デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Carnival Corp. & plc、ROEの分解
| ROE | = | ROA | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023/11/30 | = | × | |||
| 2022/11/30 | = | × | |||
| 2021/11/30 | = | × | |||
| 2020/11/30 | = | × | |||
| 2019/11/30 | = | × | |||
| 2018/11/30 | = | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2022-11-30), 10-K (報告日: 2021-11-30), 10-K (報告日: 2020-11-30), 10-K (報告日: 2019-11-30), 10-K (報告日: 2018-11-30).
- 総資産利益率 (ROA):
- 2018年から2019年にかけて、ROAは約7%から6.6%へとわずかに低下したが、2020年以降は著しい悪化を示し、2020年には-19.1%、2021年には-17.81%、2022年には-11.78%、2023年にはほぼゼロに近い-0.15%となった。これにより、資産からの収益性が著しく低下し、損失または低収益状態が継続していることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率:
- この比率は、2018年の1.73から2019年の1.78へ緩やかに上昇した後、2020年には2.61、2021年には4.39に増加し続け、2022年には7.32にピークに達した。その後、2023年にはやや減少して7.14となった。これは、企業が負債を増やし、財務レバレッジを積極的に高めていたことを示している。レバレッジの高まりは、利益の変動リスクや財務負担の増大を伴う可能性がある。
- 自己資本利益率 (ROE):
- ROEは2018年の12.9%から2019年の11.79%へと若干低下したが、その後2020年以降は急激に悪化し、2020年には-49.8%、2021年には-78.24%、2022年には-86.24%、2023年には-1.08%へと大きな損失状態に陥っている。特に2020年から2022年にかけてのROEのマイナス幅の拡大は、純利益の著しい減少や赤字の拡大を意味し、株主資本に対する収益性の著しい低下を反映している。ただし、2023年にはわずかに改善し、マイナスからほぼ黒字に向かいつつあることが示唆される。
ROEを3つの要素に分解
Carnival Corp. & plc、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023/11/30 | = | × | × | ||||
| 2022/11/30 | = | × | × | ||||
| 2021/11/30 | = | × | × | ||||
| 2020/11/30 | = | × | × | ||||
| 2019/11/30 | = | × | × | ||||
| 2018/11/30 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2022-11-30), 10-K (報告日: 2021-11-30), 10-K (報告日: 2020-11-30), 10-K (報告日: 2019-11-30), 10-K (報告日: 2018-11-30).
- 純利益率
- 2018年から2019年にかけて純利益率はおおむね減少傾向にあったものの、2020年以降は大きく悪化し、2021年と2022年にはマイナス成績を示した。これにより、収益性の低下や純利益の喪失が継続していることが窺える。2023年にわずかに改善し、ほぼゼロに近づいたが、依然として前年に比べて著しい低迷状態である。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年から2019年にかけて安定した水準を維持した後、2020年には極めて低くなった。2021年にはさらに低下したが、その後2022年には回復の兆しを見せ、2023年には倍増して2019年並みの水準に近づいている。これは資産の効率的な運用の回復を示唆している。
- 財務レバレッジ比率
- 同期間の財務レバレッジ比率は一貫して上昇しており、2018年の1.73から2023年には7.14に達している。これは負債による資本の膨張やレバレッジの拡大を反映しているとも考えられる。高いレバレッジ比率は財務リスクの増加も示すため、注意深い管理が必要とされる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2018年から2019年にかけてROEは安定していたが、その後大きく悪化し、2020年以降マイナスに転じた。特に2020年以降のマイナス値は、純利益の著しい減少を裏付けており、企業の収益性と株主資本に対するリターンが著しく低下していることを示す。2023年にはわずかに改善に向かっているものの、依然としてマイナス圏にとどまる。
ROEを5つの要素に分解
Carnival Corp. & plc、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023/11/30 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/11/30 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/11/30 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/11/30 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019/11/30 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018/11/30 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2022-11-30), 10-K (報告日: 2021-11-30), 10-K (報告日: 2020-11-30), 10-K (報告日: 2019-11-30), 10-K (報告日: 2018-11-30).
