デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Paramount Global、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 2018年から2019年及び2020年までは比較的高い水準を維持していたが、2021年に一時的に増加した後、2022年には大きく低下している。この傾向は、資産の効率的な運用の難化または利益創出効率の悪化を示唆している可能性がある。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 2018年から2022年にかけて、徐々に低下している。これは、負債比率の減少または自己資本比率の相対的増加を示し、リスクの軽減や資本構成の保守的な変更を反映している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の変化
- 2018年は非常に高い水準を示しており、利益効率の良さがうかがえる。しかし、その後は一貫して低下し、2022年には著しく低くなっている。この傾向は、自己資本に対する利益の減少や、収益性の悪化を示していると考えられる。
- 総合的な見解
- これらの財務指標からは、短期間での利益効率の低下や、資産運用効率の悪化、負債比率の抑制が観察されることから、経営上の何らかの課題や外部環境の変化が影響している可能性があると判断される。今後の経営改善策や財務戦略の見直しが必要となる局面であると考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Paramount Global、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 純利益率の推移
- 純利益率は、2018年の13.5％から2019年の11.89％へ若干低下し、その後2020年には9.58％まで減少した。ただし、2021年には15.89％に回復したものの、2022年には再び大きく低下し、3.66％となった。これにより、収益性の変動がみられ、特に2022年には大きな収益圧迫要因が存在した可能性が示唆される。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は、2018年の0.66から2019年に0.56へ低下し、その後2020年には0.48まで落ち込んだが、2021年には0.49に微増し、2022年には0.52へ回復している。これらの推移は、資産の効率的な利用度が時間とともに低下した後、やや改善傾向にあることを示しており、資産の効率的管理の改善が一部見られる可能性がある。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 財務レバレッジ比率は、2018年の7.8から2019年の3.75に大きく低下し、その後2020年には3.43まで下降した。2021年以降は2.62および2.53と、更なる低下傾向が続いている。これにより、総資本に対する借入金の割合が減少し、財務リスクの軽減と資本構成の安定化が進んだと考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE) の推移
- ROEは、2018年の69.9％から2019年の25.05％へ大幅に低下した。その後2020年には15.76％と更に低下したが、2021年には20.28％に回復した。一方、2022年には4.79％まで落ち込み、資本効率の著しい悪化を示した。この動きは、収益性と成長性の不安定さ、または単年度の特別要因が影響した可能性を示唆している。
ROEを5つの要素に分解
Paramount Global、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は2018年の0.88から2020年にかけて若干低下し、その後2021年には再び0.88に復元した後、2022年には0.83にやや下げている。この変動は税負担の効率性に一時的な変化があったことを示唆しており、全体的には比較的安定した水準にあるといえる。
- 利息負担率
- 利息負担率は2018年から2019年の間に0.83から0.77へ低下し、その後は2020年に0.74へさらに減少した。2021年には0.84とやや上昇したが、2022年には0.59へ大きく低下している。この低下傾向は負債コストの軽減や財務構造の改善を示している可能性がある。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2018年の18.6%から2019年に15.32%、2020年に15.77%に低下・横ばいとなったが、2021年には21.6%へ回復した。しかし、2022年には7.5%に大きく低下している。この急激な低下は、2022年においてコスト増加や収益性の悪化が見られることを示唆している。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年の0.66から2019年に0.56、その後2020年と2021年にかけて0.48から0.49と横ばいに推移した。2022年には0.52にわずかに上昇しており、資産効率の改善を示す可能性がある。ただし、全体としては資産の効率的活用はあまり改善していない。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2018年の7.8から2019年に3.75、その後2020年と2021年にかけて3.43から2.62へと縮小している。2022年には2.53となり、財務レバレッジは着実に低下傾向にある。このことは、負債依存度の低下や財務構造の健全化を示すと考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）
