023年に入り徐々に低下し、2024年4月には47.92%まで減少しました。全体的に見て、自己資本利益率は大幅な上昇傾向にありましたが、2023年以降は低下傾向に転じています。
これらの指標を総合的に見ると、収益性は改善傾向にあるものの、資産効率は低下し、財務レバレッジは減少しています。自己資本利益率の低下は、収益性の改善が資産効率の低下を完全に相殺できていないことを示唆しています。
ROEを5つの要素に分解
Williams-Sonoma Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-11-01), 10-Q (報告日: 2020-08-02), 10-Q (報告日: 2020-05-03), 10-K (報告日: 2020-02-02), 10-Q (報告日: 2019-11-03), 10-Q (報告日: 2019-08-04), 10-Q (報告日: 2019-05-05).
税負担率は、概ね75%から79%の範囲内で推移している。2019年5月から2021年5月にかけては76%から79%の間で変動し、その後2024年4月まで75%に低下する傾向が見られる。直近の2024年4月も75%を維持している。
利息負担率は、2019年5月から2021年10月まで98%から100%の間で安定していた。2022年1月から2023年10月にかけては1から1.03%に上昇し、その後2024年4月には1.03%となっている。緩やかな上昇傾向が認められる。
EBITマージン率は、2019年5月から2021年10月にかけて7.77%から16.56%まで一貫して上昇した。2022年1月には17.62%とピークに達した後、2023年10月には16.05%まで低下し、2024年4月には17.88%に再上昇している。全体として高い水準を維持しているが、変動幅も大きい。
資産回転率は、2019年5月から2021年8月にかけて1.33%から1.83%まで上昇した。その後、2023年10月には1.62%まで低下し、2024年4月には1.47%となっている。2021年8月をピークとして、徐々に低下傾向にある。
財務レバレッジ比率は、2019年5月から2020年11月にかけて3.07%から3.62%の間で変動した。その後、2024年4月には2.34%まで低下している。全体的に低下傾向が顕著である。
自己資本利益率 (ROE) は、2019年5月から2021年10月にかけて30.41%から66.89%まで大幅に上昇した。2022年1月には88.01%とピークに達した後、2024年4月には47.92%まで低下している。高い水準から大きく低下しているが、依然として高い水準にある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Williams-Sonoma Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-11-01), 10-Q (報告日: 2020-08-02), 10-Q (報告日: 2020-05-03), 10-K (報告日: 2020-02-02), 10-Q (報告日: 2019-11-03), 10-Q (報告日: 2019-08-04), 10-Q (報告日: 2019-05-05).
純利益率は、2019年5月から2019年11月にかけて比較的安定しており、5.86%から6.07%の範囲で推移しています。2020年5月には5.75%に低下しましたが、その後、2020年8月に6.83%まで上昇し、2021年1月には10.04%と大幅に増加しました。この傾向は継続し、2021年5月には11.97%、2021年8月には12.7%に達し、2021年10月には12.84%となりました。2022年1月には13.66%とピークに達し、その後は緩やかに低下し、2023年10月には11.99%となりました。2024年4月には12.25%に若干上昇し、2024年1月には13.83%と再び上昇しました。全体として、純利益率は2019年から2024年にかけて上昇傾向にあります。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2019年5月から2021年8月にかけて1.45から1.83の範囲で変動しました。2021年10月には1.80に低下し、2022年1月には1.99と再び上昇しました。その後、2022年7月には1.90に低下し、2023年10月には1.62まで低下しました。2024年4月には1.47に低下し、2024年1月には1.48でした。全体として、資産回転率は2019年から2024年にかけて変動しており、明確なトレンドは見られません。
総資産利益率（ROA）は、2019年5月から2019年11月にかけて8.71%から9.1%の範囲で推移しました。2020年5月には7.67%に低下しましたが、その後、2020年8月に9.15%まで回復し、2020年11月には12.48%と大幅に増加しました。この傾向は継続し、2021年1月には14.6%、2021年5月には21.24%、2021年8月には23.19%に達しました。2022年1月には27.37%とピークに達し、その後は緩やかに低下し、2023年10月には19.46%となりました。2024年4月には20.52%に若干上昇し、2024年1月には18.01%でした。全体として、ROAは2019年から2024年にかけて上昇傾向にあります。
純利益率とROAは、全体的に同様の傾向を示しており、2021年以降、両指標とも上昇傾向にあります。資産回転率の変動は、純利益率とROAの変動に影響を与えている可能性があります。ROAの上昇は、資産の効率的な活用と収益性の向上を示唆しています。資産回転率の低下は、在庫の増加や売上の減少など、資産の効率的な活用が困難になっている可能性を示唆しています。
ROAを4つの要素に分解
Williams-Sonoma Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-11-01), 10-Q (報告日: 2020-08-02), 10-Q (報告日: 2020-05-03), 10-K (報告日: 2020-02-02), 10-Q (報告日: 2019-11-03), 10-Q (報告日: 2019-08-04), 10-Q (報告日: 2019-05-05).
