Stock Analysis on Net
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Microchip Technology Inc. (NASDAQ:MCHP)

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自己資本に対するフリーキャッシュフローの現在価値(FCFE) 

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割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローのいくつかの指標の現在価値に基づいて推定されます。資本へのフリーキャッシュフロー(FCFE)は、一般に、債務保有者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を考慮した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。

本質的株式価値(バリュエーション・サマリー)

Microchip Technology Inc.、フリーキャッシュフローから自己資本への比率(FCFE)の予測

千米ドル(1株あたりのデータを除く)

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年 価値 FCFEt または終了値 (TVt) 計算 現在価値 24.45%
01 FCFE0 1,096,600
1 FCFE1 1,092,090 = 1,096,600 × (1 + -0.41%) 877,522
2 FCFE2 1,147,620 = 1,092,090 × (1 + 5.08%) 740,964
3 FCFE3 1,269,045 = 1,147,620 × (1 + 10.58%) 658,378
4 FCFE4 1,473,065 = 1,269,045 × (1 + 16.08%) 614,072
5 FCFE5 1,790,843 = 1,473,065 × (1 + 21.57%) 599,866
5 ターミナル値 (TV5) 75,620,370 = 1,790,843 × (1 + 21.57%) ÷ (24.45% – 21.57%) 25,330,035
普通株式の本質的価値Microchip 28,820,837
 
普通株式の本質的価値 Microchip (1株当たり) $52.61
現在の株価 $84.53

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-03-31).

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免責事項！
バリュエーションは標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略します。このような場合、実際の在庫価値は推定値と大きく異なる可能性があります。推定固有株式価値を投資の意思決定プロセスに使用したい場合は、自己責任で行ってください。

必要な収益率 (r)

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仮定
LT国債総合の収益率1 RF 4.94%
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM) 17.36%
普通株式 Microchip システマティックリスク βMCHP 1.57
 
Microchip社の普通株式の所要収益率3 rMCHP 24.45%

1 10年以内に期限が到来しない、または償還不能となるすべての発行済み固定利回り米国債の入札利回りの加重平均(リスクフリー・リターン・プロキシ)。

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3 rMCHP = RF + βMCHP [E(RM) – RF]
= 4.94% + 1.57 [17.36% – 4.94%]
= 24.45%

FCFE成長率 (g)

PRATモデルが示唆するFCFE成長率(g)

Microchip Technology Inc.、PRATモデル

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平均 2022/03/31 2021/03/31 2020/03/31 2019/03/31 2018/03/31 2017/03/31
選択した財務データ (千米ドル)
現金配当 503,800 388,300 350,100 344,400 337,500 315,429
手取り 1,285,500 349,400 570,600 355,900 255,400 164,639
売り上げ 高 6,820,900 5,438,400 5,274,200 5,349,500 3,980,800 3,407,807
総資産 16,199,500 16,478,800 17,426,100 18,350,000 8,257,200 7,686,881
株主資本 5,894,800 5,337,100 5,585,500 5,287,500 3,279,800 3,270,711
財務比率
リテンション率1 0.61 -0.11 0.39 0.03 -0.32 -0.92
利益率2 18.85% 6.42% 10.82% 6.65% 6.42% 4.83%
資産の回転率3 0.42 0.33 0.30 0.29 0.48 0.44
財務レバレッジ比率4 2.75 3.09 3.12 3.47 2.52 2.35
平均
リテンション率 -0.05
利益率 7.03%
資産の回転率 0.38
財務レバレッジ比率 2.88
 
FCFE成長率 (g)5 -0.41%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-03-31).

2022 計算

1 リテンション率 = (手取り – 現金配当) ÷ 手取り
= (1,285,500 – 503,800) ÷ 1,285,500
= 0.61

2 利益率 = 100 × 手取り ÷ 売り上げ 高
= 100 × 1,285,500 ÷ 6,820,900
= 18.85%

3 資産の回転率 = 売り上げ 高 ÷ 総資産
= 6,820,900 ÷ 16,199,500
= 0.42

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 株主資本
= 16,199,500 ÷ 5,894,800
= 2.75

5 g = リテンション率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= -0.05 × 7.03% × 0.38 × 2.88
= -0.41%

シングルステージモデルが示唆するFCFE成長率(g)

g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (46,305,187 × 24.45% – 1,096,600) ÷ (46,305,187 + 1,096,600)
= 21.57%

どこ：
株式市場価値0 = Microchip普通株式の現在の時価 (千米ドル)
FCFE0 = 昨年のマイクロチップ社のフリーキャッシュフローは、株主資本比率 (千米ドル)
r = Microchip社の普通株式の所要収益率

FCFE成長率(g)予測

Microchip Technology Inc.、Hモデル

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年 価値 gt
1 g1 -0.41%
2 g2 5.08%
3 g3 10.58%
4 g4 16.08%
5以降 g5 21.57%

どこ：
g1 PRATモデルによって暗黙的に示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.41% + (21.57% – -0.41%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.08%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.41% + (21.57% – -0.41%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.58%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.41% + (21.57% – -0.41%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.08%