Stock Analysis on Net
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YUM! Brands Inc. (NYSE:YUM)

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この会社は アーカイブに移動しました! 財務データは2016年10月11日以降更新されていません。

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

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ROEを2つのコンポーネントに分解

YUM! Brands Inc.、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2015/12/26 = ×
2014/12/27 = ×
2013/12/28 = ×
2012/12/29 = ×
2011/12/31 = ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2015-12-26), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-K (報告日: 2011-12-31).

総資産利益率 (ROA)の推移
2011年から2015年にかけて、総資産利益率は一時的に低下した2013年を除き、全体的に高めの水準を維持している。特に2012年には17.72％と過去最高値を記録し、その後2013年には12.55％に下落したが、2014年には再び12.59％へ若干の回復を見せている。2015年には16.01％と顕著な改善が見られ、資産効率性の向上を示唆している。
財務レバレッジ比率の変動
財務レバレッジ比率は2011年に4.85と比較的安定していたが、2012年に4.18へ下落した。その後2013年には4.01とわずかな低下を見せたが、2014年には大きく5.39へ上昇し、2015年には8.86とほぼ倍増している。この動きは、負債の増加やレバレッジの積極的な利用を反映していると考えられる。特に2015年の高水準は、資本構造に大きな変化があった可能性を示唆している。
自己資本利益率 (ROE)の傾向
ROEは2011年から2012年にかけて高水準で推移し、72.35％から74.14％へやや上昇した。2013年には50.37％に落ち込むも、その後2014年には67.94％へ回復し、再び高い水準を維持した。2015年には141.93％と異常に高い値を記録している。この値の急激な伸びは、純利益の大幅な増加や自己資本の効率的な活用を示している可能性があり、利益率の改善や資本効率の向上がうかがえる。

ROEを3つの要素に分解

YUM! Brands Inc.、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2015/12/26 = × ×
2014/12/27 = × ×
2013/12/28 = × ×
2012/12/29 = × ×
2011/12/31 = × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2015-12-26), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-K (報告日: 2011-12-31).

純利益率
2011年から2015年にかけて、純利益率は一時的に上昇し2012年に11.71％まで増加したものの、その後は2013年と2014年で低下傾向を示し、2014年には7.91％にまで落ち込んだ。ただし、2015年には再び9.87％へと回復している。これにより、利益率は全体として変動がありつつも、2015年にやや改善していることが読み取れる。
資産回転率
資産回転率は2011年の1.43から2015年の1.62まで上昇しており、資産を用いた収益の効率性が改善していることを示している。継続的な増加は、資産の効果的な運用や事業効率の向上を反映している可能性がある。
財務レバレッジ比率
この指標は2011年の4.85から最終年度の2015年には8.86に増加している。これは、自己資本に対してより多くの負債を使用している状態を示し、レバレッジの拡大による財務構造の変化を示唆している。特に、2014年から2015年にかけての急激な増加は、企業の資金調達戦略の変化やリスク許容度の拡大を示している可能性がある。
自己資本利益率（ROE）
ROEは2011年の72.35％から2012年には74.14％とわずかに上昇し、その後2013年は50.37％に低下したが、2014年には再び67.94％まで回復した。特に、2015年には141.93％と著しく高い値を示しており、これは自己資本に対する利益の増加を反映している。この極めて高いROEは、レバレッジの増加とともに、効率的な資本運用や収益性の向上を示すものである。全体として、企業は利益率とレバレッジの変動を通じて、収益性を高めていることが伺える。

ROEを5つの要素に分解

YUM! Brands Inc.、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2015/12/26 = × × × ×
2014/12/27 = × × × ×
2013/12/28 = × × × ×
2012/12/29 = × × × ×
2011/12/31 = × × × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2015-12-26), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-K (報告日: 2011-12-31).

税負担率
税負担率は2011年から2015年にかけて、全体的に下降傾向を示している。特に2013年に最も低下し、その後若干上昇しているが、2014年にはやや回復した。これにより、会社の税負担が2013年を境に軽減された可能性が示唆される。
利息負担率
利息負担率は年平均的に概ね高めに推移し、2012年に一時上昇した後、2013年に一旦低下している。しかしながら、2014年および2015年には再び上昇傾向を示し、財務コストの増加または負債比率の変動を反映していると考えられる。
EBITマージン率
EBITマージン率は2012年にピークの16.89%を記録した後、2013年には14.12%に低下し、2014年には12.12%へ大きく下落している。2015年には再び14.78%に回復しているが、全体としては震幅の大きな変動を見せており、利益率の不安定さが浮き彫りとなる。
資産回転率
資産回転率は2011年から2015年にかけて緩やかな上昇を示しており、2015年には1.62に達している。これにより、資産の効率的な活用が改善していることが示唆され、収益獲得のために資産の効率化が進んでいる可能性がある。
財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は、2011年に4.85であったのが、2012年に4.18に低下し、その後2013年には4.01まで減少している。しかしながら、2014年に5.39に増加し、最終的には2015年には8.86にまで急増している。これは、負債による資本構造のレバレッジが大幅に増加したことを示している。
自己資本利益率 (ROE)
ROEは2011年から2012年にかけて高水準の70%以上を維持し、2013年に50.37%へとやや低下したものの、その後2014年には再び67.94%に回復している。2015年には141.93%と異常に高い数値を示し、資本効率の劇的な改善を示唆しているが、これには特定の財務要因、例えばレバレッジの増加や特定の一時的な要素が影響している可能性がある。

ROAを2つのコンポーネントに分解

YUM! Brands Inc.、ROAの分解

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2015/12/26 = ×
2014/12/27 = ×
2013/12/28 = ×
2012/12/29 = ×
2011/12/31 = ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2015-12-26), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-K (報告日: 2011-12-31).