税負担率は、2019年5月から2021年8月にかけて、0.76から0.79の狭い範囲で推移しました。その後、2021年10月から2024年4月にかけて、緩やかに低下し、0.75で安定しました。この傾向は、税制上の変更や税務戦略の調整を示唆する可能性があります。
利息負担率は、2019年5月から2021年8月にかけて一貫して0.98または0.99でした。2021年10月から2024年4月にかけて、徐々に上昇し、0.99から1.03へと変化しました。この上昇は、借入金の増加や金利の上昇が原因である可能性があります。
EBITマージン率は、2019年5月から2021年8月にかけて着実に上昇しました。7.77から13.43へと増加し、収益性の改善を示しています。2021年10月から2022年5月にかけては、16.44から18.00までさらに上昇しましたが、その後は2023年10月まで緩やかに低下し、16.10となりました。2024年4月には16.05から17.88へと再び上昇しました。この変動は、売上高の変動、コスト構造の変化、または事業運営の効率化に関連している可能性があります。
資産回転率は、2019年5月から2020年8月にかけて1.33から1.51の間で変動しました。その後、2021年5月から2022年5月にかけて1.78から1.99へと上昇し、資産の効率的な活用を示しています。2022年7月から2024年4月にかけては、1.90から1.48へと低下しました。この低下は、売上高の伸びが鈍化したり、資産の利用効率が低下したりしたことが原因である可能性があります。
総資産利益率（ROA）は、2019年5月から2021年8月にかけて、9.01から14.60へと着実に上昇しました。2021年10月から2022年1月にかけては、23.19から27.37へと急上昇し、資産の収益性が大幅に向上したことを示しています。その後、2022年5月から2024年4月にかけては、27.17から19.46へと低下しました。この低下は、利益の減少や総資産の増加が原因である可能性があります。
当期純利益率の分解
Williams-Sonoma Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-11-01), 10-Q (報告日: 2020-08-02), 10-Q (報告日: 2020-05-03), 10-K (報告日: 2020-02-02), 10-Q (報告日: 2019-11-03), 10-Q (報告日: 2019-08-04), 10-Q (報告日: 2019-05-05).
税負担率は、2019年5月から2021年8月まで、概ね0.76から0.79の範囲で推移しました。その後、2021年10月から2023年10月にかけて緩やかに低下し、0.75まで減少しました。2024年1月と4月には0.75で安定しています。
利息負担率は、2019年5月から2021年8月まで一貫して0.98でした。2021年10月から2022年10月にかけて1.0に上昇し、その後2023年1月には1.01、2023年4月には1.01、2023年7月には1.01、2024年1月には1.02、そして2024年4月には1.03と、緩やかな上昇傾向を示しています。
EBITマージン率は、2019年5月から2021年10月にかけて着実に上昇しました。7.77から16.56まで増加し、特に2020年8月から2021年10月にかけて大きな伸びを見せています。2022年1月には17.62に達し、その後は2023年10月まで16.05まで低下しました。2024年4月には17.88と再び上昇しています。
純利益率は、EBITマージン率と同様に、2019年5月から2021年10月にかけて上昇傾向にあります。5.98から12.84まで増加し、2021年10月から2022年1月にかけて13.66のピークに達しました。その後、2023年10月まで12.07まで低下し、2024年4月には13.83と大幅に上昇しています。
- 税負担率
- 概ね安定していますが、長期的に見てわずかな低下傾向が見られます。
- 利息負担率
- 2021年後半から緩やかな上昇傾向にあります。
- EBITマージン率
- 2021年まで上昇し、その後一時的に低下しましたが、2024年4月には再び上昇しています。
- 純利益率
- EBITマージン率と同様の傾向を示し、2024年4月には大幅に上昇しています。