デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Cisco Systems Inc.、ROEの分解
| ROE | = | ROA | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025/07/26 | = | × | |||
| 2024/07/27 | = | × | |||
| 2023/07/29 | = | × | |||
| 2022/07/30 | = | × | |||
| 2021/07/31 | = | × | |||
| 2020/07/25 | = | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-07-26), 10-K (報告日: 2024-07-27), 10-K (報告日: 2023-07-29), 10-K (報告日: 2022-07-30), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-K (報告日: 2020-07-25).
- 総資産利益率（ROA）
- 2020年から2022年にかけては、ROAは11.82％から12.57％への上昇を見せ、その後2023年にはやや減少し2024年・2025年にはそれぞれ8.29％と8.32％に低下している。これにより、収益性の一時的な向上後に若干の低下が見られる傾向が示されている。
- 財務レバレッジ比率
- この比率は2020年から2023年までの間に比べ、2024年に2.74まで上昇し、その後2025年には2.61に低下している。全体としては、財務レバレッジの変動はありつつも、2.3から2.74の範囲内で推移し、過度のレバレッジ拡大や縮小は見られない。
- 自己資本利益率（ROE）
- 2020年の29.57％から2021年の25.66％へと一時的に低下した後、2022年には29.7％まで回復し、その後2023年には28.44％とやや縮小している。全体としては、2020年代前半は高い収益性を維持しているが、2024年・2025年には20％台前半へとやや低下しつつある。
ROEを3つの要素に分解
Cisco Systems Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/07/26 | = | × | × | ||||
| 2024/07/27 | = | × | × | ||||
| 2023/07/29 | = | × | × | ||||
| 2022/07/30 | = | × | × | ||||
| 2021/07/31 | = | × | × | ||||
| 2020/07/25 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-07-26), 10-K (報告日: 2024-07-27), 10-K (報告日: 2023-07-29), 10-K (報告日: 2022-07-30), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-K (報告日: 2020-07-25).
- 純利益率について
- 2020年から2022年にかけては、純利益率はおおむね安定しており、20％台後半で推移していた。2023年に一時的に22.13％へやや増加したものの、その後2024年と2025年にはそれぞれ19.18％と17.97％へ低下しており、収益性のやや低下傾向が見られる。
- 資産回転率について
- 資産回転率は2020年から2022年までやや上昇し、0.52から0.55へ推移した後、2023年に微減し、0.56となった。2024年以降は0.43とやや低下し、資産の効率的利用にやや弱さが示唆されているが、全体としては2022年頃が最も高調だったと考えられる。
- 財務レバレッジ比率について
- 財務レバレッジ比率は2020年から2022年にかけて比較的安定しており、2.36〜2.5の範囲で推移した。2024年に2.74へやや上昇したものの、2025年には2.61に調整されている。これにより、財務レバレッジは一定の範囲内で管理されていることが示唆される。
- 自己資本利益率（ROE）について
- ROEは2020年に29.57％と高い水準で推移し、その後、2021年に25.66％へ低下したが、2022年には再び29.7％と高水準に回復した。2023年以降は28.44％、2024年に22.7％、2025年には21.73％と、やや低下の兆しを見せているものの、依然として比較的高い収益性を示している。
- 総合的な見解
- 全体として、収益性と効率性の指標は2022年まで堅調に推移したものの、2024年以降は一部指標において下降傾向が見られる。純利益率とROEの低下がその兆候であり、資産効率もやや弱まっていることから、経営効率の改善や収益性の維持に向けた施策の重要性が示唆される。財務の安定性は比較的維持されているが、レバレッジ比率の変動には留意が必要である。
ROEを5つの要素に分解
Cisco Systems Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/07/26 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2024/07/27 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023/07/29 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/07/30 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/07/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/07/25 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-07-26), 10-K (報告日: 2024-07-27), 10-K (報告日: 2023-07-29), 10-K (報告日: 2022-07-30), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-K (報告日: 2020-07-25).
- 税負担率の動向
- 税負担率は全期間にわたり比較的安定して推移しており、2020年から2023年までは0.8台で推移している。一方、2024年に0.84に上昇し、その後2025年には0.92にさらに増加しており、税負担の増加傾向が見られる。これは、税金負担が徐々に重くなっている可能性を示唆している。
- 利息負担率の変化
- 利息負担率はほぼ一定の範囲内で推移しており、2020年から2022年まで0.96～0.98の範囲にある。2023年には若干低下し、2024年には0.92となった後、2025年には0.87へとさらなる低下が見られる。これにより、企業の負債に対する利息負担の軽減または借入条件の改善が進んでいる可能性が示される。
- EBITマージン率の変動
- EBITマージン率は2020年から2024年まで概ね横ばいで推移し、約27.5%から29.5%の範囲にある。しかしながら、2025年には22.4%と大きく低下しており、利益率の低下が明らかとなっている。この傾向は、収益性の圧迫やコスト増加の影響を反映している可能性がある。
- 資産回転率の傾向
- 資産回転率は比較的安定して推移しており、2020年から2023年まで0.51〜0.56の範囲で変動している。ただし、2024年には0.43に低下し、その後2025年には0.46に回復している。これは、一時的な資産効率の低下を示すものの、やや回復の兆しも見られる。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は全体的に緩やかな変動を見せており、2020年の2.5から2024年に2.74へ上昇した後、2025年には2.61に下降している。レバレッジの増減は企業の資本構造や借入状況の変化を反映していると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは2020年において29.57%と高い水準を示しており、その後2021年に25.66%、2022年に29.7%へと変動している。2023年以降は28.44%、22.7%、21.73%と徐々に低下している。これは、収益性や資本効率の低下を示しており、投資の収益性が若干圧迫されている可能性を示唆している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Cisco Systems Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025/07/26 | = | × | |||
| 2024/07/27 | = | × | |||
| 2023/07/29 | = | × | |||
| 2022/07/30 | = | × | |||
| 2021/07/31 | = | × | |||
| 2020/07/25 | = | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-07-26), 10-K (報告日: 2024-07-27), 10-K (報告日: 2023-07-29), 10-K (報告日: 2022-07-30), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-K (報告日: 2020-07-25).
