デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
ONEOK Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 総資産利益率 (ROA) の傾向
- 2018年後半から見られるROAのデータは欠損しているが、2019年以降は一貫して底堅いパフォーマンスを示している。特に2022年以降に顔を出す数値は、2023年にかけて顕著な改善傾向を示し、10%台前半から9.73%、最終的に10.12%に達している。これにより、資産効率の改善が進んでいると評価できる。
- 財務レバレッジ比率の変化
- 財務レバレッジ比率は2018年中頃から緩やかに上昇し、2020年にかけて約3.95に達した後、2021年以降は一旦安定しつつも、2023年には再び3.33まで低下している。総じて、負債による資金調達の増減が見られ、よりリスクを抑えた資本構成が追求されている可能性が示唆される。
- 自己資本利益率 (ROE) の推移
- ROEは2019年中頃に約20%台を維持し、その後2020年に一時的に低下するものの、2021年には20%台半ばから後半に回復している。特に2022年後半から2023年にかけては、ROEが33%を超える高水準となり、株主資本に対する収益性が著しく向上している。これにより、株主価値の増大に寄与する経営成績の改善が見て取れる。
- 総合的な評価
- 2019年以降、総資産利益率と自己資本利益率はともに堅調に推移しており、資産と資本の効率性が改善していることが示されている。一方、財務レバレッジに関しては適度な範囲内で調整が行われており、リスク管理も一定程度意識されていることが観察できる。これらの動向から、同期間において健全な財務運営と収益性の向上が実現されていると総括できる。
ROEを3つの要素に分解
ONEOK Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 純利益率
- 2019年から2023年にかけて、純利益率は比較的安定した範囲で推移していることが観察される。一部の四半期では10%を超える高い値を示す一方、COVID-19パンデミックの影響が顕著となった2020年下期には低迷し、7%台に落ち込む場面もあった。これにより、業績の季節性や外部経済要因の影響を受けやすい可能性が示唆される。2019年以降のトレンドを見ると、若干の上昇傾向も見られるが、全体的には安定性を維持していると考えられる。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年後半から2023年にかけて、全体的に上昇傾向にある。特に2020年以降には、0.37から0.48と約1.3倍に増加しており、資産の効率的な活用が進んでいることを示している。これにより、同期間中において、総資産に対する売上高の比率が改善し、資産の効率性が向上していると解釈できる。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2018年から2023年にかけて比較的高い水準で推移し、4前後を維持している。特に2020年には3.68から3.95と上昇し、その後も3.33から4.09の範囲で変動している。この傾向は、企業が比較的高い借入金を活用していることを示しており、レバレッジを用いた収益拡大戦略の一端を示唆している。全体として、財務レバレッジは一定の範囲内で推移している。
- 自己資本利益率（ROE）
- ROEは2019年以降、顕著な向上を示している。特に2022年から2023年にかけて、25%を超える水準に達しており、2023年には33%以上に達している。これにより、自己資本に対して高い収益率を実現しており、経営効率の改善とともに収益性が向上していることが確認できる。2020年当初にはやや低迷する局面も見られるが、その後の回復と拡大が顕著である。
ROEを5つの要素に分解
ONEOK Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 全般的な傾向
- 分析期間中、財務指標は全体として堅実な推移を示しており、特に自己資本利益率（ROE）においては、2021年以降に一貫して高水準を維持している。これは、企業が収益性と資本効率を効果的に向上させていることを示している。
- 税負担率と利息負担率の動向
- 税負担率は2019年以降ほぼ一定の水準（約0.76～0.77）を維持し、税務負担に大きな変動は見られない。一方、利息負担率は2018年の高い水準（約0.78）から2019年半ばにかけて低下し、その後は徐々に上昇傾向を示している。2023年には約0.82に達し、資本コストに対する負担が増加していることが読み取れる。
- EBITマージン率の推移
- 2018年から2021年にかけては、段階的に向上し、2021年第3四半期まで約20％前後の高水準を維持している。2022年以降はやや低下し、2023年には約17％に回復しているが、2021年のピークには及ばない。これは、収益性の変動と市場環境の影響を反映している可能性がある。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は、2018年の0.69から2021年にかけて着実に増加し、2022年には0.92まで拡大している。これは、資産の効率的な運用による売上高の増加を示唆している。一方、2023年にはやや低下しているが、依然として高い効率性を維持している。
- 財務レバレッジ比率の動き
- 財務レバレッジ比率は2018年の2.45から2021年には約4.0に近づき、資本構造のレバレッジが増強していることが読み取れる。2023年には約3.43に低下しており、より保守的な資本構成への調整が行われている可能性がある。この推移は、企業が負債の利用を調整し、リスクとリターンのバランスを図っていることを示唆している。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- ROEは2019年から2021年にかけて緩やかに上昇し、2021年第4四半期には25％台に達している。2022年には一段と高まり、2023年には33％超と非常に高水準を維持している。これにより、企業の収益性と資本効率が向上し、投資家にとって魅力的な状態であることが示唆される。
