Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO)

在庫回転率の動向

2020年から2023年にかけて、在庫回転率は著しい低下を示している。2020年7月25日の13.74から2023年7月29日の5.83まで減少しており、在庫の回転頻度が低下していることが読み取れる。これは在庫管理の効率性が低下している可能性や、在庫量の増加を示唆している可能性がある。2024年と2025年にはやや持ち直しているが、それでも2020年の水準には及ばないため、在庫回転の効率性の改善には時間を要していると考えられる。

売掛金回転率の変動

売掛金回転率は、2020年から2022年にかけてやや減少傾向を示し、その後2023年に9.74と大幅に改善している。この変化は、売掛金の回収効率向上や信用管理の改善を反映している可能性がある。ただし、2024年と2025年にはやや低下しており、一時的な改善の後に安定化またはやや悪化の傾向が見られる。全体としては、回収期間の短縮と回収効率の向上に努めていることが示唆される。

買掛金回転率の推移

買掛金回転率は、2020年から2022年にかけて増加傾向（7.94から8.47）を見せ、その後2023年に若干低下している。回転日数は2020年の46日から2023年の40日に短縮しており、支払条件の改善や支払い期間の合理化を進めている可能性がある。2024年と2025年には再び46日や7.86の値となり、支払管理の安定化を示唆している。

運転資本回転率と運転サイクルの変化

運転資本回転率は2020年の2.7から2022年の4.65まで上昇しており、資本の効率的な運用が進んでいることを示す。しかし、2023年のデータは欠落している。運転サイクルについては、2020年の68日から2023年の100日まで延長し、資金回収サイクルが長くなる傾向がみられる。2024年と2025年にはやや短縮しているものの、依然として2020年の数値より長い期間となっている。

キャッシュコンバージョンサイクル（CCC）の変化

CCCは2020年の22日から2023年の60日にかけて大幅に延びており、キャッシュ回収までの時間が長くなっていることを示している。2024年と2025年には55日と短縮するものの、2020年の状況には戻っていない。これにより、キャッシュフローの効率性が一時的に低下したと考えられる。全体として、売掛金や在庫の増加、支払サイクルの変動とともに、資金回収までの期間の全体的な延長傾向を示している。

売上原価の推移

2020年から2023年にかけて売上原価は着実に増加しており、2023年には21245百万米ドルに達している。しかし、2024年には減少傾向となり、18975百万米ドルへと低下している。2025年には再び上昇し、19864百万米ドルとなった。

在庫の変動

在庫は2020年の1282百万米ドルから2022年には2568百万米ドルへと増加し、その後2023年には3644百万米ドルにピークに達した。2024年には若干減少し3373百万米ドルとなり、2025年には3164百万米ドルまで低下している。全体として在庫水準は増加傾向からやや縮小に向かう傾向が見られる。

在庫回転率の動向

在庫回転率は2020年の13.74から2022年には7.52まで低下し、その後2023年には5.83とさらに低下した。2024年と2025年にはそれぞれ5.63、6.28と若干回復している。この指標の低下は在庫の滞留期間が長くなったことを示しているが、2025年には回復の兆しも見られる。

総合的な傾向と示唆

売上原価の増加とともに在庫も増加しているものの、在庫回転率は2022年以降低下傾向にあり、効率性に課題を抱えている可能性がある。2024年以降の在庫縮小と回転率の改善は、効率化や在庫管理の最適化を意図した動きと考えられる。全体的には、売上高やコストの変動に伴い在庫水準や回転率も変動しており、これらの指標の動向は今後の経営戦略において重要な示唆を提供している。

収入の動向について

対象期間において、収入は全体的に増加傾向を示しているものの、2023年に一時的なピークが見られた後、2024年に若干の減少が観察されている。一方、2025年には再び増加しており、長期的には成長路線を維持していることが示唆される。

売掛金の推移について

売掛金は年々総額が増加しており、特に2022年にかけて顕著な増加が見られる。2023年以降はやや横ばいの傾向となっているが、全体として拡大傾向にある。引当金控除後の売掛金の水準を考慮すると、売掛金管理の効率性に重要な示唆を与える可能性がある。

