Stock Analysis on Net

Gilead Sciences Inc. (NASDAQ:GILD)

株式へのフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFE) 

Microsoft Excel

割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの測定値の現在価値に基づいて推定されます。エクイティへのフリーキャッシュフロー(FCFE)は、一般に、債務保有者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を考慮した後、エクイティ保有者が利用できるキャッシュフローとして説明されます。


固有株式価値 (評価集計)

Gilead Sciences Inc.、フリーキャッシュフロー対エクイティ(FCFE)予測

単位:百万米ドル(1株当たりデータを除く)

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価値 FCFEt または端末値 (TVt) 計算 現在価値 6.36%
01 FCFE0 6,055
1 FCFE1 -543 = 6,055 × (1 + -108.97%) -510
2 FCFE2 -98 = -543 × (1 + -82.03%) -86
3 FCFE3 -44 = -98 × (1 + -55.09%) -36
4 FCFE4 -31 = -44 × (1 + -28.16%) -25
5 FCFE5 -31 = -31 × (1 + -1.22%) -23
5 端末値 (TV5) -405 = -31 × (1 + -1.22%) ÷ (6.36%-1.22%) -298
普通株式の本質的価値Gilead -978
 
普通株式の本質的価値 Gilead (1株当たり) $-0.78
現在の株価 $62.96

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31)

免責事項!
評価は、標準仮定にもとづいています。株式価値に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略します。このような場合、実質在庫額は推定値と大きく異なる形態となる可能性がある。投資の意思決定プロセスで推定本質的株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。


必要な収益率 (r)

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仮定
LT財務省コンポジットの収益率1 RF 3.27%
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM) 12.25%
普通株式の体系的 Gilead リスク βGILD 0.34
 
ギレアデ普通株式の必要収益率3 rGILD 6.36%

1 10年以内に期限も呼び出もできないすべての未払いの固定クーポン米国債の入札利回りの加重平均(リスクフリーの収益率プロキシ)。

2 詳細を見る »

3 rGILD = RF + βGILD [E(RM) – RF]
= 3.27% + 0.34 [12.25%3.27%]
= 6.36%


FCFEの成長率 (g)

PRATモデルによって暗示されるFCFE成長率(g)

Gilead Sciences Inc.、プラットモデル

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平均 2021/12/31 2020/12/31 2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31
選択された財務データ (単位:百万米ドル)
配当金の申告 3,618  3,464  3,239  2,986  2,742 
ギリアド社に帰属する当期純利益 6,225  123  5,386  5,455  4,628 
製品販売 27,008  24,355  22,119  21,677  25,662 
総資産 67,952  68,407  61,627  63,675  70,283 
ギリアド社の株主資本合計 21,069  18,202  22,525  21,387  20,442 
財務比率
定着率1 0.42 -27.16 0.40 0.45 0.41
利益率2 23.05% 0.51% 24.35% 25.16% 18.03%
資産の回転率3 0.40 0.36 0.36 0.34 0.37
財務レバレッジ比率4 3.23 3.76 2.74 2.98 3.44
平均
定着率 -5.10
利益率 18.22%
資産の回転率 0.36
財務レバレッジ比率 3.23
 
FCFEの成長率 (g)5 -108.97%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31)

2021 計算

1 定着率 = (ギリアド社に帰属する当期純利益 – 配当金の申告) ÷ ギリアド社に帰属する当期純利益
= (6,2253,618) ÷ 6,225
= 0.42

2 利益率 = 100 × ギリアド社に帰属する当期純利益 ÷ 製品販売
= 100 × 6,225 ÷ 27,008
= 23.05%

3 資産の回転率 = 製品販売 ÷ 総資産
= 27,008 ÷ 67,952
= 0.40

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ ギリアド社の株主資本合計
= 67,952 ÷ 21,069
= 3.23

5 g = 定着率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= -5.10 × 18.22% × 0.36 × 3.23
= -108.97%


単段モデルで示唆されるFCFE成長率(g)

g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (78,912 × 6.36%6,055) ÷ (78,912 + 6,055)
= -1.22%

どこ:
株式市場価値0 = 普通株式の現在の市場価値Gilead (単位:百万米ドル)
FCFE0 = 昨年、ギリアドのエクイティへのフリーキャッシュフロー (単位:百万米ドル)
r = ギレアデ普通株式の必要収益率


FCFE成長率(g)の予測

Gilead Sciences Inc.、Hモデル

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価値 gt
1 g1 -108.97%
2 g2 -82.03%
3 g3 -55.09%
4 g4 -28.16%
5以降 g5 -1.22%

どこ:
g1 PRAT モデルによって暗示される
g5 は単段モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.97% + (-1.22%-108.97%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -82.03%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.97% + (-1.22%-108.97%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -55.09%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.97% + (-1.22%-108.97%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -28.16%