デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
YUM! Brands Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2016-09-03), 10-Q (報告日: 2016-06-11), 10-Q (報告日: 2016-03-19), 10-K (報告日: 2015-12-26), 10-Q (報告日: 2015-09-05), 10-Q (報告日: 2015-06-13), 10-Q (報告日: 2015-03-21), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-Q (報告日: 2014-09-06), 10-Q (報告日: 2014-06-14), 10-Q (報告日: 2014-03-22), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-Q (報告日: 2013-09-07), 10-Q (報告日: 2013-06-15), 10-Q (報告日: 2013-03-23), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-Q (報告日: 2012-09-08), 10-Q (報告日: 2012-06-16), 10-Q (報告日: 2012-03-24), 10-K (報告日: 2011-12-31), 10-Q (報告日: 2011-09-03), 10-Q (報告日: 2011-06-11), 10-Q (報告日: 2011-03-19).
- 総資産利益率 (ROA)の傾向
- 2011年の期間から2014年にかけては、ROAは一貫して高い水準で推移しており、14％から18％台の範囲で安定している。特に2012年の第4四半期には一時的にやや低下する局面も見られるが、全体としては収益性が高い状態を維持している。その後、2014年以降は再び11％台後半から16％台前半にかけての変動が続き、近年はやや低下傾向にあるものの、依然として一定の収益性を示している。このデータから、企業の総資産に対して効率的に利益を上げていることが読み取れるが、一部の期間においては収益性の変動も観察できる。
- 財務レバレッジ比率の傾向
- 財務レバレッジ比率は全体として比較的安定しており、2011年初めには約4.7であったが、その後はおおむね4.0から5.3の範囲で推移している。特に2016年以降は1期間を除き比率は50前後に上昇し、2016年の第三四半期以降は著しい増加を示し、最終期間では52.7に達している。これは、負債比率の増加に伴う財務レバレッジの高まりを示しており、資本構成の変化や財務戦略の調整があった可能性がある。この高いレバレッジは、企業の資金調達手段の変化や経営環境の影響を反映していると考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE)の傾向
- ROEは、2011年の期間から2014年にかけて一貫して高水準を維持しており、60％台から70％台の範囲で推移している。特に2015年には非常に高い値を示しており、例として2015年第2四半期の847.44％という極端な値からも、自己資本に対する利益の際立った増加が読み取れる。これらの期間においては、利益率の向上や自己資本の減少が要因である可能性が考えられる。ただし、こうした極端な値は一時的なものである可能性もあり、全体としては高い収益性を示していると解釈できる。一方、2016年以降はROEは60％未満にやや低下する傾向が見られるものの、依然として高水準を保っている。
ROEを3つの要素に分解
YUM! Brands Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2016-09-03), 10-Q (報告日: 2016-06-11), 10-Q (報告日: 2016-03-19), 10-K (報告日: 2015-12-26), 10-Q (報告日: 2015-09-05), 10-Q (報告日: 2015-06-13), 10-Q (報告日: 2015-03-21), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-Q (報告日: 2014-09-06), 10-Q (報告日: 2014-06-14), 10-Q (報告日: 2014-03-22), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-Q (報告日: 2013-09-07), 10-Q (報告日: 2013-06-15), 10-Q (報告日: 2013-03-23), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-Q (報告日: 2012-09-08), 10-Q (報告日: 2012-06-16), 10-Q (報告日: 2012-03-24), 10-K (報告日: 2011-12-31), 10-Q (報告日: 2011-09-03), 10-Q (報告日: 2011-06-11), 10-Q (報告日: 2011-03-19).