- 純利益率の推移
- 純利益率は、2020年から2022年にかけて一時的に増加傾向を示し、2022年には22.91%に達しているが、その後は徐々に低下している。特に、2024年と2025年にかけては17.97%および19.18%に減少しており、利益性の低下傾向が観察される。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は、2020年から2022年にかけてやや増加しており、2022年の0.55をピークとしている。しかし、2023年以降はやや低下し、2025年には0.46となっている。これは資産の効率的な利用がやや減少したことを示唆している。
- 総資産利益率（ROA）の動向
- 総資産利益率は、2020年から2022年にかけて改善し、12.57%に達したが、その後は2023年では略減少したものの、一般的には8.29%から8.32%の範囲で推移している。これは、利益率の低下と資産回転率の減少が複合し、全体的な資産効率の改善が鈍化していることを示している。
- 総合的な観察
- これらの財務指標からは、収益性および資産効率の一時的な改善後、一定の低迷局面に入っていることが読み取れる。一方で、安定した資産回転や総資産利益率は、依然として企業の経営効率の一端を反映している。今後の指標の動向に注視し、収益性の回復に向けた施策の必要性が示唆される。
ROAを4つの要素に分解
Cisco Systems Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/07/26 | = | × | × | × | |||||
| 2024/07/27 | = | × | × | × | |||||
| 2023/07/29 | = | × | × | × | |||||
| 2022/07/30 | = | × | × | × | |||||
| 2021/07/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/07/25 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-07-26), 10-K (報告日: 2024-07-27), 10-K (報告日: 2023-07-29), 10-K (報告日: 2022-07-30), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-K (報告日: 2020-07-25).
- 税負担率についての分析：
- 2020年から2025年にかけて、税負担率は概ね上昇傾向にある。特に2025年には0.92に達しており、前年と比べて顕著な増加を示している。これは、税金の負担が増加している可能性を示唆しており、税効果の増大や税制の変更などが影響している可能性が考えられる。
- 利息負担率についての分析：
- 利息負担率は全体として緩やかに低下している傾向を示している。2020年の0.96から2025年の0.87にかけて減少を続けており、これは負債コストの削減や資金調達コストの改善を反映している可能性が高い。
- EBITマージン率についての分析：
- EBITマージン率は、2020年から2024年にかけて徐々に減少している。特に2024年においては24.61%と低下しており、収益性の圧迫やコスト増加が影響していると考えられる。一方、2022年までは一時的な改善も見られたことから、短期的な収益性の変動が存在していることが示唆される。
- 資産回転率についての分析：
- 資産回転率は2022年に0.55に上昇した後、2023年にはやや低下している。2024年と2025年はそれぞれ0.43と0.46に推移し、資産の効率的な活用にやや課題が生じている可能性がある。資産の過剰な蓄積や売却効率の低下が要因と考えられる。
- 総資産利益率（ROA）についての分析：
- ROAは2020年から2022年までの間、11.82%、10.86%、12.57%と比較的高い水準を維持していたが、2023年以降は12.38%、8.29%、8.32%と減少の傾向にある。これは、収益性の低下、資産効率の悪化、あるいは投資活動の変化を反映していると考えられる。
当期純利益率の分解
Cisco Systems Inc.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/07/26 | = | × | × | ||||
| 2024/07/27 | = | × | × | ||||
| 2023/07/29 | = | × | × | ||||
| 2022/07/30 | = | × | × | ||||
| 2021/07/31 | = | × | × | ||||
| 2020/07/25 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-07-26), 10-K (報告日: 2024-07-27), 10-K (報告日: 2023-07-29), 10-K (報告日: 2022-07-30), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-K (報告日: 2020-07-25).
- 税負担率の動向
- 2020年から2025年にかけて、税負担率は総じて上昇傾向にある。特に2025年には0.92に達しており、前年に比べて顕著な増加を示している。この傾向は、税負担の増加または税優遇措置の減少を反映している可能性がある。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率はほぼ一定しており、2020年から2022年まで0.96～0.98の範囲で推移している。その後、2023年には若干低下し、2024年と2025年にはさらに低下傾向がみられる。特に2025年には0.87となり、負債コストの軽減が進んでいる可能性が示唆される。
- EBITマージン率の推移
- 収益性の指標であるEBITマージン率は、2020年の29.52%から2023年には27.62%に減少している。この間において、一定の圧迫要因が存在したと考えられる。2024年と2025年にかけては、さらに低下し、22.4%へと収益性が縮小している。これは、売上総利益の獲得効率やコスト構造の変化を反映している可能性がある。
- 純利益率の推移
- 純利益率も、2020年の22.75%から2023年には22.13%とやや減少傾向にある。その後、2024年と2025年にかけては、19.18%、17.97%へと低下し、収益の純度が薄れていることを示している。この傾向は、コスト増加や税負担の増加による影響を示唆しているとも考えられる。