Carnival Corp. & plc (NYSE:CCL)

税引後営業利益（NOPAT）は、2018年から2019年にかけてわずかに減少した後、2020年に大幅な損失を計上しました。2021年と2022年も損失が継続しましたが、2023年には22億700万米ドルと大幅な改善が見られました。

資本コスト

資本コストは、2018年の23.4%から2020年には16.1%まで低下しました。その後、2021年には14.75%、2022年には13.33%とさらに低下しましたが、2023年には15.69%に上昇しました。

投下資本は、2018年から2019年にかけて増加し、2020年には大幅に増加しました。2021年と2022年には減少傾向にあり、2023年にはさらに減少しました。

経済的利益

経済的利益は、2018年から2019年にかけてわずかに悪化し、2020年以降は大幅な損失を計上しました。損失は2021年と2022年にピークに達し、2023年には損失幅が縮小しました。

NOPATの改善と資本コストの上昇、投下資本の減少が組み合わさることで、経済的利益の損失幅が縮小したと考えられます。資本コストの低下は、資金調達の効率化を示唆する可能性がありますが、2023年の上昇は、金利上昇などの外部要因の影響を受けている可能性があります。投下資本の減少は、資産の売却や事業縮小を示唆する可能性があります。

収益の傾向

当期純利益は2018年から2019年にかけて安定しており、約3,000百万米ドルの範囲で推移していた。2020年には大きな赤字に転じ、これは新型コロナウイルス感染症のパンデミックによる観光およびレジャー業界への影響が原因と考えられる。2021年および以降も赤字が続いたが、2023年にはわずかに黒字に回復しつつあることが示唆されている。

営業利益の傾向

税引後営業利益（NOPAT）は2018年と2019年においてプラスで推移し、約3,200-3,300百万米ドルの範囲だった。2020年にはマイナスに転じ、約9,300百万米ドルの深刻な赤字となり、営業活動の減少やコスト増加が影響していると推測される。2021年には引き続き赤字だが、2022年に比べて改善基調を示し、2023年には2207百万米ドルの黒字に復帰している。この回復は、業界の需要回復や経営施策の効果によるものと考えられる。

所得税費用(福利厚生)、純額

この指標は、2018年から2023年にかけて大きな変動を示している。2018年と2019年には増加傾向にあり、2019年には71百万米ドルに達している。一方、2020年および2021年にはマイナスに転じ、2020年には-17百万米ドル、2021年には-21百万米ドルとなっている。これらのネガティブな値は、税効果の調整や一時的な損失計上を示唆している可能性がある。2022年と2023年には再び正の値に回復し、13百万米ドルと12百万米ドルで安定している。

現金営業税

この項目も2018年から2023年までの期間で激しい変動を見せている。2018年と2019年には、それぞれ57百万米ドルと77百万米ドルの正の値を示し、一定の税負担を反映している。2020年と2021年にはマイナスに転じ、それぞれ-15百万米ドルと-17百万米ドルとなっており、税金の調整や税優遇措置の適用を示す可能性がある。2022年には正の値に戻り10百万米ドルを記録しているが、2023年には大きく-358百万米ドルと大幅なマイナスに落ち込んでおり、特別な税務上の事情や一時的な負債の増加が影響していると考えられる。

負債とリースの合計

報告された負債とリースの合計は、2018年から2023年にかけて総じて増加傾向にあり、特に2020年に大きく跳ね上がったことが注目される。2020年の増加は、新型コロナウイルスの流行による業績悪化に伴う資金調達やリース負債の増加の影響と考えられる。その後は2021年に若干の減少を見せたものの、再び2022年にやや増加し、2023年には再び減少に転じている。

株主資本

株主資本は、2018年から2022年までは比較的緩やかな変動を示しながら、全体としてはやや減少傾向にある。2020年に大きく減少し、その後の2021年から2023年にかけては継続的に縮小している。この動きは、企業の純資産が縮小していることを反映しており、同期間の財務状況の悪化を示唆している。

