デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Ulta Beauty Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04), 10-K (報告日: 2019-02-02), 10-Q (報告日: 2018-11-03), 10-Q (報告日: 2018-08-04), 10-Q (報告日: 2018-05-05).
総資産利益率（ROA）は、2018年5月から2019年2月にかけて概ね20%前後で推移し、その後、2020年5月までには一貫して低下傾向を示しました。2020年5月には7.87%まで低下しましたが、その後は回復基調に転じ、2023年7月には24.05%に達しました。ROAは全体として上昇傾向にあり、特に2021年以降、顕著な改善が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2018年5月から2019年11月にかけて緩やかに上昇し、2.67まで増加しました。その後、2020年2月に2.56に低下しましたが、2020年5月には3.15まで上昇しました。2020年8月以降は、3.10前後で推移し、2022年1月には3.10に達しました。その後は低下傾向に転じ、2023年7月には2.77となりました。全体的に見て、財務レバレッジ比率は変動しながらも、2.5から3.1の範囲内で推移しています。
自己資本利益率（ROE）は、2018年5月から2019年2月にかけて着実に上昇し、36.18%に達しました。その後も上昇傾向は継続し、2019年8月には38.02%に達しました。しかし、2020年2月以降、ROEは大幅に低下し、2020年5月には24.81%まで落ち込みました。その後、2021年以降は急速に回復し、2021年10月には64.21%というピークを記録しました。2022年以降も高い水準を維持しており、2023年7月には62.34%となっています。ROEは、ROAと同様に、2021年以降、顕著な改善を示しています。
ROEを3つの要素に分解
Ulta Beauty Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04), 10-K (報告日: 2019-02-02), 10-Q (報告日: 2018-11-03), 10-Q (報告日: 2018-08-04), 10-Q (報告日: 2018-05-05).
純利益率は、2018年5月から2019年11月にかけて概ね9.67%から9.99%の間で推移しました。その後、2020年2月に9.54%に低下し、2020年8月には4.41%まで大幅に減少しました。2020年10月には3.63%と最低値を記録し、2021年1月には7.01%に回復しました。2021年7月には11.42%に達し、2022年1月には12.03%と最高値を更新しました。2023年7月には11.77%となり、全体として上昇傾向が見られますが、2020年の間に顕著な落ち込みが見られました。
- 資産回転率
- 2018年5月から2019年2月にかけては2.02から2.1の範囲で推移しました。2019年5月には1.45に低下し、その後1.51から1.52の間で変動しました。2020年5月には1.23に低下し、2020年10月には1.28に若干回復しました。2021年7月には1.53に上昇し、2022年1月には1.81に増加しました。2023年7月には2.04に達し、全体的に見て、2021年以降上昇傾向にあります。
- 財務レバレッジ比率
- 2018年5月から2019年11月にかけては1.69から2.67の範囲で徐々に増加しました。2020年5月には3.15に達し、2020年8月には3.1に低下しました。2020年10月には2.63に減少し、2021年7月には2.66に若干上昇しました。2022年1月には3.1に達し、2022年10月には2.77に低下しました。2023年7月には2.56となり、全体的に見て変動が大きく、2020年以降は3.1付近で推移しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2018年5月から2019年2月にかけては33.16%から36.18%の範囲で上昇しました。2019年5月には35.35%に低下し、2019年8月には38.02%に上昇しました。2020年2月には24.81%に大幅に低下し、2020年8月には15.93%と最低値を記録しました。2021年7月には64.21%と急増し、2022年1月には62.27%に若干低下しました。2023年7月には61.53%となり、全体的に見て、2021年以降は高い水準で推移しています。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Ulta Beauty Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04), 10-K (報告日: 2019-02-02), 10-Q (報告日: 2018-11-03), 10-Q (報告日: 2018-08-04), 10-Q (報告日: 2018-05-05).
純利益率は、2018年5月から2019年11月まで概ね9.67%から9.99%の間で推移し、安定した水準を維持していました。しかし、2020年2月以降、顕著な低下傾向が見られ、2020年8月には4.41%まで落ち込みました。その後、緩やかに回復し、2021年10月には11.42%まで上昇しましたが、2023年7月には11.77%となりました。全体として、2020年以降は、以前の安定した水準と比較して変動幅が大きくなっています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2018年5月から2019年8月にかけて2.02から2.05へとわずかに上昇しました。その後、2019年11月に1.96に低下し、2020年5月には1.45まで減少しました。2021年7月には1.53まで回復しましたが、2022年1月には1.81に上昇し、その後も上昇傾向が続き、2023年7月には2.04に達しました。全体として、2020年までの低下傾向から、2021年以降は回復傾向にあります。
総資産利益率（ROA）は、2018年5月から2019年8月にかけて19.57%から20.35%へと上昇しました。その後、2020年2月以降、大幅な低下傾向が見られ、2020年8月には5.13%まで落ち込みました。2021年10月には16.41%まで回復し、2022年10月には22.34%に達しました。2023年7月には23.4%まで上昇し、全体として、2020年までの低下傾向から、2021年以降は力強い回復傾向を示しています。ROAの回復は、純利益率の回復と資産回転率の上昇の両方によって支えられていると考えられます。
これらの指標を総合的に見ると、2020年において収益性に大きな影響を与える出来事が発生した可能性が示唆されます。その後、事業活動の改善や効率化により、収益性と資産効率は回復傾向にあります。特に、ROAの回復は顕著であり、資産の効率的な活用が進んでいることを示唆しています。