- 純利益率の動向と変動：
- 対象期間において、純利益率は2011年3月19日と2011年6月11日のデータ欠損後、2011年第4四半期で約10.45%、11.69%、11.49%と安定して推移した。その後は2012年第1四半期から第4四半期にかけて11%前後で推移し、2013年第4四半期に8.34%、2014年第4四半期に7.7%、2015年第4四半期に9.87%、2016年第1四半期に12.62%と一定の変動を示している。全体としては、2011年後半から2012年、2013年にかけて一定の水準で推移した後、2014年以降にはやや低迷する傾向も見られる一方、2015年と2016年の特定期間には上昇傾向も見受けられる。
- 資産回転率の推移：
- 資産回転率は2011年6月11日以降、比較的安定しており、1.39から1.54の範囲内で推移している。特に2014年以降は1.5から1.59の範囲でやや上昇傾向を示し、資産の効率的な運用が継続されていることを示唆している。ただし、2016年の値は1.24と大きく低下しており、資産の運用効率に一時的な悪化があったことが察せられる。
- 財務レバレッジ比率の動向：
- 財務レバレッジ比率は、2011年から2013年にかけておおむね4.3から4.9の範囲で推移しているが、2014年にかけてやや低下し、2014年から2015年前半には3.66から4.87の間で変動した。その後、2015年後半から2016年にかけては4.55から8.86と増加し、2016年6月11日時点では52.7と著しい上昇を見せている。これにより、負債比率や資本構成の変動があった可能性が示唆される。ただし、2016年後半に向けてのデータ欠損が見られるため、完全な評価にはさらなる情報が必要である。
- 自己資本利益率（ROE）の変動：
- ROEは2011年3月19日と2011年6月11日でデータ欠損した後、2012年第1四半期から2013年第4四半期にかけて約50%台後半から70%台後半で推移した。特に2014年には約59%から67.94%まで上昇し、その後も50%台から80%以上の高水準を維持している。特筆すべきは、2015年の第2四半期と第3四半期にかけて141.93%、847.44%と異常に高い値を記録しており、これらは極端な収益性のピーク、もしくは一時的な会計処理の変動、または特定の特異的事象を反映している可能性がある。こうした極端な値は、継続的な収益性の指標としては評価しづらく、詳細な背景分析が必要となる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
YUM! Brands Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2016-09-03), 10-Q (報告日: 2016-06-11), 10-Q (報告日: 2016-03-19), 10-K (報告日: 2015-12-26), 10-Q (報告日: 2015-09-05), 10-Q (報告日: 2015-06-13), 10-Q (報告日: 2015-03-21), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-Q (報告日: 2014-09-06), 10-Q (報告日: 2014-06-14), 10-Q (報告日: 2014-03-22), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-Q (報告日: 2013-09-07), 10-Q (報告日: 2013-06-15), 10-Q (報告日: 2013-03-23), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-Q (報告日: 2012-09-08), 10-Q (報告日: 2012-06-16), 10-Q (報告日: 2012-03-24), 10-K (報告日: 2011-12-31), 10-Q (報告日: 2011-09-03), 10-Q (報告日: 2011-06-11), 10-Q (報告日: 2011-03-19).
- 純利益率の傾向
- 2011年から2012年にかけて、純利益率は比較的一定の範囲内で推移しており、10％から11％前後で安定していた。2013年に入り、純利益率はやや低下（8％台）に転じ、その後2014年にかけて再び上昇し、約10％前後に回復している。2015年にかけては変動が見られるものの、最終的には再び10％を超える水準で推移しており、一定の収益性の安定性が示唆される。全体としては、大きな変動は少ないものの、一時的な低迷と回復の動きが観察される。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は全期間を通じて比較的安定しており、1.24から1.62の間で変動している。2011年の初期値はやや低めであったが、その後は1.39から1.59の範囲で推移し、徐々に改善傾向を示す局面もある。特に2014年以降は1.58から1.62に増加し、資産の効率的な活用が進んでいることが示唆される。ただし、2016年にはやや低下し、資産の回転効率に一時的な変動が見られる。
- 総資産利益率 (ROA)の動向
- ROAは全期間を通じて変動が見られる指標であり、2011年の水準から一定の範囲（11％前後）で推移している。特に2012年から2013年にかけては16％超に上昇し、比較的高い収益性を示している。一方、2014年にはやや低下し、12％から13％の範囲に落ち着いている。2015年以降は、1年ごとに若干の変動が見られるものの、全体としては中位の水準で安定しており、企業の資産効率や収益性に一定の維持が見て取れる。特に、2015年と2016年の数値は15％〜17％の範囲内であり、堅調な収益基盤が示唆される。
- 総合的な評価
- 全体として、YUM! Brands Inc.の財務指標は、2011年から2016年にかけて比較的安定した傾向を示している。純利益率は一時的な低迷を見せつつも、最終的には10％前後で推移し、収益の安定性を維持している。資産回転率も改善の兆しを示しており、資産の効率的な活用が進んでいると考えられる。ROAについては、期間を通じて良好な収益性を確保しており、特に2012年から2013年にかけての高水準が顕著である。これらの指標は、企業が効率的で安定した財務運営を行っていることを示唆している。