Intuitive Surgical Inc. (NASDAQ:ISRG)

在庫回転率は、2022年3月期から2023年12月期にかけて一貫して低下傾向にあり、2023年12月期に最も低い水準を記録しました。その後、2024年3月期から2025年6月期にかけて緩やかな回復が見られましたが、依然として2022年3月期の水準を下回っています。一方、在庫のローテーション日数は、この期間を通じて一貫して増加し、2024年6月期にピークに達しました。その後、若干の減少が見られますが、全体的な傾向は増加です。

売掛金回転率は、2022年3月期から2022年6月期にかけて上昇しましたが、その後は変動しながらも概ね低下傾向にあります。2023年12月期に最も低い水準を記録した後、2024年3月期から2025年6月期にかけて再び上昇傾向に転じています。売掛金のローテーション日数は、売掛金回転率の動きと逆の傾向を示し、2023年12月期にピークを迎え、その後は減少しています。

買掛金回転率は、2022年3月期から2023年6月期にかけて低下傾向にありましたが、その後は変動しながらも概ね上昇傾向にあります。買掛金のローテーション日数は、買掛金回転率の動きと逆の傾向を示し、2023年6月期にピークを迎え、その後は減少しています。

運転資本回転率は、2022年3月期から2023年6月期にかけて低下傾向にありましたが、その後は上昇傾向に転じています。2024年3月期から2025年6月期にかけては、比較的高い水準で推移しています。

運転サイクルは、2022年3月期から2024年6月期にかけて一貫して増加傾向にあり、2024年6月期にピークを迎えました。その後、若干の減少が見られますが、全体的な傾向は増加です。キャッシュコンバージョンサイクルも同様に、2022年3月期から2024年6月期にかけて増加傾向にあり、その後は減少しています。運転サイクルとキャッシュコンバージョンサイクルの増加は、運転資金の効率的な管理が課題となっている可能性を示唆しています。

収益コストは、2022年3月31日時点の478,000千米ドルから、2025年12月31日時点の961,900千米ドルへと一貫して増加傾向にあります。特に、2023年12月31日と2024年3月31日の間に顕著な増加が見られます。

在庫は、2022年3月31日時点の653,000千米ドルから、2025年12月31日時点の1,840,000千米ドルへと大幅に増加しています。この増加は、収益コストの増加よりも大きな割合を示しています。

在庫回転率

在庫回転率は、2022年3月31日時点の2.82から、2024年6月30日時点の1.81まで低下しました。その後、2025年12月31日時点の1.86まで若干の上昇が見られますが、全体的な傾向としては低下しています。この低下は、在庫の増加が収益コストの増加を上回っていることを示唆しています。

収益コストの増加は、事業活動の拡大やインフレの影響などが考えられます。しかし、在庫回転率の低下は、在庫管理の効率化や需要予測の精度向上といった課題を示唆している可能性があります。在庫の増加が、将来的な収益に影響を与える可能性も考慮する必要があります。

全体として、収益コストは増加しているものの、在庫回転率の低下が懸念されます。今後の動向を注視し、在庫管理戦略の見直しを検討する必要があると考えられます。

収入は、2022年第1四半期から2024年第2四半期まで、一貫して増加傾向を示しました。2024年第3四半期には大幅な増加が見られ、その後、2024年第4四半期には一時的に減少しましたが、2025年第1四半期と第2四半期には再び増加し、2025年第3四半期には過去最高を記録しました。

収入

2022年第1四半期の148万7700千米ドルから、2025年第3四半期には286万6200千米ドルへと、全体的に顕著な成長を示しています。

売掛金、純額は、2022年第1四半期から2024年第4四半期まで増加傾向にありましたが、2025年第1四半期と第2四半期にはほぼ横ばいでした。2025年第3四半期には大幅な増加が見られます。

売掛金、純額

2022年第1四半期の90万6100千米ドルから、2025年第3四半期には152万7300千米ドルへと増加しています。

売掛金回転率は、2022年第1四半期から2023年第2四半期まで緩やかに上昇しましたが、2023年第3四半期以降は変動が見られます。2024年第4四半期には最低値を記録し、その後、2025年第1四半期と第2四半期には上昇し、2025年第3四半期には再び低下しました。