- ROEは2018年の69.9%から2019年に25.05%、2020年には15.76%と大幅に低下し、その後2021年に20.28%に回復したものの、2022年には4.79%まで大きく低下した。この動きは、収益性の変動や効率的な資本運用の低下を反映している可能性が高い。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Paramount Global、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 純利益率の動向
- 2018年から2021年にかけて、純利益率は一旦減少し、2022年に大幅に低下している。具体的には、2018年の13.5%から2019年に11.89%、2020年に9.58%と下降傾向が続き、2021年には一時的に15.89%まで回復したが、その後2022年に3.66%へと著しく減少している。この動向は収益性の一時的な回復後に大きく低迷したことを示している。
- 資産回転率の変化
- 資産回転率は2018年から2022年まで概ね横ばいもしくはやや増加している。具体的には、2018年の0.66から2019年に0.56へとやや低下した後、2020年には0.48に減少したが、その後2021年には0.49と若干回復し、2022年には0.52に上昇している。この傾向は、総資産に対して売上を生み出す効率の改善を示唆している。
- 総資産利益率（ROA）の変動
- 総資産利益率は2018年の8.97%から2019年に6.68%、2020年に4.6%と漸減し、その後2021年には7.75%まで回復したものの、2022年には1.89%へと再び大きく低下している。これは、資産に対する収益の変動を反映しており、特に2022年においては収益性の大きな悪化を示している。過去の収益性と比較して著しい低迷が見られる。
ROAを4つの要素に分解
Paramount Global、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2019/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は概ね均一な水準で推移しており、2019年と2021年にやや高めの値を示す一方、2020年と2022年にはやや低下傾向が見られる。これにより、税負担に関して大幅な変動はないものの、一定の範囲内で推移していることが示唆される。
- 利息負担率
- 利息負担率は2018年から2021年にかけて全体的に低下傾向にあり、2022年に大きく低下している。特に2022年の値は0.59と、過去の年次に比べて著しく減少しており、これにより利息負担の軽減や負債構造の改善が進んだ可能性が考えられる。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2018年から2020年にかけて徐々に低下し、2020年には15.77%まで落ち込んだ後、2021年には21.6%と回復を見せた。しかし、2022年には7.5%と大きく低下しており、収益性の悪化が明らかとなっている。この変動は、売上高やコスト構造の変動、または一時的な要因によるものと推測される。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年から2020年にかけて減少し、2020年には0.48にまで落ち込む。一方、2021年にやや回復した後、2022年には0.52に上昇しており、資産の効率的な活用の改善を示す。これにより、資産の運用効率は一定の改善傾向にあると考えられる。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は2018年には8.97%と比較的高い水準であったが、2019年以降継続的に低下し、最終的に2022年には1.89%にまで縮小している。これは、収益性の大幅な低下を示し、資産の効率的な運用や収益構造の改善が必要とされる状況を示唆している。
当期純利益率の分解
Paramount Global、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率の動向
- 税負担率は2018年から2022年までの期間で比較的安定して推移しており、2019年と2021年にはやや高めの水準で維持されている。一方、2020年と2022年ではわずかに低下しているが、全体としては一定の範囲内に収まっている。これにより、税金に関する負担は比較的一定の傾向を示していると考えられる。
- 利息負担率の変動
- 利息負担率は全体として減少傾向を示し、2022年には比較的低い水準にまで低下している。特に2022年の利息負担率が最も低いことから、負債に対する利払い負担が軽減されたことが示唆される。ただし、2019年から2021年にかけてはやや変動が認められ、一定期間にわたり安定していない傾向も見られる。
- EBITマージン率の評価
- EBITマージン率は2018年に18.6%を記録し、その後2019年と2020年に若干の減少を示し、2021年に一時的に大きく回復したが、2022年には著しく低下し、7.5%となっている。2022年の大幅な減少は、営業利益の圧迫やコスト増加、または収益性の低下を示す可能性がある。特に、前年の2021年の高い収益性からの反動として、注意が必要といえる。
- 純利益率の推移
- 純利益率もEBITマージン率と似た傾向を示しており、2018年は13.5%を記録したものの、その後2019年と2020年にかけて減少し、2021年には15.89%へ一時的に回復したものの、2022年には3.66%まで大きく縮小している。これにより、利益獲得能力が2022年に大きく低下したことが示唆され、収益性の悪化やコスト構造の変化が要因と考えられる。