売掛金回転率の変化について

売掛金回転率は、2020年から2022年まで徐々に低下し、2022年には7.79と最低値を記録している。これは売掛金の回収効率の低下を示す可能性がある。一方、2023年には一時的に回転率が回復しているが、それでも2020年の水準には及ばない。2024年以降は回転率が再び上昇しており、効率改善への兆しと考えられる。

売上原価

売上原価は2020年から2024年にかけて一貫して増加傾向を示しており、特に2022年には急激に上昇している。2024年には一旦減少したものの、2025年には再び増加していることから、売上原価は全体として拡大基調にあると考えられる。これにより、売上高の増加に伴うコストの増加が示唆される。ただし、増加のペースは年度によって変動している。

買掛金

買掛金は年々増加しており、特に2025年には大きく上昇している。これは仕入れや供給連鎖の拡大、または取引先との支払条件の変化を反映している可能性がある。一方で、買掛金の増加に伴い、支払条件や資金の流動性にも影響を及ぼすことが考えられる。

買掛金回転率

買掛金回転率は2020年の7.94から2023年には9.19まで上昇し、その後やや低下しているものの、2025年の予測値では7.86となっている。回転率の上昇は買掛金の早期支払い、または仕入れの効率化を示している可能性があり、資金効率の改善と関連している。一方、2025年にはやや低下しているため、将来的な資金繰りの変動や調達戦略の変化が反映されている可能性がある。

運転資本の推移

2020年度には18,242百万米ドルの運転資本を有しており、その後2021年度には12855百万米ドルへ減少したものの、2022年度には11077百万米ドルに持ち直している。2023年度には12039百万米ドルに増加しているが、2024年度以降には大幅に減少し、2024年度にはマイナスの3,722百万米ドル、2025年度にはほぼゼロに近い-78百万米ドルとなっている。これらの変動は、運転資本の変動により流動性や資金運用の状況が大きく変化している可能性を示唆している。

収入の動向

収入は2020年度の49,301百万米ドルから2023年度にはまったく増加傾向にあり、56998百万米ドルに達している。2024年度にはやや減少し53803百万米ドルとなったものの、その後2025年度には再び増加し、延いては56,654百万米ドルまで回復している。このパターンは、収益の一定の成長を示しており、市場及び顧客基盤の拡大が続いていることを示す。

運転資本回転率

資本回転率は2020年度の2.7から2021年度に3.88へ上昇し、その後2022年度の4.65まで増加している。2023年度には4.73と引き続き高水準を維持している。これにより、運転資本の効率的な活用が進んでいることが示唆される。ただし、2024年度以降のデータは欠損しており、最新の効率性について判断できないため、その継続性には注意を要する。

分析期間において、在庫回転率は2020年から2023年にかけて減少傾向を示し、その後2024年にやや回復したことが観察される。具体的には、在庫回転率は13.74から5.83まで低下し、その後再び6.28に上昇している。この変動は、在庫管理の効率性や販売サイクルの変化を反映している可能性がある。

一方、在庫のローテーション日数は2020年の27日から2023年の63日にかけて増加し、その後2024年には若干縮小して58日となった。この動きは、在庫保持期間の延長と短縮を繰り返していることを示しており、供給チェーンの調整や販売戦略の変更に起因している可能性がある。

総じて、これらの指標は、在庫効率の悪化と改善のサイクルを反映しており、在庫管理や販売戦略の見直しが進行していることを示唆している。これにより、コスト管理やキャッシュフローの最適化に向けた取り組みが必要とされる可能性があると考えられる。

売掛金回転率の推移

2020年から2023年にかけて売掛金回転率は全体として安定傾向にあり、2020年の9.01から2023年の9.74へとやや増加している。2024年には若干の減少が見られるが、概ね回転率は高水準を維持しており、売掛金の回収効率が一定の範囲内で改善または維持されていることが示唆される。

売掛金のローテーション日数の変動

売掛金のローテーション日数は、2020年の41日から2022年の47日に増加し、その後2023年には37日に減少している。2024年と2025年には再び45日と43日へと増加しており、短期的な変動はあるものの、2022年のピーク時以降は比較的短期で回収される傾向にあると解釈できる。

総合的な考察

売掛金回転率とその日数の両指標は、信用回収の効率に関する示唆を提供している。売掛金回転率の高位維持と、ローテーション日数の変動は、同社が顧客からの請求金額の管理を比較的効率的に行っていることを示す。特に、2023年以降の回収期間の短縮は、資金繰りの改善や運転資金管理の効率向上を示している可能性がある。総じて、売掛金に関する財務指標は一定の改善を示しつつ、短期の変動もみられ、引き続き管理の安定性が求められる状況と考えられる。