売掛金回転率

2022年第1四半期の6.52から、2023年第2四半期には7.37まで上昇しましたが、その後は6.3から7.63の間で変動しています。

収入の増加と売掛金の増加は相関関係にあるように見えます。売掛金回転率の変動は、売掛金の回収期間の変化を示唆しており、経営戦略や市場環境の変化を反映している可能性があります。

収益コストは、2022年3月31日時点の478,000千米ドルから、2025年12月31日時点の961,900千米ドルへと一貫して増加傾向にあります。特に、2023年12月31日と2024年3月31日の間に顕著な増加が見られます。

買掛金は、2022年3月31日時点の128,100千米ドルから、2025年12月31日時点の255,100千米ドルへと増加しています。買掛金の増加は、2024年3月31日以降に加速していることが観察されます。

買掛金回転率

買掛金回転率は、期間を通じて変動しています。2022年には14.36から12.01へと低下し、その後13.78まで回復しました。2023年には11.1まで低下し、2024年には12.64から11.88へと再び低下しました。2025年には13.42まで上昇しています。全体的に、買掛金回転率は11から14の範囲内で推移しており、安定した水準を維持していると考えられます。

収益コストの増加と買掛金の増加は、事業活動の拡大を示唆している可能性があります。買掛金回転率の変動は、仕入条件や支払いサイクルの変化、あるいは収益コストの構成要素の変化を反映している可能性があります。買掛金回転率の推移を継続的に監視することで、資金繰りやサプライチェーン管理の効率性を評価することができます。

運転資本は、2022年3月31日時点の46億9100万米ドルから、2025年12月31日時点の77億7330万米ドルへと、全体的に増加傾向を示しています。しかし、その過程で変動が見られ、2022年6月30日には51億1750万米ドルまで増加した後、2022年12月31日には48億3090万米ドルまで減少しています。2023年以降は再び増加し、2024年3月31日には62億5760万米ドルに達しましたが、その後は一時的に減少しています。

収入は、2022年3月31日時点の14億8770万米ドルから、2025年12月31日時点の28億6620万米ドルへと、一貫して増加しています。特に、2023年12月31日には19億2830万米ドルまで増加し、2024年6月30日には20億990万米ドル、2024年12月31日には24億1350万米ドルと、顕著な伸びを示しています。2025年6月30日には25億510万米ドルまで増加しています。

運転資本回転率

運転資本回転率は、2022年の1.26から2023年の0.95まで低下しました。その後、2024年には1.23まで回復しましたが、2025年には1.29に低下しています。この変動は、収入の増加と運転資本の増加の相対的な速度の変化を示唆しています。2023年の低下は、運転資本の増加が収入の増加を上回ったことを意味し、2024年の回復は、収入の増加が運転資本の増加を上回ったことを意味します。2025年の低下は、再び運転資本の増加が収入の増加を上回ったことを示唆しています。

収入の増加傾向は継続していますが、運転資本回転率の変動は、運転資本の管理効率に注意が必要であることを示唆しています。収入の増加に伴い、運転資本の効率的な管理が、収益性の維持および向上に不可欠となります。

分析期間において、在庫回転率は一貫した低下傾向を示しています。2022年第1四半期の2.82から、2024年第2四半期には1.81まで減少しました。その後、2024年第3四半期には1.75、第4四半期には1.83と若干の上昇が見られますが、全体的な傾向は依然として低下しています。2025年の予測期間においても、1.85から1.81、1.83、そして1.86と、大きな変動は見られず、低い水準で推移すると予想されます。

在庫回転率の低下

在庫回転率の低下は、在庫の消化が遅れているか、または在庫レベルが高まっていることを示唆します。これは、需要の減速、過剰な在庫の積み増し、または在庫管理の非効率性による可能性があります。

一方、在庫のローテーション日数は、在庫回転率の逆数として、在庫が販売されるまでに要する日数を表します。この指標は、2022年第1四半期の130日から、2024年第2四半期には201日に増加しました。2024年第3四半期には208日、第4四半期には200日と、依然として高い水準にあります。2025年の予測期間においても、198日から199日、201日、そして196日と、200日付近で推移すると予想されます。

在庫のローテーション日数の増加

在庫のローテーション日数の増加は、在庫の滞留期間が長くなっていることを示しています。これは、製品の陳腐化リスクの増加、保管コストの増加、およびキャッシュフローへの悪影響につながる可能性があります。

