デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Alphabet Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 2020年度から2024年度にかけて、総資産利益率は一貫して上昇傾向を示している。2020年度の12.6%から2021年度に大きく向上し、その後も22.24%まで増加している。これにより、資産を活用した収益性が改善していることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- この比率は小幅ながらも減少しており、2020年度の1.44から2024年度の1.39へとわずかに低下している。これにより、企業の財務構造において負債に依存した度合いがやや抑制され、自己資本比率の改善または安定化を反映している可能性がある。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2020年度の18.09%から2021年度にかけて大きく上昇し、その後も23.41%、26.04%、30.8%と持続的に増加している。これは株主資本に対する収益性が向上していることを示すものであり、企業の収益性改善と投資効率の向上を反映していると考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Alphabet Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率の推移について
- 2020年から2024年にかけて、純利益率は全体的に高い水準を維持しているが、2021年には一時的に29.51％へと大きく上昇し、その後2022年には21.2％へと減少した。2023年にはやや回復し24.01％、さらに2024年には28.6％へと改善しており、利益率は変動しつつも高い収益性を示している。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は2020年の0.57から2024年の0.78へと増加しており、資産を効率的に活用できていることが示されている。特に2021年以降は着実に上昇傾向を維持しており、事業効率の改善が見られる。
- 財務レバレッジ比率の変化
- 財務レバレッジ比率はほぼ一定で推移し、2020年から2024年まで1.39から1.44の範囲で安定している。これは、負債の割合が比較的適度にコントロールされており、財務リスクは比較的安定していることを示している。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは2020年の18.09％から2021年の30.22％にかけて著しく上昇し、その後2022年には23.41％に低下したが、2023年に26.04％に持ち直し、2024年には30.8％と再び高い水準を維持している。これにより、株主資本に対する収益性は概ね向上傾向にあり、効率的な資本運用が行われていることが示唆される。
ROEを5つの要素に分解
Alphabet Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は概ね一定の範囲内に推移しており、2023年に一時的にやや高まりを見せたものの、2024年には再びその水準に戻っている。これは企業の税負担が比較的安定していることを示しており、税金の影響を受けにくい財務実績の一端と解釈できる。
- 利息負担率
- 利息負担率は2020年から2024年にかけて一定の水準（1）を維持しており、借入コストや負債の比率に大きな変動は見られない。これにより、負債に対する金利負担は比較的安定していることが示唆されている。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は２０２０年から2022年にかけて減少した後、2023年に回復し、2024年にさらに大きく改善している。特に2024年の34.31％は過去のいずれの年度と比べても高水準であり、収益性の向上が見られる。これにより、利益管理やコスト効率が強化された可能性がある。
- 資産回転率
- 資産回転率は年を追うごとに緩やかに上昇しており、2024年には0.78と過去最高レベルに達している。これは企業の資産を効率的に活用し、売上獲得において改善が見られることを示している。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率はほぼ一定の水準（1.39〜1.44）を維持しており、過度な負債依存は見られず、安定した財務戦略を展開していると思われる。2024年にはわずかに低下しているが、大きな変動はない。
- 自己資本利益率（ROE）
- ROEは2020年から2021年にかけて著しい上昇を示し、その後2022年にやや縮小したものの、2023年までの回復を経て2024年には30.8％と非常に高い水準に達している。これにより、株主資本に対する収益性が向上しており、企業の効率的な資本運用が反映されている。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Alphabet Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率
- 2020年から2024年にかけて、純利益率は全体的に増加傾向を示している。特に2021年に大幅に上昇し、その後も一定の高水準を維持しながら、2024年には28.6%に達していることから、収益性の改善が継続していると判断できる。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年の0.57から2024年の0.78へと上昇しており、資産を効率的に活用して売上を増加させる能力が高まっていることが示されている。特に2021年以降の増加率は高く、資産運用の効率性の向上が進んでいると評価できる。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は2020年の12.6%から2024年の22.24%へと上昇しており、資産に対する収益性が著しく改善していることがわかる。2021年には特に大きな増加を見せ、その後も持続的に高い水準を維持していることから、資産の効率的な運用と収益獲得の向上が進んでいると考えられる。
ROAを4つの要素に分解
Alphabet Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 2019年から2024年にかけて、税負担率は比較的安定しており、ほぼ0.84から0.86の範囲内で推移している。2023年に一時的に0.86へ上昇したが、その他の期間では0.84に維持されている。これにより、税負担の水準は概ね一定で、税制や税率の変動による大きな変化は見られない。
- 利息負担率
- 利息負担率は全期間を通じて一定の1を示しており、同社の借入コストや金利負担は安定していると考えられる。これにより、借入に伴う利息負担が持続的かつ予測可能な水準であることが示唆される。
- EBITマージン率
- 2020年から2024年にかけて、EBITマージン率は複数の変動を示している。2021年に一時的に大きく上昇し、35.35％へと改善したが、2022年には25.35％へ低下した。その後2023年に再び27.99％と持ち直し、2024年には34.31％へ改善している。これにより、営業利益率は総じて改善傾向にあり、特に2024年には高水準に回復していると考えられる。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年の0.57から2024年の0.78にかけて着実に上昇しており、資産をより効率的に活用して収益獲得に結びつけていることを示唆している。特に2021年以降の改善は、資産の効率性向上に寄与していると考えられる。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は2020年の12.6％から2024年の22.24％に至るまで、顕著な改善を示している。これは、資産の効率的な運用と営業利益の増加が伴った結果と推測される。特に2021年には21.16％と高い水準に達し、その後も2024年までにさらに向上していることから、全体的な収益性の改善が継続していることが読み取れる。
当期純利益率の分解
Alphabet Inc.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は全期間を通じて比較的一定しており、2020年から2024年にかけて0.84を中心に推移していることから、税負担の効率性は概ね安定していると評価できる。2023年に微増の0.86を記録している点は、当該年度に課税負担がやや増加した可能性を示唆している。
- 利息負担率
- 利息負担率は常に1を示しており、負債に対する利息負担が一定であることを示す。これは負債構造に大きな変動がなく、借入金利や資本構成に安定性が見られることを示している。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2021年に35.35%と高水準を記録し、その後2022年に25.35%に急落した後、2023年に再び27.99%、2024年には34.31%へと回復傾向を示している。これにより、2022年に一時的に収益性が低下した可能性が示唆されるが、その後の回復は収益性の改善を示すものとみなせる。
- 純利益率
- 純利益率も2021年に29.51%と高い水準を見せ、その後2022年に21.2%へ低下するも、2023年には24.01%、2024年には28.6%へと回復している。これにより、純利益率についても一時的な減少を経たが、全体としては堅調な収益性の回復が見られるという評価が可能である。