ROAを2つのコンポーネントに分解
ONEOK Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 純利益率の動向について
- 2019年度第1四半期以降、純利益率は一貫して増加傾向を示している。特に2021年度に入ると、11%以上の高水準を維持しており、収益性の向上が見られる。2022年度には再び11%台に上昇し、2023年第2四半期にも堅調を示している。これにより、収益性改善の動きが安定していると評価できる。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は全期間を通じて上昇傾向にある。2018年6月期には0.69であったのが、2023年第2四半期には0.8に達している。特に2021年度以降は0.7を超える水準に達し、資産効率の向上を示す。これにより、資産を効率的に活用し、収益につなげる経営状況が改善していることがうかがえる。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- ROAは2018年度以降、一時的に低下した時期もあるが、全体として上昇傾向を示している。特に2022年度以降は、9%以上に達しており、2023年第2四半期には10.12%と高水準を記録している。これにより、資産に対する収益性が改善していることが明らかとなる。ROAの上昇は純利益率と資産回転率の改善を反映した結果と考えられる。
- 総合的な分析
- これらの財務指標から、同期間にわたり純利益率・資産回転率・ROAのいずれも改善または安定的に高い水準を維持していることが読み取れる。特に2021年以降の経済環境の変化に適応し、収益性と資産効率の両側面での向上が認められる。したがって、会社は経営効率と収益性の両面で堅調な成長を示していると判断される。
ROAを4つの要素に分解
ONEOK Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 税負担率の動向
- 2018年4月以降、税負担率は比較的一定範囲内（約0.76～0.77）で推移している。2023年6月には若干の変動はあるものの、全体的に安定した状態を示していることから、法人税の負担については大きな変化や不確実性は見られないと判断される。
- 利息負担率の変動
- 2018年半ばから2020年初頭にかけて利息負担率はやや低下傾向にあり、2020年6月に0.67に達している。そこから緩やかに上昇に転じ、2023年6月には0.82となった。これは、負債構造の変化や借入金利の動き、あるいは財務レバレッジの調整を反映している可能性がある。
- EBITマージン率の推移
- 2018年4月から2019年12月にかけて上昇傾向を示し、2019年12月には23.6%とピークを迎えた。その後、2020年以降は減少傾向にあり、2021年9月には13.03%、2022年6月には20.12%に回復している。一方、2021年以降の四半期ごとの推移を見ると、収益性の変動とともに高水準を維持しつつも、2020年代前半には幾分不安定な域にあると考えられる。
- 資産回転率の変化
- 2018年11月までは0.69と比較的高い値を示し、その後は次第に低下し、2020年6月には0.43にまで落ちている。その後、2021年半ばから2022年6月にかけて再び上昇し、0.87に達した。これは、資産の運用効率が改善されつつあることを反映していると推測できる。一方、2023年6月には0.8とやや低めの水準に留まっている。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- ROAは2018年4月以降、比較的安定して推移し、2020年6月には2.7%、2021年6月には5.75%、2022年6月には9.73%と、持続的な改善の兆しが見られる。特に2022年以降、ROAは着実に増加傾向にあり、資産上の収益性向上が示唆される。これは、効率的な資産運用や収益性改善の結果と考えられる。
当期純利益率の分解
ONEOK Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 税負担率の推移
- 税負担率は2019年の第2四半期から第4四半期にかけて一貫して約0.76から0.77の範囲で安定して推移している。2020年にかけて大きな変動は見られず、比較的安定した水準を維持していることが示されている。これにより、税負担の負担割合に大きな変動はないことがわかる。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率は2019年の第2四半期に0.67まで低下し、その後2020年にかけて0.55から0.73の範囲で変動している。特に2020年の第2四半期と第3四半期にかけて低下傾向が見られ、その後徐々に回復傾向にある。これにより、負債コストの変動や資金調達条件の変動を示唆している可能性がある。
- EBITマージン率の推移
- EBITマージン率は2018年の第1四半期から第2四半期にかけて16%以上で安定しており、2019年には19.77%まで上昇している。2020年には一時的に16%台に回復し、その後2021年第2四半期に23.6%とピークを迎えた後は、2022年にかけて12%台から20%台へとやや変動を繰り返している。特に2021年第2四半期の高値は、利益率の一時的な向上を示唆している。
- 純利益率の動向
- 純利益率は2018年から2019年にかけて上昇し、その後2020年に一時的に低下しているものの、2021年には再び高い水準を維持している。2020年の第2四半期には8.4%まで低下したが、その後12%付近まで回復している。2023年にかけても一貫して7%から12%の範囲内で推移しており、純利益の変動幅は相対的に安定しているが、全体的には利益率の改善とともに底堅さを示している。
- 総合的な傾向
- 全体として、税負担率は安定し、利息負担率に関しては変動がみられるが、全体的には大きな変動は少ない。EBITマージン率と純利益率は、経営効率や収益性の向上・低下による変動を示しており、特に2021年に顕著な利益率のピークとその後の調整が見られる。この分析からは、企業の収益性は一定の範囲内で変動しながらも、2020年代においては経営の安定性と収益性の向上の兆しが見て取れる。今後もこれらの指標の動向を注視する必要がある。