割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。

Marriott International Inc.、一株当たり配当金(DPS)予想

米ドル$

年	価値	DPS_t または端子値 (TV_t)	計算	現在価値 16.15%
0	DPS₀¹	1.85
1	DPS₁	3.05	= 1.85 × (1 + 65.04%)	2.63
2	DPS₂	4.65	= 3.05 × (1 + 52.17%)	3.44
3	DPS₃	6.47	= 4.65 × (1 + 39.31%)	4.13
4	DPS₄	8.19	= 6.47 × (1 + 26.45%)	4.50
5	DPS₅	9.30	= 8.19 × (1 + 13.59%)	4.40
5	ターミナル値 (TV₅)	413.67	= 9.30 × (1 + 13.59%) ÷ (16.15% – 13.59%)	195.71
マリオット普通株式の本質的価値(1株当たり)				$214.81
現在の株価				$82.31

¹ DPS₀ = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 Marriott 。詳細を見る »

免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。

¹ 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。

³ r_MAR = R_F + β_MAR [E(R_M) – R_F]
= 4.81% + 1.30 [13.55% – 4.81%]
= 16.15%

Marriott International Inc.、プラットモデル

2019 計算

¹ 定着率 = (手取り – 配当) ÷ 手取り
= (1,273 – 612) ÷ 1,273
= 0.52

² 利益率 = 100 × 手取り ÷ 収益
= 100 × 1,273 ÷ 20,972
= 6.07%

³ 資産回転率 = 収益 ÷ 総資産
= 20,972 ÷ 25,051
= 0.84

⁴ 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 自己資本(赤字)
= 25,051 ÷ 703
= 35.63

⁵ g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.62 × 6.35% × 1.15 × 14.30
= 65.04%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($82.31 × 16.15% – $1.85) ÷ ($82.31 + $1.85)
= 13.59%

どこ：
P₀ = Marriott普通株式の現在の価格
D₀ = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計Marriott
r = マリオットの普通株式の必要収益率

Marriott International Inc.、Hモデル

どこ：
g₁ PRATモデルによって暗示されます
g₅ ゴードン成長モデルによって暗示される
g₂, g₃ そして g₄ は、間の線形補間を使用して計算されます。 g₁ そして g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 65.04% + (13.59% – 65.04%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 52.17%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 65.04% + (13.59% – 65.04%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 39.31%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 65.04% + (13.59% – 65.04%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 26.45%

Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

配当割引モデル (DDM)