デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
Trade Desk Inc.、ROEの分解
| ROE | = | ROA | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | 13.33% | = | 6.43% | × | 2.07 |
| 2023/12/31 | 8.27% | = | 3.66% | × | 2.26 |
| 2022/12/31 | 2.52% | = | 1.22% | × | 2.07 |
| 2021/12/31 | 9.02% | = | 3.85% | × | 2.34 |
| 2020/12/31 | 23.92% | = | 8.80% | × | 2.72 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 2020年度には8.8%の高さを示していたが、その後2021年度には3.85%、2022年度には1.22%へと大きく低下した。2023年度にかけて若干回復し、2024年度には6.43%まで増加している。この変動から、総資産に対する収益性は近年不安定だったが、2024年度には改善の兆しを見せていることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 2020年度から2024年度にかけて、財務レバレッジ比率は概ね2.07から2.72の範囲で推移しており、大きな変動は見られない。ただし、2020年度のピーク値2.72から2022年度には最低の2.07に低下していることから、財務構造の安定を図るために負債比率を調整した可能性があると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の変化
- 2020年度のROEは23.92%と高く、株主資本に対して高い収益性を示していた。2021年度には9.02%、2022年度には2.52%と減少傾向が続いたが、2023年度に8.27%に回復し、その後2024年度には13.33%へと上昇している。この動きは、株主資本に対する収益性が一時的に低下した後、2023年度以降の経営改善等により回復基調にあることを示唆している。
ROEを3つの要素に分解
Trade Desk Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率の推移
- 2020年から2024年にかけての純利益率は、全体的に変動が見られる。2020年に最も高い28.98%を記録した後、2021年には大幅に低下し11.51%、その後も2022年にさらに低下して3.38%となった。しかしながら、2023年に9.19%に回復し、その後2024年には16.08%まで増加している。これにより、収益性は一時的に低迷したものの、2023年以降は回復基調にあることが示唆される。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は、2020年の0.3から2024年の0.4まで、全期間を通じて徐々に上昇している。特に2021年以降は0.33から0.4へと改善しており、資産の効率的な活用が進んでいることを示している。一方、2024年にはピークに達しており、資産の運用効率は比較的安定して推移していると考えられる。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は2020年の2.72から2024年の2.07まで、全体として低下傾向にある。これは、負債に依存しない資本構成に向かい、財務の健全性を高めている可能性を示している。特に2021年と2022年で顕著に減少しており、借入負債の比率を抑えつつ事業を推進してきたことが考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE) の推移
- ROEは2020年の23.92%をピークに、その後2021年の9.02%、2022年の2.52%と大きく低下した後、2023年には8.27%、2024年には13.33%まで回復している。特に2022年に大きく落ち込んだことから、収益性の低下や効率の悪化が一時的に生じたと考えられるが、その後の改善を示しており、株主資本の効率的運用に改善傾向が見られる。
ROEを5つの要素に分解
Trade Desk Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は2020年から2022年にかけて減少し、その後2023年にやや上昇しています。2020年の1.68から2022年の0.42へ大きく低下していますが、2023年には0.67に回復し、2024年には0.77へとさらに上昇しています。これにより、税負担の負担軽減や税務戦略の変化が示唆される可能性があります。
- 利息負担率
- 利息負担率はほぼ一定で推移し、2020年の1から2023年の0.99にわたり安定しています。2024年には1に戻る傾向が見られ、利息負担に関するコストは比較的安定していると考えられます。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2020年の17.21%から2022年の8.33%まで低下しましたが、その後2023年に13.86%、2024年には20.81%と大きく改善しています。2024年の高い水準は収益性の改善を反映していると見られます。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年の0.3から2024年の0.4にかけて緩やかに上昇しています。これは、資産を活用した収益獲得能力が改善してきたことを示唆しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2020年の2.72から2022年には2.07まで低下し、その後2023年に2.26に一時的に増加していますが、2024年には再び2.07に戻っています。これにより、レバレッジの調整や資本構成の見直しが行われている可能性があります。
