デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Booking Holdings Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 2020年から2024年にかけて、総資産利益率（ROA）は一貫して増加している傾向が見られる。特に2021年以降は著しい伸びを示し、2022年には12.06%、2023年には17.62%、2024年には21.23%に達している。これにより、同期間において資産効率の改善が継続的に進展していることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は2020年に4.47、2021年に3.83と低下しているが、その後2022年に9.12へと上昇している。これらの変化は、資本構成や負債の増減を反映しており、2022年において財務の杠杆効果が増加したことを示している。ただし、2023年以降のデータは欠損しているため、最新の動向については不明である。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- 2020年のROEは1.21%であり、2021年には著しく改善し18.86%に上昇した。2022年には109.92%という非常に高い値を記録し、利益率の著しい改善を示している。一方、2023年のデータは欠損しているため、最新のROEの状況については判断できないが、2020年から2022年にかけて、自己資本に対する収益性の大幅な向上が見られたことが明らかである。
ROEを3つの要素に分解
Booking Holdings Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率
- 2020年から2024年にかけて、純利益率は一貫して上昇しており、2020年の0.87%から2024年の24.78%に達している。特に2021年から2022年にかけて顕著な成長が見られ、その後も高い水準を維持していることから、収益性が大きく改善していることが示唆される。この傾向は、収益性の向上およびコスト管理の効率化を反映している可能性がある。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年の0.31から2024年の0.86にかけて持続的に増加している。これは、総資産を活用した収益創出効率が年々向上していることを示しており、資産の利用効率改善が図られていることがうかがわれる。2022年には0.67に達し、その後も横ばいか微増で推移している。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年に4.47であったが、その後変動しながらも2021年に3.83に低下し、その後2022年には9.12と増加している。ただし、2023年以降のデータは欠損しており、正確な動向は不明である。この比率の変動は、負債構造や資本構成の変化を反映している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）
- 自己資本利益率は、2020年の1.21%から2021年に18.86%、2022年に109.92%と著しい増加傾向を示している。これは、自己資本に対する収益性の大幅な改善を反映しており、資本効率の向上と利益獲得能力の増加を示唆している。ただし、2023年以降のデータは欠損しているため、最新の正確な状態は判明しないが、過去の動向から非常に高い収益性を実現していることが分かる。
ROEを5つの要素に分解
Booking Holdings Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 2020年には0.1であった税負担率は、その後大幅に上昇し、2021年から2024年にかけてほぼ一定の範囲で0.78から0.81に維持されている。これは、税負担に関する方針や税制の影響が安定し、比較的均質な税負担レベルに達していることを示唆している。
- 利息負担率
- 利息負担率は2020年の0.61から2021年および2022年にかけて上昇し、その後2023年にわずかに低下しているが、全体として約0.81から0.91の範囲で推移している。これにより、負債による利息負担が増加傾向にあったことが読み取れるが、その後の変動は比較的小さい。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2020年の13.58%から2022年にかけて着実に増加し、2023年には29.85%、2024年には36.17%にまで拡大している。これは、収益性の向上やコスト効率の改善を反映しており、経営効率が大きく改善したことを示している。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年の0.31から2022年の0.67にかけて大きく上昇し、その後2023年と2024年にほぼ一定の水準（0.86-0.88）で維持されている。これにより、資産からの収益獲得効率が年々向上し、資産の運用効率化が進んだことが示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2020年の4.47から2021年には3.83に減少しているが、その後2022年には9.12に大きく跳ね上がっている。これにより、2022年には負債を積極的に活用した資本構造の変更が行われた可能性が示唆される。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは2020年の1.21%から2021年には18.86%、2022年には109.92%まで大きく増加している。特に2022年の高いROEは、収益性の著しい改善と効率的な資本運用を示している。2023年以降のデータは提供されていないが、2022年のこの高い数値は、企業の収益性向上に大きな成功をもたらしたと考えられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Booking Holdings Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率