投下資本

投下資本は、2018年から2020年まで順調に増加し、2020年のピークに達している。これは、企業が資産を積極的に投入した結果と考えられる。しかし、その後は2021年から2023年にかけて徐々に縮小しており、投資の抑制や資産売却の可能性も考えられる。特に2022年と2023年には明確な減少が見られ、資本投入の抑制や資産の整理を示唆している。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2018年度と2019年度はそれぞれ-4868百万米ドル、-4924百万米ドルとマイナスの利益を計上しており、損失の状態が続いていました。2020年度には損失が拡大し-17206百万米ドルに達しましたが、2021年度には-14725百万米ドルと損失幅が縮小しました。2022年度も-10369百万米ドルと損失が継続し、2023年度には-3979百万米ドルと大幅に改善しました。全体として、損失は縮小傾向にありますが、依然としてマイナスの利益を計上しています。

一方、投下資本は2018年度の35074百万米ドルから2020年度の49017百万米ドルまで増加傾向にありましたが、その後は減少に転じています。2021年度は46517百万米ドル、2022年度は44143百万米ドル、そして2023年度には39428百万米ドルと、継続的に減少しています。投下資本の減少は、事業規模の縮小や資産の売却などが考えられます。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、投下資本に対する経済的利益の割合を示します。この比率は、分析期間を通じてマイナスの状態が続いており、投下資本に対して十分な利益を上げられていないことを示しています。2018年度の-13.88%から2020年度には-35.1%と大幅に悪化しましたが、その後は改善傾向にあります。2021年度は-31.65%、2022年度は-23.49%、そして2023年度には-10.09%と、徐々にマイナス幅が縮小しています。2023年度の-10.09%は、過去5年間の最低水準であり、収益性の改善を示唆しています。

経済的利益の改善と投下資本の減少、そして経済スプレッド比率の改善傾向は、事業構造の見直しやコスト削減などの経営努力が実を結びつつある可能性を示唆しています。しかし、依然としてマイナスの利益を計上しているため、収益性の持続的な改善が今後の課題となります。

過去6年間の財務データから、経済的利益は変動の大きい傾向を示しています。2018年度と2019年度はそれぞれ-4868百万米ドル、-4924百万米ドルとマイナスの利益を計上しており、損失を抱えていました。2020年度には損失が大幅に拡大し、-17206百万米ドルに達しました。2021年度には損失は縮小し-14725百万米ドルとなりましたが、依然として大きな損失です。2022年度には損失は-10369百万米ドルに減少しましたが、2023年度には-3979百万米ドルと損失幅がさらに縮小しています。全体として、経済的利益は2020年度を底に、その後改善傾向にありますが、依然としてマイナスです。

一方、収益は2018年度の18881百万米ドルから2019年度には20825百万米ドルへと増加しました。しかし、2020年度には5595百万米ドルと大幅に減少し、2021年度には1908百万米ドルとさらに減少しました。2022年度には12168百万米ドルと回復傾向が見られ、2023年度には21593百万米ドルと2019年度の収益水準を上回る水準に達しています。収益は、経済的利益の改善に寄与していると考えられます。

経済利益率率は、経済的利益を収益で割ったものであり、収益に対する利益の割合を示します。2018年度と2019年度はそれぞれ-25.78%、-23.64%とマイナスの率でした。2020年度には-307.52%と大幅に悪化し、2021年度には-771.74%とさらに悪化しました。2022年度には-85.22%と改善が見られ、2023年度には-18.43%と大幅に改善しています。経済利益率率の改善は、収益の増加と経済的利益の損失幅の縮小を反映しています。しかし、依然としてマイナスの率であり、収益性には課題が残っていると考えられます。

経済的利益の傾向

2020年度を底に、損失幅が縮小傾向にあります。しかし、依然としてマイナスの利益を計上しています。

収益の傾向

2020年度、2021年度に大幅に減少した後、2022年度、2023年度に回復し、2019年度の収益水準を上回っています。

経済利益率率の傾向

2020年度、2021年度に大幅に悪化した後、2022年度、2023年度に改善しています。しかし、依然としてマイナスの率であり、収益性には課題が残っています。