全体として、これらの指標は、在庫管理において課題が存在することを示唆しています。在庫回転率の低下と在庫のローテーション日数の増加は、需要予測の精度向上、在庫レベルの最適化、または在庫管理プロセスの改善が必要であることを示唆しています。2024年第3四半期以降にわずかに見られる在庫回転率の上昇は、これらの課題への取り組みが一部効果を発揮している可能性を示唆していますが、持続的な改善のためには、さらなる対策が必要と考えられます。

売掛金回転率は、2022年第1四半期から第3四半期にかけて緩やかな上昇傾向を示し、6.52から7.2に増加しました。その後、第4四半期には6.6に低下し、2023年第1四半期には6.95に回復しました。2023年第2四半期には7.37とピークに達し、その後は2023年第3四半期に7.12、第4四半期に6.3と減少しました。2024年第1四半期は6.49、第2四半期は6.83、第3四半期は6.82、第4四半期は7.13と推移し、全体的に安定した水準を維持しています。2025年第1四半期は7.21、第2四半期は7.63と上昇し、第3四半期には6.59に低下しました。

売掛金回転率の傾向

全体として、売掛金回転率は概ね6.5から7.6の範囲内で推移しており、短期的な変動が見られます。2023年第2四半期と2025年第2四半期にピークが見られ、2023年第4四半期と2025年第3四半期に底が見られます。

売掛金のローテーション日数は、売掛金回転率と逆の動きを示します。2022年第1四半期の56日から、第2四半期と第3四半期には51日に短縮されました。その後、第4四半期には55日に増加し、2023年第1四半期には53日に減少しました。2023年第2四半期には50日と最も短縮され、その後は2023年第3四半期に51日、第4四半期に58日と増加しました。2024年第1四半期は56日、第2四半期は53日、第3四半期は53日、第4四半期は54日と推移しました。2025年第1四半期は51日、第2四半期は48日と短縮され、第3四半期には55日に増加しました。

売掛金のローテーション日数の傾向

売掛金のローテーション日数は、概ね48日から58日の範囲内で推移しており、売掛金回転率と同様に短期的な変動が見られます。2023年第2四半期に最も短縮され、2023年第4四半期に最も長期化しています。

売掛金回転率と売掛金のローテーション日数から、売掛金の回収期間は比較的安定していることが示唆されます。ただし、2023年第4四半期には売掛金の回収に時間がかかり、2025年第2四半期には回収が迅速化していることが観察されます。これらの変動は、売上高の構成、顧客の支払い条件、または回収努力の変化に関連している可能性があります。

在庫のローテーション日数は、2022年第1四半期から2022年第4四半期にかけて一貫して増加し、130日から161日に増加しました。この傾向は2023年も続き、2023年第2四半期には166日に達しました。2023年第3四半期には183日に増加し、2023年第4四半期には186日に達しました。2024年には、この数値はさらに上昇し、2024年第2四半期には201日に達しました。2024年第3四半期には208日に増加し、2024年第4四半期には200日に減少しました。2025年には、2025年第1四半期に198日、2025年第2四半期に199日、2025年第3四半期に201日、2025年第4四半期に196日と推移しています。全体として、在庫のローテーション日数は、分析期間を通じて増加傾向にあります。

売掛金のローテーション日数は、2022年第1四半期から2022年第2四半期にかけて56日から51日に減少しました。その後、2022年第3四半期と第4四半期は51日と55日で推移しました。2023年第1四半期には53日に増加し、2023年第2四半期には50日に減少しました。2023年第3四半期には51日に戻り、2023年第4四半期には58日に増加しました。2024年第1四半期には56日に減少、2024年第2四半期には53日に、2024年第3四半期には53日に、2024年第4四半期には54日に推移しました。2025年には、2025年第1四半期に51日、2025年第2四半期に51日、2025年第3四半期に48日、2025年第4四半期に55日と推移しています。売掛金のローテーション日数は、比較的狭い範囲で変動しており、明確なトレンドは見られません。