在庫のローテーション日数

分析期間を通じて在庫のローテーション日数は増加傾向にあり、2020年の27日から2024年の65日まで一貫して上昇している。この傾向は、在庫の保有期間が長くなることを示しており、販売や在庫管理の効率性の低下の可能性を示唆している。ただし、2025年には一部の改善が見られ、58日に減少しており、一定の管理改善や調整が行われた可能性が考えられる。

売掛金のローテーション日数

売掛金のローテーション日数は全体として安定した範囲内（37日から47日）で推移しており、大きな変動は見られない。2022年に一時的に47日と高くなった後、2023年には37日に下がっており、回収効率の改善または信用管理の向上が示唆される。2024年から2025年にかけても43日、45日とほぼ横ばいで推移していることから、比較的安定した売掛金回収状況が続いていると考えられる。

運転サイクル

運転サイクルは2020年から2024年にかけて、68日から110日にかけて著しく増加しており、キャッシュからの資金回収に要する期間が長くなっている兆候が見て取れる。2025年にはやや短縮し101日に落ち着いており、管理や運営の効率化が進んだ可能性がある。長期化傾向は、資金回収の遅延やサプライチェーンの負担増などの要因を反映している可能性がある。

買掛金回転率の推移

2020年から2025年までの期間において、買掛金回転率は全体的に緩やかな増減の傾向を示している。具体的には、2020年から2022年にかけて上昇傾向にあり、2022年に8.47に達している。これは、買掛金の支払効率が改善したことを示す。一方、その後は若干の減少がみられ、2025年には7.86に低下している。

買掛金のローテーション日数の推移

買掛金の支払期間を示す日数については、2020年には46日だったものの、2021年には48日に伸びている。2022年にはこの値が43日に短縮され、その後2023年には40日まで短くなっているが、その後の2024年から2025年にかけては再び44日から46日へと回復している。これらの変動は、支払条件や資金管理戦略の変化を反映している可能性がある。

総合的な解釈

買掛金回転率の増加とローテーション日数の短縮は、支払期間の効率化と資金循環の改善を示唆している。これにより、企業の流動性や支払管理の効率性が向上していると考えられる。ただし、その後の再度の日数の伸びは、場合によって支払条件の調整や取引先との交渉の結果として生じている可能性もある。全体としては、一定の柔軟性を持ちつつ、購買取引の効率化を図っている状況と推測できる。

在庫のローテーション日数

この指標は、在庫が平均してどれくらいの期間で回転しているかを示している。2020年から2022年にかけては増加傾向が見られ、2022年には約49日まで増加している。その後、2023年には63日とピークに達し、その後若干の減少を経て2025年には58日に改善傾向を示している。これは在庫の回転期間が長くなる傾向と短縮する動きが交錯していることを示しており、在庫管理の効率性に変化があった可能性がある。

売掛金のローテーション日数

売掛金が回収されるまでの平均日数を示すこの指標は、2020年から2022年にかけて約41日から47日にやや増加し、その後2023年に37日に短縮された。その後の2024年と2025年は再び45日と43日に推移している。この動きから、売掛金回収期間は一定の変動があったものの、2023年に一時的に効率的な回収が実現したと考えられる。全体として売掛金回転の効率は一定程度維持されていると解釈できる。

買掛金のローテーション日数

買掛金の支払いまでの期間を示す本指標は、2020年から2025年まで比較的安定しており、約43日から48日程度で推移している。特に大きな変動はなく、正常な支払いサイクルを維持していると考えられる。これにより、会社の支払条件やサプライヤーとの関係性には安定性がみられる。

キャッシュコンバージョンサイクル

全体的なキャッシュの流動期間を示すこのサイクルは、2020年の22日から2022年には53日と急激に増加し、その後2023年には60日とピークに達した。2024年に66日に最長を記録し、その後2025年には55日に短縮している。この推移は、売上から現金化までの期間が長期化したことを反映しており、資金回収の効率性に一時的に低下が見られた可能性がある。一方、2025年には改善の兆しも見えており、キャッシュフロー管理において一定の調整が行われていると考えられる。