- 自己資本利益率（ROE）
- ROEは2020年の23.92%から2022年の2.52%へ大きく低下し、その後2023年に8.27%、2024年には13.33%に回復しています。短期的には利益率の低下が見られるものの、2024年には一定の改善傾向が示されており、収益性の向上が促されている可能性があります。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Trade Desk Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | 6.43% | = | 16.08% | × | 0.40 |
| 2023/12/31 | 3.66% | = | 9.19% | × | 0.40 |
| 2022/12/31 | 1.22% | = | 3.38% | × | 0.36 |
| 2021/12/31 | 3.85% | = | 11.51% | × | 0.33 |
| 2020/12/31 | 8.80% | = | 28.98% | × | 0.30 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率
- 2020年には高い28.98%を示していた純利益率は、その後大きく低下し、2022年には3.38%まで落ち込んでいる。2023年に一時的に回復し9.19%となったが、2024年には再び16.08%に改善されている。この動きは、収益性の変動を反映している可能性があり、2022年の低下後に収益性の回復傾向が見られる。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年の0.3から一貫して上昇し続け、2024年には0.4に達している。これは、総資産に対する売上高の効率的な活用が進んでいることを示すものであり、資産運用の効率化が進行している可能性がある。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は2020年の8.8%から2021年にかけて低下し、2022年には1.22%まで減少した。その後、2023年には3.66%、2024年には6.43%と回復基調を示している。特に2022年の低迷は純利益の低下に影響されたと推測され、2023年以降の著しい回復は、純利益の改善と資産の効率的運用の相乗効果によるものと考えられる。
ROAを4つの要素に分解
Trade Desk Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率の推移
- 2020年から2022年にかけて、税負担率は減少傾向を示し、2022年には最も低い0.42に達した。その後2023年には0.67に、2024年にはさらに0.77に上昇しており、税負担の増加傾向が見られる。これは税引き後の利益に対する税負担の負荷がやや重くなったことを示唆している。
- 利息負担率の推移
- 利息負担率は2020年から2024年までほぼ一定しており、2020年の1から2024年の1までほぼ変動していない。これにより、借入コストや負債の利払い負担は比較的安定していることがうかがえる。
- EBITマージン率の変動
- 2020年の17.21%から2022年の8.33%にかけて大きく低下した後、2023年には13.86%に回復し、2024年には20.81%まで改善している。これらの変動は、事業の収益性が一時的に低下したものの、その後回復基調にあることを示している。特に2024年の高いEBITマージンは、収益性の向上を示している。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は2020年の0.3から2024年には0.4に向上しており、資産を用いた売上高の効率性が改善されていることを示す。一定の向上傾向が見られ、資産の有効活用が進んでいる可能性がある。
- 総資産利益率 (ROA) の動向
- 2020年の8.8%から2022年には1.22%に大きく低下し、その後2023年には3.66%、2024年には6.43%に回復している。総資産利益率の低下は一時的な収益悪化を反映していた可能性があり、その後の回復は事業の収益性改善と資産運用効率の向上を示していると考えられる。
当期純利益率の分解
Trade Desk Inc.、純利益率の分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は2020年の1.68から2022年には0.42へと大きく低下し、その後2023年には0.67に上昇し、2024年には0.77となっている。これは、税負担に関するコストまたは効率性が短期的に改善されたことを示しているが、その後一部悪化している可能性もある。
- 利息負担率
- 利息負担率はほぼ一定範囲内で変動しており、2020年の1.00、2021年と2022年の0.99から2023年には再び1に近づいている。これは、同期間における借入金利や負債の利息負担の割合が安定していることを示す。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2020年の17.21%から2022年の8.33%まで低下した後、2023年には13.86%に回復し、2024年には20.81%と大きく改善している。これにより、営業利益率の回復傾向が見られ、収益性の向上が示唆される。
- 純利益率
- 純利益率は2020年の28.98%から2022年には3.38%まで著しく低下したが、2023年には9.19%、2024年には16.08%と持ち直している。これは、最終的な利益の改善傾向を示し、コスト管理や収益性の向上に改善の兆しがあることを意味している。