- 利益率の変動
- 2018年から2019年にかけて、EBITマージン率はやや減少したものの比較的安定していた。一方、2020年以降には大きな悪化が見られ、2021年にはマイナス167.26％と極めて低下し、その後も悪い状態が続いている。2023年にはようやく回復基調に転じているものの、依然として高いリスクを伴う状況である。
- 資産効率の変化
- 資産回転率は2018年、2019年には安定しており、約0.45前後で推移していた。2020年には大きく低下し、0.1まで落ち込んだが、その後2023年には0.44に回復している。このことは、資産の効率的な運用が2020年のコロナ禍により大きく悪化したものの、その後回復してきたことを示している。
- 財務レバレッジと負債の傾向
- 財務レバレッジ比率は2018年及び2019年にほぼ1.7倍台であるが、2020年には2.61、2021年には4.39と著しく増加。その後2022年、2023年には総じて7.1前後で安定しており、借入金などの負債が増加し、レバレッジが高まる傾向が見て取れる。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- 2018年と2019年はROEは一桁台の水準で安定していたが、2020年から2022年にかけて大きくマイナスとなり、特に2020年と2021年には-49.8％および-78.24％と著しいマイナスを記録している。2023年に若干改善し、-1.08％となったものの、依然として非常に低い水準にとどまっており、純利益の悪化やリスクの高さを示唆している。これらの状態は、コロナ禍やその後の事業環境の悪化による一時的な損失増加と関連している可能性が高い。
- 総合的な傾向のまとめ
- 全体として、2020年以降のコロナ禍の影響により収益性と効率性の指標が大きく悪化している。EBITマージンやROEのマイナス化は、事業が深刻な損失状況にあることを示している。一方、資産回転率は回復傾向にあるが、財務レバレッジの増加は財務構造のリスクを高めている。2023年の指標改善は、何らかの収益回復や負債コストの調整を示唆している可能性があるが、依然として財務状況の不安定さが懸念される状況にある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Carnival Corp. & plc、ROAの分解
| ROA | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023/11/30 | = | × | |||
| 2022/11/30 | = | × | |||
| 2021/11/30 | = | × | |||
| 2020/11/30 | = | × | |||
| 2019/11/30 | = | × | |||
| 2018/11/30 | = | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2022-11-30), 10-K (報告日: 2021-11-30), 10-K (報告日: 2020-11-30), 10-K (報告日: 2019-11-30), 10-K (報告日: 2018-11-30).
- 純利益率の推移と変動
- 2018年から2019年にかけて、純利益率は約16.69％から14.36％へと若干の減少を示した。これに対し、2020年には大きくマイナスの-182.95％に落ち込み、その後も2021年に-497.96％とさらに悪化した。2022年と2023年には回復の兆しが見え、-50.07％、-0.34％と改善に向かうも、依然として黒字化には程遠い状態で推移している。これらの変動は、特に2020年以降のコロナ禍による事業環境の悪化や一時的な損失の影響と考えられる。
- 資産回転率の変化と現状
- 資産回転率は、2018年の0.45から2019年の0.46へとやや上昇し、その後2020年には0.1に大きく低下した。2021年以降は回復傾向を示し、2022年には0.24、2023年には0.44にまで回復した。これは、資産の効率的な運用が2020年以降に一時的に著しく低下したものの、その後回復しつつあることを示していると考えられる。
- 総資産利益率（ROA）の動向
- 総資産利益率（ROA）は、2018年に7.43％と比較的良好な水準を示したが、2019年に6.64％へとやや低下した。その後、2020年以降はマイナスに転じ、-19.1％、-17.81％、-11.78％と継続して低迷した。2023年には-0.15％にまで回復しつつあるが、依然として収益性の改善には時間を要していることが示唆される。
ROAを4つの要素に分解
Carnival Corp. & plc、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023/11/30 | = | × | × | × | |||||
| 2022/11/30 | = | × | × | × | |||||
| 2021/11/30 | = | × | × | × | |||||
| 2020/11/30 | = | × | × | × | |||||
| 2019/11/30 | = | × | × | × | |||||
| 2018/11/30 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2022-11-30), 10-K (報告日: 2021-11-30), 10-K (報告日: 2020-11-30), 10-K (報告日: 2019-11-30), 10-K (報告日: 2018-11-30).