純利益率の推移
純利益率は2011年から2012年にかけて上昇し、その後2013年と2014年にかけて低下していますが、2015年に再び上昇しています。特に、2012年の11.71%と比較すると、2014年には7.91%に下落しています。一方、2015年には9.87%に回復しており、利益率の変動が見られる。
資産回転率の動向
資産回転率は着実に増加しており、2011年の1.43から2015年の1.62へと向上しています。これは、資産に対して効率的に売上を生み出す能力が改善していることを示しており、資本の効率使用が向上している可能性を示唆しています。
総資産利益率 (ROA)の変化
ROAは2011年と2012年にかけて上昇し、2012年には17.72%に達していますが、その後2013年と2014年には低下し、2013年には12.55%、2014年には12.59%となっています。2015年には再び大きく回復し、16.01%となっています。総じて、ROAは一定の変動を見せつつも、2015年には2012年水準に近づく回復を見せており、資産の効率性と収益性の回復が示唆されています。

ROAを4つの要素に分解

YUM! Brands Inc.、ROAの分解

Microsoft Excel
ROA = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン × 資産回転率
2015/12/26 = × × ×
2014/12/27 = × × ×
2013/12/28 = × × ×
2012/12/29 = × × ×
2011/12/31 = × × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2015-12-26), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-K (報告日: 2011-12-31).

税負担率
税負担率は、2011年の0.8から2013年の0.69まで低下し、その後にやや持ち直す傾向を示している。2014年には0.72となり、その後2015年には0.73に上昇している。この動きは、企業の税負担がやや低減した期間と、その後に再び増加した期間を反映していることを示している。
利息負担率
利息負担率は、比較的高い水準で推移し、2011年の0.9から2013年の0.85までやや低下した後、2014年には0.91に上昇し、その後2015年には0.92に安定している。これは、金融コストの負担の変動を反映しており、2014年以降はやや利息負担が増加していることを示唆している。
EBITマージン率
EBITマージン率は、2012年の16.89%をピークに、その後2013年には14.12%に低下し、2014年には12.12%とさらに縮小したが、2015年には14.78%に回復している。この変動は、利益率の一時的な圧迫とその後の回復を反映している。特に2014年の低迷が目立つが、2015年には一定程度の改善が見られる。
資産回転率
資産回転率は、2011年の1.43から年を追うごとに増加し、2015年には1.62に達している。これは、総資産に対する売上高の効率的な運用が進んだことを示し、資産の効率性向上を反映している。持続的な改善の傾向が見られる点が注目される。
総資産利益率 (ROA)
ROAは、2011年の14.93%から2012年に17.72%と上昇し、その後2013年には12.55%に下落、2014年に12.59%とほぼ横ばいで推移した後、2015年には16.01%へと回復している。これらの変動は、企業の総資産を利用した収益性が短期的に低迷した時期もあったものの、最終的には改善に向かっていることを示している。特に2012年と2015年のROAの高値が目立つ。

当期純利益率の分解

YUM! Brands Inc.、純利益率の分解

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン
2015/12/26 = × ×
2014/12/27 = × ×
2013/12/28 = × ×
2012/12/29 = × ×
2011/12/31 = × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2015-12-26), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-K (報告日: 2011-12-31).

税負担率について
税負担率は年々減少傾向にあり、2011年の0.80から2013年の0.69にかけて改善している。その後やや上昇し、2015年には0.73となった。総じて税負担の負担感は軽減基調にあるが、一部の年では再び増加していることから、税務負担の変動に注意を要することが示唆される。
利息負担率について
利息負担率は全体的に高い水準で推移しており、2011年の0.90から2012年にかけて0.93にやや増加した後、2013年に0.85と若干の改善がみられる。しかし、その後再び0.91や0.92と高水準で推移し、負債利息の負担負荷は比較的一定していることが理解できる。ただし、2012年にはピークを迎えており、借入金の負担増加を示唆している可能性もある。
EBITマージン率について
EBITマージン率は2011年の14.47%から2012年に16.89%と高水準を示し、その後2013年と2014年には14.12%とやや低下したが、2015年には再び14.78%に回復している。この動きは、収益性の一時的な低迷とその後の回復を反映していると考えられる。全体としては安定した収益性を維持しているものの、マージンの変動は注視すべきポイントである。
純利益率について
純利益率は2011年の10.45%から2012年の11.71%に向上し、その後2013年の8.34%と著しい低下を示す。2014年は7.91%とさらに悪化したが、2015年に9.87%に回復している。このパターンは収益性の変動性を示しており、コスト管理や売上の変動により純利益率が影響を受けていることを示唆している。特に2013年と2014年の低迷に対して、改善の兆しが見られる点に注目できる。