デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Chevron Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
総資産利益率（ROA）は、2021年3月期に-3.21%とマイナスであったものの、その後一貫して上昇し、2022年12月期には13.76%に達した。2023年3月期には13.98%とピークに達した後、緩やかに低下し、2024年12月期には7.18%となった。2025年3月期には6.11%、6月期には5.47%と、更なる低下傾向が示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年3月期から2022年12月期にかけて緩やかに低下し、1.83から1.62に減少した。その後、2023年3月期から2025年6月期にかけて、1.60から1.71へと緩やかな上昇傾向を示している。全体としては、安定した水準で推移していると考えられる。
自己資本利益率（ROE）は、ROAと同様に、2021年3月期に-5.89%とマイナスであったが、その後大幅に改善し、2022年12月期には22.27%に達した。2023年3月期には22.44%と最高値を記録した後、2024年12月期には11.76%まで低下した。2025年3月期には10.49%、6月期には9.37%と、引き続き低下傾向が続いている。ROEの低下は、ROAの低下と連動していると考えられる。
全体として、2021年から2022年にかけて収益性が大幅に改善したが、2023年以降は収益性の指標であるROAとROEが低下傾向にある。財務レバレッジ比率は比較的安定している。これらの動向は、外部環境の変化や経営戦略の調整が影響している可能性がある。
ROEを3つの要素に分解
Chevron Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の第1四半期には-8.1%とマイナスであったものの、その後一貫して上昇し、2022年の第4四半期には15.05%に達した。2023年を通じて緩やかに低下し、2024年の第2四半期には8.6%まで減少した。2024年の第3四半期には9.13%に若干回復したが、2025年の第2四半期には7.31%まで低下した。全体として、純利益率は変動性を示し、2022年をピークとして、その後は低下傾向にある。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の第1四半期の0.4から、2022年の第4四半期には0.91まで着実に増加した。その後は横ばい傾向が続き、2023年の第1四半期から2025年の第2四半期にかけて0.75から0.77の間で推移している。このことから、資産の効率的な活用は一定水準で維持されているものの、大幅な改善は見られない。
財務レバレッジ比率は、2021年の第1四半期の1.83から、2022年の第4四半期には1.62まで緩やかに低下した。その後、2023年の第1四半期から2024年の第2四半期にかけて1.59から1.66の間で推移し、2025年の第2四半期には1.71まで上昇した。全体として、財務レバレッジは比較的安定しており、大きな変動は見られない。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2021年の第1四半期には-5.89%とマイナスであったが、その後、2022年の第4四半期には22.27%まで大幅に上昇した。2023年を通じて緩やかに低下し、2024年の第2四半期には10.68%まで減少した。2024年の第3四半期には11.59%に若干回復したが、2025年の第2四半期には9.37%まで低下した。ROEの推移は純利益率の推移と類似しており、2022年をピークとして、その後は低下傾向にある。
ROEを5つの要素に分解
Chevron Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
税負担率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて65%から72%へと上昇し、その後2022年には72%から73%で安定しました。2023年には71%から73%の間で変動し、2024年には69%から62%へと緩やかに低下する傾向が見られます。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて88%から98%へと一貫して上昇しました。2022年には99%で横ばいとなり、その後2023年と2024年には98%から96%へとわずかに低下しています。
EBITマージン率は、2021年の第1四半期には-9.09%でしたが、その後、第4四半期には14.32%まで大幅に改善しました。2022年には16.46%から21.23%へと上昇し、2023年には19.8%から15.24%へと低下しました。2024年には14.0%から13.09%へと小幅な低下が見られ、その後14.48%と13.37%と変動し、最終的には12.28%となりました。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて0.4から0.65へと着実に増加しました。2022年には0.71から0.91へとさらに上昇し、その後2023年には0.91から0.75へと低下しました。2024年には0.76から0.75へと小幅な変動が見られ、安定した水準で推移しています。
