デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Lockheed Martin Corp.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 総資産利益率（ROA）の推移について
- 2020年から2024年までの期間において、総資産利益率は一時的に低下したものの、2023年にかけて上昇し、2024年には再び低下しています。特に2022年は最も低い数値となっており、その後の回復局面が見受けられるが、2024年には再び下降の兆しが見られる。
- 財務レバレッジ比率の動向について
- 財務レバレッジ比率は2020年以降、全体的に増加傾向を示しており、特に2024年には8.78と高水準に達しています。これは、企業が負債を通じて資本構造を強化し、資金調達を積極的に行った可能性を示唆している。
- 自己資本利益率（ROE）の推移について
- ROEは2020年にピークの113.6に達した後、2021年以降顕著に低下し、その後回復傾向を示すも、2023年に再び高水準に浮上しています。2024年には一部低下しているものの、依然高い水準を維持しており、収益性の変動を反映しているとみられる。
ROEを3つの要素に分解
Lockheed Martin Corp.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率
- 2020年から2024年にかけて、純利益率は一時的に低下した後、2023年に再び上昇し、その後再度低下しています。具体的には、2020年の10.45%から2021年の9.42%、2022年の8.69%と減少傾向にあり、2023年には10.24%と回復していますが、2024年には7.51%へと再び低下しています。この動きは、収益性の一時的な変動を示唆していると考えられる。
- 資産回転率
- 資産回転率は全期間を通じて比較的安定しており、2020年の1.29から2024年の1.28までわずかな変動にとどまっています。これは、資産を用いた売上高の効率性に大きな変動がなく、継続的に効率的な資産運用が行われている可能性を示す。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2020年の8.43から2021年の4.64に大きく低下し、その後2022年に5.71、2023年に7.67、2024年には8.78と再び上昇しています。この動きは、バランスシートの負債構造の変化や資本構成の調整を反映している可能性があり、特に2021年以降は負債依存度の増加が認められる。
- 自己資本利益率（ROE）
- 2020年の高い113.6%から2021年と2022年に大きく低下し、それぞれ57.62%、61.86%となっています。これらの年は、利益率の低下や資本の増加に起因している可能性があります。2023年にROEは再び100%以上に回復し、2024年には84.26%まで低下していますが、依然として高い収益性を維持していることが示唆される。
ROEを5つの要素に分解
Lockheed Martin Corp.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は全期間を通じて比較的一定範囲（0.84から0.86）にとどまっており、大きな変動は見られない。これにより、法人税率の変動や税制への影響は限定的であると考えられる。
- 利息負担率
- 利息負担率は2020年から2024年にかけて徐々に低下している傾向を示し、2024年には0.86となっている。これは、負債に対する利息コストの相対的な削減を示しており、資金調達の効率改善や借入金の見直しが行われた可能性が窺える。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2020年の13.41%から2022年にかけて11.07%に低下したが、その後2023年に回復し13.34%となったものの、2024年には10.21%に再度低下している。全体としては変動が見られ、収益性の一過性の変動やコスト構造の変化が影響している可能性がある。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年から2024年にかけて一貫して1.25から1.32の範囲で推移し、過去とほぼ横ばいの姿勢を示している。これにより、資産の効率的な活用状況が安定していることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2020年の8.43から2021年に大きく低下し、その後2022年から2024年にかけて再び上昇傾向を示している。特に2024年には8.78と高まっており、財務リスクの増加や負債の比率の上昇が進行している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）
- ROEは2020年の113.6%をピークに以降は大きく低下し、2021年は57.62%、2022年に61.86%、2023年に101.24%、2024年に84.26%となっている。全体としては高い収益性を維持しているものの、変動が激しく、2020年の極めて高いROEは特定の要因に起因した可能性が考えられる。2023年には再び高水準を示し、経営効率は全体として堅調であると評価できる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Lockheed Martin Corp.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率の推移