- 税負担率
- 税負担率は2018年および2019年にほぼ一定であり、0.98の水準を維持していた。これらの値からは、税金の負担が比較的安定していたことが示唆される。一方、2020年以降のデータは欠損しており、税負担に関する情報は得られていない。
- 利息負担率
- 2018年と2019年に0.94であったが、その後の期間についてはデータが欠損している。2023年の値は-0.03となり、これは利息負担が一部減少または逆方向の影響を示す可能性を示唆している。全体として、利息コストの変動は大きく、継続的なことは不明である。
- EBITマージン率
- 2018年には比較的高い18.01%を示していたが、その後減少し、2020年には-167.26%と大幅な赤字を記録した。2021年には-415.15%まで悪化し、その後2022年に回復し-36.74%、2023年には黒字に転じて9.28%と改善した。これらの変動は、収益性の重大な変動を反映しており、特に2020年から2021年にかけての著しい悪化と、2023年における回復が明らかである。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年から2019年にかけて0.45から0.46へほぼ横ばいで推移していた。2020年には大きく低下して0.1に落ち込み、その後2021年には0.04にまで低迷したことから、資産の効率的な利用が困難になったことを示している。2022年にはやや回復し0.24となったが、2023年には再び0.44に近づき、効率的な資産運用の改善が見られる。
- 総資産利益率 (ROA)
- ROAは2018年に7.43%と良好な水準であったが、その後は低下傾向を示し、2019年には6.64%、2020年と2021年には-19.1%、-17.81%と大幅なマイナスを記録した。これにより、資産に対して利益を生み出す能力が著しく低下したことがわかる。2022年と2023年にはそれぞれ-11.78%、-0.15%と改善しており、最終的にはほぼ損益分岐点付近にまで回復しつつあることが示唆される。
当期純利益率の分解
Carnival Corp. & plc、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023/11/30 | = | × | × | ||||
| 2022/11/30 | = | × | × | ||||
| 2021/11/30 | = | × | × | ||||
| 2020/11/30 | = | × | × | ||||
| 2019/11/30 | = | × | × | ||||
| 2018/11/30 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2022-11-30), 10-K (報告日: 2021-11-30), 10-K (報告日: 2020-11-30), 10-K (報告日: 2019-11-30), 10-K (報告日: 2018-11-30).
- 税負担率
- 2018年と2019年においては一貫して0.98の値を示しており、安定した税負担率を維持していたことが示唆される。その後の年度のデータは欠落しているため、それ以降の税負担率の動向に関する情報は得られない。
- 利息負担率
- 2018年と2019年にはほぼ0.94の値を維持しており、安定した利息負担率を示している。2023年には-0.03へと変化しており、これは利息収入の増加や利息支払の減少といった経済的な変動を反映している可能性がある。ただし、他の年度のデータは欠落しているため、長期的なトレンドは把握できない。
- EBITマージン率
- 2018年には18.01%と堅調な利益率を維持していたが、2019年には15.69%に低下している。その後、2020年から2022年にかけては著しいマイナスに転じており、2020年には-167.26%、2021年には-415.15%、2022年には-36.74%と大きな好不調の変動を見せている。特に2020年と2021年の極端な低迷は、事業環境の悪化や一時的なコスト増、または収益の激減を反映している可能性が高い。2023年には9.28%に回復しており、事業環境の改善やコスト管理の効果が現れたと考えられる。
- 純利益率
- 2018年には16.69%と堅実な収益性を示していたが、2019年に14.36%へとやや低下した。その後、2020年から2022年にかけて大きく悪化し、2020年には-182.95%、2021年には-497.96%、2022年には-50.07%と、長期間にわたり著しい赤字を記録している。これらのデータは、2020年以降の経営環境の悪化や外部要因の影響、収益性の低下を示唆している。一方、2023年には-0.34%とやや改善傾向にあり、黒字回復の兆しと考えられるが、依然として低調な状況にあることが分かる。