運転サイクルは、2022年第1四半期の186日から2022年第4四半期の216日へと一貫して増加しました。この増加傾向は2023年も続き、2023年第2四半期には216日、2023年第3四半期には234日、2023年第4四半期には244日に達しました。2024年には、この数値はさらに上昇し、2024年第2四半期には254日、2024年第3四半期には261日、2024年第4四半期には254日に達しました。2025年には、2025年第1四半期に249日、2025年第2四半期に250日、2025年第3四半期に249日、2025年第4四半期に251日と推移しています。運転サイクルは、分析期間を通じて一貫して増加傾向にあります。

買掛金回転率は、2022年3月期に14.36を記録し、その後、2022年6月期に12.68まで低下しました。その後の2022年9月期には12.01とさらに低下し、2022年12月期には13.78に若干回復しました。2023年3月期は12.99、2023年6月期は11.1と低下傾向が続きました。2023年9月期には11.66に上昇し、2023年12月期には12.69と再び上昇しました。2024年3月期は12.64、2024年6月期は12.91と安定した水準を維持し、2024年9月期には11.88に低下、2024年12月期には14.05と大幅に上昇しました。2025年3月期は10.39と大きく低下し、2025年6月期は11.44、2025年9月期は11.1、2025年12月期は13.42と変動しています。

買掛金回転率の傾向

全体として、買掛金回転率は変動しており、明確な上昇または下降トレンドは見られません。2024年12月期に一時的に高い水準を示しましたが、2025年3月期には大きく低下しています。この変動は、支払条件の変化、サプライヤーとの交渉、または事業運営の季節的な要因が影響している可能性があります。

買掛金のローテーション日数は、2022年3月期の25日から、2022年6月期に29日、2022年9月期に30日と増加しました。2022年12月期には26日に減少しましたが、2023年3月期は28日、2023年6月期は33日と再び増加しました。2023年9月期は31日、2023年12月期は29日と変動し、2024年3月期は29日、2024年6月期は28日と減少しました。2024年9月期には31日に増加し、2024年12月期には26日に減少しました。2025年3月期は35日と大幅に増加し、2025年6月期は32日、2025年9月期は33日、2025年12月期は27日と変動しています。

買掛金ローテーション日数の傾向

買掛金ローテーション日数も変動しており、買掛金回転率と逆の傾向を示しています。買掛金回転率が上昇すると、ローテーション日数は短縮し、回転率が低下するとローテーション日数は増加する傾向があります。2025年3月期にはローテーション日数が大幅に増加しており、これは支払いが遅延している可能性を示唆しています。

在庫のローテーション日数は、2022年3月31日から2024年6月30日までの期間において、一貫して増加傾向を示しました。130日から201日に増加し、その後2024年12月31日には200日に減少し、2025年6月30日には199日、2025年9月30日には201日、2025年12月31日には196日と推移しています。この傾向は、在庫管理の効率低下、または需要の変化に対応するための在庫水準の上昇を示唆する可能性があります。

売掛金のローテーション日数は、比較的安定した水準で推移しています。2022年3月31日の56日から2023年6月30日の50日、2024年6月30日の53日と変動はありますが、全体としては50日から58日の範囲内で推移しています。2025年12月31日には55日に増加しています。この安定性は、売掛金の回収プロセスが概ね効率的に機能していることを示唆しています。

買掛金のローテーション日数は、2022年3月31日の25日から2025年6月30日の32日と、緩やかな増加傾向が見られます。特に2024年3月31日には35日に増加し、その後2025年12月31日には27日に減少しています。この傾向は、サプライヤーとの交渉力変化、または支払い条件の変化を示唆する可能性があります。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2022年3月31日の161日から2024年6月30日の226日と、着実に長期化しています。2024年12月31日には215日、2025年6月30日には218日、2025年9月30日には216日、2025年12月31日には224日と推移しており、キャッシュの回収に時間がかかっていることを示唆しています。これは、在庫の増加、売掛金の回収遅延、または買掛金の支払い条件の悪化が複合的に影響している可能性があります。

在庫のローテーション日数

2022年3月31日から2024年6月30日まで増加傾向。その後、若干の減少。

売掛金のローテーション日数

比較的安定。2025年12月31日に増加。

買掛金のローテーション日数

緩やかな増加傾向。2024年3月31日にピーク、その後減少。

キャッシュコンバージョンサイクル

着実に長期化。キャッシュ回収に時間がかかっている可能性。