- 2020年から2024年にかけて、純利益率は一貫して上昇しており、2020年の0.87%から2024年には24.78%に達している。この傾向は、収益性の改善を示しており、利益獲得能力の向上が進んでいることを示唆している。特に2021年以降、利益率の伸びが顕著であり、経営効率の向上またはコスト管理能力の改善が影響していると考えられる。
- 資産回転率
- 資産回転率は全期間を通じて増加傾向にあり、2020年の0.31から2024年の0.86に達している。これは、資産を用いた売上高の効率性が向上していることを示唆している。特に2022年と2023年にかけて顕著な増加が見られ、資産運用の効率性改善が進んでいると解釈できる。ただし、2024年にはわずかに低下しており、効率の伸びが鈍化した可能性も考えられる。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は、2020年の0.27%から2024年には21.23%にまで上昇している。この変化は、収益性と資産効率の両面にわたる大きな改善を示しており、会社の経営効率が著しく向上していることを示唆している。2021年以降のROAの伸びは特に顕著であり、利益の増加と資産運用の効率化が同時に進んでいることを表している。
ROAを4つの要素に分解
Booking Holdings Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 2020年の税負担率は10%であったが、その後は2021年に80%、2022年に78%、2023年に78%、2024年に81%と大幅に増加している。これにより、税金負担が著しく変動しており、特に2021年の増加が顕著であることが示唆される。この変動は、税制の変更や利益構造の変化に起因する可能性がある。
- 利息負担率
- 2020年の利息負担率は61%であったが、その後は2021年に81%、2022年に91%、2023年に86%、2024年に85%へと上昇している。特に2022年には大きなピークを記録しており、借入金に対する利息負担が増加していることを示している。これは財務レバレッジの増大や借入条件の変化を反映している可能性がある。
- EBITマージン率
- 2020年のEBITマージンは13.58%だったが、その後は着実に上昇し、2024年には36.17%に達している。2022年以降は特に高い成長を示しており、営業利益率の改善傾向が見られる。これはコスト管理の向上や収益性の向上を反映していると考えられる。
- 資産回転率
- 2020年の資産回転率は0.31であったが、2021年に0.46、2022年に0.67、2023年に0.88、2024年に0.86と、全体として大きく向上している。これにより、資産を効率的に活用して売上を伸ばす能力が顕著に改善されていることが示唆される。
- 総資産利益率 (ROA)
- 2020年のROAは0.27%であったが、その後は2021年に4.93%、2022年に12.06%、2023年に17.62%、2024年に21.23%と、一貫して上昇している。これは資産の効率的な利用と収益力の増加を示しており、会社の総合的な財務パフォーマンスが改善していることを示唆している。
当期純利益率の分解
Booking Holdings Inc.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 2020年から2024年にかけて、税負担率は低 水準から高 水準へと変動している。2021年に一時的に0.8に急増したが、その後は0.78前後で安定しており、2024年には0.81に上昇している。これらの変動は、税金負担の増加または控除の変更を示唆している可能性がある。
- 利息負担率
- 利息負担率は2020年から2024年まで全体的に上昇傾向にある。2020年の0.61から2022年の0.91にピークを迎え、その後はやや低下しつつも、2024年には0.85に達している。これは、負債比率や借入コストの増加を反映している可能性がある。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2020年の13.58%から2024年の36.17%まで継続的に拡大している。特に2022年以降は顕著な成長を見せており、営業利益の効率性が向上し収益性が高まっていることを示唆している。
- 純利益率
- 純利益率もまた、2020年の0.87%から2024年の24.78%へと大幅に改善している。コスト削減や収益増加により、最終的な利益の伸びが顕著であることが読み取れる。特に2021年以降の改善は、事業の回復や効率化の成果を反映していると考えられる。
- 総合的な観点
- これらの財務指標の動向から、2020年から2024年にかけて、収益性と利益性が大きく改善していることが示されている。一方で、負債関連の比率も上昇傾向にあることから、事業拡大や財務戦略の変更に伴う負債増加の可能性も考慮する必要がある。全体としては、収益性の向上とともに、財務コストの増加に対しても注意が必要な局面にあると評価できる。