配当割引モデル (DDM)
割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
Mondelēz International Inc.、一株当たり配当金(DPS)予想
米ドル$
| 年 | 価値 | DPSt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 9.91% |
|---|---|---|---|---|
| 0 | DPS01 | 1.62 | ||
| 1 | DPS1 | 1.74 | = 1.62 × (1 + 7.60%) | 1.59 |
| 2 | DPS2 | 1.87 | = 1.74 × (1 + 7.54%) | 1.55 |
| 3 | DPS3 | 2.01 | = 1.87 × (1 + 7.48%) | 1.52 |
| 4 | DPS4 | 2.16 | = 2.01 × (1 + 7.42%) | 1.48 |
| 5 | DPS5 | 2.32 | = 2.16 × (1 + 7.36%) | 1.45 |
| 5 | ターミナル値 (TV5) | 97.70 | = 2.32 × (1 + 7.36%) ÷ (9.91% – 7.36%) | 60.90 |
| モンデリーズ・インターナショナル普通株式の本質的価値(1株当たり) | $68.49 | |||
| 現在の株価 | $68.11 | |||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
1 DPS0 = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 Mondelēz International 。 詳細を見る »
免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
| 仮定 | ||
| LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.80% |
| 市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.50% |
| 普通株式 Mondelēz International システマティックリスク | βMDLZ | 0.59 |
| モンデリーズ・インターナショナルの普通株式の所要収益率3 | rMDLZ | 9.91% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rMDLZ = RF + βMDLZ [E(RM) – RF]
= 4.80% + 0.59 [13.50% – 4.80%]
= 9.91%
配当成長率 (g)
PRATモデルが示唆する配当成長率(g)
Mondelēz International Inc.、プラットモデル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
2023 計算
1 定着率 = (モンデリーズ・インターナショナルに帰属する純利益 – 現金配当金の申告) ÷ モンデリーズ・インターナショナルに帰属する純利益
= (4,959 – 2,209) ÷ 4,959
= 0.55
2 利益率 = 100 × モンデリーズ・インターナショナルに帰属する純利益 ÷ 純収益
= 100 × 4,959 ÷ 36,016
= 13.77%
3 資産回転率 = 純収益 ÷ 総資産
= 36,016 ÷ 71,391
= 0.50
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ モンデリーズ・インターナショナルの株主資本合計
= 71,391 ÷ 28,332
= 2.52
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.50 × 14.27% × 0.43 × 2.47
= 7.60%
ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($68.11 × 9.91% – $1.62) ÷ ($68.11 + $1.62)
= 7.36%
どこ：
P0 = Mondelēz International普通株式の現在の価格
D0 = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計Mondelēz International
r = モンデリーズ・インターナショナルの普通株式の所要収益率
配当成長率(g)予想
Mondelēz International Inc.、Hモデル
| 年 | 価値 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 7.60% |
| 2 | g2 | 7.54% |
| 3 | g3 | 7.48% |
| 4 | g4 | 7.42% |
| 5 以降 | g5 | 7.36% |
どこ：
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.60% + (7.36% – 7.60%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.54%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.60% + (7.36% – 7.60%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.48%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.60% + (7.36% – 7.60%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.42%