財務レバレッジ比率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて1.83から1.72へと緩やかに低下しました。2022年には1.7から1.62へと低下し続け、その後2023年には1.6から1.63へと小幅な変動が見られました。2024年には1.64から1.69へと上昇し、2025年には1.72と1.71で推移しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、2021年の第1四半期には-5.89%でしたが、その後、第4四半期には11.24%まで大幅に改善しました。2022年には14.02%から22.27%へと上昇し、2023年には19.05%から13.28%へと低下しました。2024年には11.76%から10.68%へと小幅な低下が見られ、その後11.59%と10.49%と変動し、最終的には9.37%となりました。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Chevron Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の第1四半期には-8.1%とマイナスであったものの、その後一貫して上昇し、2022年の第4四半期には15.05%に達した。2023年の第1四半期には若干上昇し15.41%となったが、その後は緩やかに低下し、2025年の第2四半期には7.31%となった。全体として、純利益率は2021年から2023年にかけて大幅に改善し、その後は安定傾向にある。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の第1四半期の0.4から、2022年の第3四半期には0.87、第4四半期には0.91と着実に増加した。2022年第4四半期以降は横ばいの傾向がみられ、2025年の第2四半期まで0.75で推移している。これは、資産の効率的な活用が一定水準で維持されていることを示唆する。
総資産利益率（ROA）は、純利益率と同様に、2021年の第1四半期には-3.21%とマイナスであったが、その後上昇し、2022年の第4四半期には13.76%に達した。2023年には13.98%とピークを迎えた後、緩やかに低下し、2025年の第2四半期には5.47%となった。ROAの変動は、純利益率と資産回転率の両方の影響を受けていると考えられる。
全体的に見て、これらの財務指標は、2021年から2022年にかけて収益性が大幅に改善し、その後は安定化していることを示している。資産回転率は比較的安定しており、資産の効率的な活用が継続されていることが示唆される。ただし、2023年以降は純利益率とROAが低下傾向にあるため、今後の動向を注視する必要がある。
ROAを4つの要素に分解
Chevron Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
税負担率は、2021年第1四半期から2022年第4四半期にかけて、65%から73%へと緩やかに上昇しました。その後、2023年第1四半期から2024年第2四半期にかけて、72%から67%へと低下傾向が見られました。2024年第3四半期と第4四半期、そして2025年第1四半期と第2四半期には、64%から62%へとさらに低下しました。
利息負担率は、2021年第1四半期の88%から2022年第4四半期にかけて99%まで一貫して上昇しました。その後、2023年第1四半期から2025年第2四半期にかけて、99%から96%へと緩やかに低下しました。
EBITマージン率は、2021年第1四半期の-9.09%から、2022年第4四半期には21.23%まで大幅に改善しました。2023年第1四半期には19.8%に低下し、その後、2023年第4四半期には14.59%まで低下しました。2024年第1四半期から2024年第3四半期にかけては、14%から13.09%へと小幅な低下が見られ、2024年第4四半期には14.48%に上昇し、2025年第2四半期には12.28%となりました。
資産回転率は、2021年第1四半期の0.4から、2022年第3四半期には0.87まで着実に増加しました。2022年第4四半期には0.91に達し、その後、2023年第2四半期には0.85まで低下しました。2023年第3四半期から2025年第2四半期にかけては、0.77から0.75へと緩やかな低下傾向が継続しました。
総資産利益率（ROA）は、2021年第1四半期の-3.21%から、2022年第4四半期には13.76%まで大きく改善しました。2023年第1四半期には11.98%に低下し、その後、2023年第4四半期には7.76%まで低下しました。2024年第1四半期から2025年第2四半期にかけては、7.18%から5.47%へと緩やかな低下傾向が見られました。
当期純利益率の分解
Chevron Corp.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
税負担率は、2021年の第2四半期から第4四半期にかけて65%から73%へと上昇し、その後2022年の第4四半期まで72%から73%の間で比較的安定していました。2023年の第2四半期には71%に低下し、その後は72%から73%の間で推移しましたが、2024年の第4四半期には62%まで低下し、2025年の第2四半期には62%で推移しています。全体として、税負担率は徐々に低下傾向にあります。
利息負担率は、2021年の第2四半期から2022年の第4四半期にかけて、88%から99%へと一貫して上昇しました。その後、2023年の第4四半期まで98%から99%の間で横ばいでしたが、2024年の第4四半期には96%まで低下し、2025年の第2四半期には96%で推移しています。利息負担率は全体的に高い水準を維持していますが、わずかな低下傾向が見られます。
EBITマージン率は、2021年の第1四半期には-9.09%とマイナスでしたが、その後、2021年の第2四半期から2022年の第4四半期にかけて、5.43%から21.23%へと大幅に改善しました。2023年の第1四半期には21.73%のピークに達した後、2024年の第4四半期には13.09%まで低下し、2025年の第2四半期には12.28%で推移しています。EBITマージン率は全体的に高い水準を維持していますが、ピーク時から低下傾向にあります。
純利益率は、EBITマージン率と同様に、2021年の第1四半期には-8.1%とマイナスでしたが、その後、2022年の第4四半期にかけて、3.09%から15.05%へと大幅に改善しました。2023年の第1四半期には15.41%のピークに達した後、2024年の第4四半期には9.5%まで低下し、2025年の第2四半期には7.31%で推移しています。純利益率は全体的に高い水準を維持していますが、ピーク時から低下傾向にあります。EBITマージン率の変動と連動する傾向が見られます。