- 2020年から2024年までの期間において、純利益率は一時的に低下したものの、2023年には再び上昇しているが、2024年には再び減少している。特に2024年の純利益率は7.51%と最も低い水準となっている。これにより、全体的には収益性において若干の変動が観察されるが、長期的な上昇または下降のトレンドは明確ではない。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は2020年から2024年にかけて比較的一定の範囲内（1.25〜1.32）で推移しており、顕著な増減は見られない。これは、資産の効率的な運用において一定水準を維持していることを示していると考えられる。
- 総資産利益率 (ROA) の推移
- 総資産利益率（ROA）は2020年の13.47%から、2022年には10.84%まで低下し、その後2023年に13.19%へ回復したものの、2024年には9.59%へと再び低下している。この傾向は、全体的に収益性の変動を反映しており、一時的な回復はあったものの、最終的にはROAも低下していることを示す。
- 総合的な評価
- これらの指標は、一定の収益性と効率性の変動を示唆しており、特に2024年においては収益性の低下が顕著となっている。純利益率の低下やROAの減少は、経営環境の変化やコスト構造の変動、競争環境の影響などを反映している可能性がある。一方、資産回転率は比較的安定していることから、資産運用の効率性は一定の水準に維持されていることが伺える。全体として、利益率の変動が収益力に影響を与える要因として注目される。
ROAを4つの要素に分解
Lockheed Martin Corp.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は2020年から2024年にかけて比較的安定しており、概ね0.84から0.86の範囲内で推移している。特に大きな変動は見られず、税務負担の効率性において一定の水準を維持していることを示している。
- 利息負担率
- 利息負担率は全期間を通じて高い水準にあり、2024年にかけて徐々に低下している。2020年の0.93から2024年の0.86へと低下しており、財務リスクの軽減や負債コストの改善が進んでいる可能性が示唆される。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2020年から2022年にかけて低下傾向にあり、2022年には11.07％まで落ちている。その後、2023年には一時的に回復し13.34％まで上昇したが、2024年には再び10.21％まで低下している。これにより、利益率の変動が見られ、収益性の維持に課題がある可能性が示される。
- 資産回転率
- 資産回転率は総じて安定しており、1.25から1.32の範囲内で推移している。2022年に一時的に低下したものの、他の期間ではほぼ横ばいであり、資産の効率的な運用が続いていることを示唆している。
- 総資産利益率 (ROA)
- ROAは2020年に13.47％だったものの、その後徐々に低下し、2022年には10.84％まで落ち込んでいる。2023年には一時的に13.19％に回復したが、2024年には9.59％へと再び低下している。このトレンドは、収益性の低下や資産の効率性の問題を示している可能性がある。全体として、収益性に関して一貫した低下傾向が見られる。
当期純利益率の分解
Lockheed Martin Corp.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は、概ね一定の範囲内で推移しており、2020年から2024年にかけて0.84から0.86の間で安定しています。このことは、法人税負担の水準が大きく変動していないことを示しており、税務負担に関する戦略や税制の変更による影響が限定的である可能性があります。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2020年の0.93から2024年に0.86に低下しています。これにより、負債に対する利息支出の割合が徐々に減少していることを示し、資本構成の改善や借入コストの削減を反映している可能性があります。また、利息負担の減少により、財務レバレッジの負担が軽減されていると考えられます。
- EBITマージン率
- EBITマージンは、2020年の13.41%から2022年には11.07%まで低下した後、2023年に一時的に13.34%へ回復し、2024年には10.21%まで再び下落しています。中期的には若干の変動が見られ、利益率の改善と縮小が交互に現れていることから、収益性の安定性に課題もしくは市場環境の変動に敏感な状況を示唆しています。
- 純利益率
- 純利益率は、2020年の10.45%から2022年の8.69%まで低下し、その後2023年に10.24%へ回復したものの、2024年には7.51%に再び低下しています。これにより、純利益に関しては収益性向上のブレが見られ、コスト構造や外部環境の変動による影響を受けやすい状況であると推測されます。また、収益性の変動は全体的な利益の伸びに対してマージンの圧縮傾向を示しており、経営陣が収益性改善に向けた取り組みを継続する必要性が示唆されます。