割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
年 | 価値 | DPSt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 18.59% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 0.96 | ||
1 | DPS1 | 1.13 | = 0.96 × (1 + 17.42%) | 0.95 |
2 | DPS2 | 1.31 | = 1.13 × (1 + 16.07%) | 0.93 |
3 | DPS3 | 1.50 | = 1.31 × (1 + 14.73%) | 0.90 |
4 | DPS4 | 1.70 | = 1.50 × (1 + 13.38%) | 0.86 |
5 | DPS5 | 1.91 | = 1.70 × (1 + 12.03%) | 0.81 |
5 | ターミナル値 (TV5) | 32.57 | = 1.91 × (1 + 12.03%) ÷ (18.59% – 12.03%) | 13.89 |
パラマウント普通株式の本質的価値(一株当たり) | $18.34 | |||
現在の株価 | $16.40 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31).
1 DPS0 = 普通株式の1株当たりの前年の配当金の合計 Paramount 。 詳細を見る »
免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.62% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.69% |
普通株式 Paramount システマティックリスク | βPARA | 1.54 |
パラマウント普通株式の必要収益率3 | rPARA | 18.59% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rPARA = RF + βPARA [E(RM) – RF]
= 4.62% + 1.54 [13.69% – 4.62%]
= 18.59%
配当成長率 (g)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
2022 計算
1 定着率 = (パラマウントに帰属する純利益 – 普通株式配当 – 優先株式配当) ÷ (パラマウントに帰属する純利益 – 優先株式配当)
= (1,104 – 635 – 58) ÷ (1,104 – 58)
= 0.39
2 利益率 = 100 × (パラマウントに帰属する純利益 – 優先株式配当) ÷ 収益
= 100 × (1,104 – 58) ÷ 30,154
= 3.47%
3 資産回転率 = 収益 ÷ 総資産
= 30,154 ÷ 58,393
= 0.52
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ パラマウント株主資本合計
= 58,393 ÷ 23,036
= 2.53
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.74 × 10.84% × 0.54 × 4.02
= 17.42%
ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($16.40 × 18.59% – $0.96) ÷ ($16.40 + $0.96)
= 12.03%
どこ:
P0 = 普通株式の現在の価格Paramount
D0 = 普通株式1株当たりの前年度配当金の合計 Paramount
r = パラマウント普通株式の必要収益率
年 | 価値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 17.42% |
2 | g2 | 16.07% |
3 | g3 | 14.73% |
4 | g4 | 13.38% |
5 以降 | g5 | 12.03% |
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.42% + (12.03% – 17.42%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.07%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.42% + (12.03% – 17.42%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.73%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.42% + (12.03% – 17.42%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.38%