Walgreens Boots Alliance Inc. (NASDAQ:WBA)

分析期間において、税引後営業利益（NOPAT）は変動を示しています。2014年度の3086百万米ドルから2015年度には5501百万米ドルへと大幅に増加しましたが、その後2016年度には4855百万米ドル、2017年度には5246百万米ドルと推移し、2018年度には5934百万米ドルと再び増加しました。2019年度には5719百万米ドルとなり、若干の減少が見られます。

資本コスト

資本コストは、2014年度の9.91%から2015年度には10.33%へと上昇し、その後2016年度には10.03%、2017年度には9.98%と低下しました。2018年度は9.9%で横ばいでしたが、2019年度には8.88%と大幅に低下しています。この傾向は、資金調達の効率化やリスクの低下を示唆する可能性があります。

投下資本は、2014年度の55001百万米ドルから2015年度には80730百万米ドルへと大幅に増加しました。その後、2016年度には85356百万米ドルとさらに増加しましたが、2017年度には76485百万米ドル、2018年度には76286百万米ドルと減少しました。2019年度には77429百万米ドルとなり、若干の増加が見られます。投下資本の変動は、事業拡大や資産売却などの戦略的な意思決定を反映していると考えられます。

経済的利益

経済的利益は、分析期間を通じて一貫してマイナスの値を示しています。2014年度の-2364百万米ドルから、2015年度には-2835百万米ドル、2016年度には-3702百万米ドルと悪化しました。2017年度には-2384百万米ドルと改善しましたが、2018年度には-1615百万米ドル、2019年度には-1160百万米ドルと徐々に改善傾向にあります。経済的利益がマイナスであることは、資本コストを上回る利益を生み出せていないことを示唆しています。しかし、マイナスの幅は縮小しており、資本効率の改善の兆候が見られます。

全体として、NOPATは変動しながらも比較的高い水準を維持していますが、経済的利益はマイナスであり、資本コストを上回る収益性を達成するには改善の余地があると考えられます。資本コストの低下は、収益性の改善に貢献する可能性があります。

当期純利益の動向

2014年度から2019年度までの期間において、当期純利益は変動を示しているものの、長期的には増加傾向と安定性の揺らぎが見られる。2014年度の純利益は約19億ドルであったが、その後2015年度に大きく増加し、約42億ドルに達した。これは一時的に利益が大きく拡大したことを示している。2016年度には純利益は約41.7億ドルにやや減少したが、その後2017年度に再び増加し、その水準を維持した。2018年度には約50.2億ドルとピークを記録し、その後2019年度には約39.8億ドルと再び減少している。全体としては、利益の上昇と波動を伴いながらも、2018年度に最高値を記録した後、若干の減少傾向が観察される。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

税引後営業利益は、2014年度から2019年度まで一貫して増加傾向にあり、コスト管理や収益性の改善を示唆している。2014年度の約30.9億ドルから始まり、2015年度には約55億ドルと大きく増加し、その後も年度を跨いで堅調に推移している。2016年度には約48.5億ドルにやや減少したものの、2017年度以降には約52.5億ドル、約59.3億ドルと増加し続けている。特に2018年度には約59.3億ドルと高水準を維持し、最終年度である2019年度には約57.2億ドルとやや減少したが、それでも高い収益性を保っている。これらの傾向は、稼ぐ力の継続的な向上と効率的な運営を反映していると考えられる。

所得税引当金の推移

2014年から2019年までの期間において、所得税引当金は全体的に減少傾向を示している。特に2017年以降の減少幅が顕著であり、2018年にはほぼ横ばいの状況から2019年に再び大きく減少している。これにより、過去数年にわたり税負債または引当金の調整が行われたことが示唆される。

現金営業税の推移

現金営業税については、2014年から2018年にかけて若干の増減を繰り返しながらも、比較的安定した範囲内で推移していた。しかし、2019年には約半分にまで減少しており、その要因としては税負債の見直しや税額の変動、あるいはキャッシュフローの変動が考えられる。特に2019年の大幅な減少は注目に値する。

全体的な傾向と示唆

両項目ともに、2014年から2019年の期間でいずれも減少傾向にあることから、税負債や引当金に関する負担が軽減された可能性がある。これらの動きは、税務戦略の変更や税務計画の最適化、あるいは税法の改正などによる影響を反映している可能性も考えられる。今後の財務戦略や税務リスク管理において、これらの要因の動向を注視する必要がある。

総負債とリース負債の動向

2014年から2019年にかけて、報告された負債とリースの合計は増加傾向にある。特に、2014年から2015年にかけて大きく増加し、その後も徐々に増加し続けていることから、負債負担の拡大が継続していることが示唆される。ただし、2017年に一時的に減少した後、再び増加に転じている。

株主資本の変動

株主資本は、2014年の20457百万米ドルから2015年に最大値の30861百万米ドルへと増加したが、その後2016年以降は緩やかに減少傾向を示している。特に2017年以降は継続的に下落しており、資本の蓄積が抑制されていることがうかがえる。これは、企業の利益水準の変動や利益留保の減少に起因している可能性がある。

投下資本の推移

投下資本は、2014年の55001百万米ドルから2015年に80730百万米ドルへと急増し、その後も比較的安定して推移している。これにより、資産や設備投資が積極的に行われたことが推測される。ただし、2016年以降はわずかに増加または横ばいの状態にあり、大きな変動は見られない。

総合的な分析

これらのデータから、企業は2014年から2015年にかけて積極的な資本投資と負債の増加を行っており、それに伴い株主資本は一時的に増加した。一方、その後の数年間では負債が継続的に増加する一方で、株主資本は減少傾向にあることは、収益性や資本効率の問題を示唆している可能性がある。投下資本は大きく変動しているものの、近年は安定的な範囲内に留まっており、資産運用のバランスを模索している状況と解釈できる。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2014年度の-2364百万米ドルから2016年度には-3702百万米ドルへと減少しましたが、その後2017年度には-2384百万米ドル、2018年度には-1615百万米ドル、そして2019年度には-1160百万米ドルと、損失幅は縮小傾向にあります。

一方、投下資本は2014年度の55001百万米ドルから2015年度の80730百万米ドルへと大幅に増加し、2016年度の85356百万米ドルでピークを迎えました。その後、2017年度の76485百万米ドル、2018年度の76286百万米ドル、2019年度の77429百万米ドルと、減少傾向から安定へと移行しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、分析期間を通じて一貫してマイナス値を維持しています。2014年度の-4.3%から2015年度の-3.51%へと改善しましたが、2016年度には-4.34%に再び低下しました。その後、2017年度の-3.12%、2018年度の-2.12%、そして2019年度の-1.5%と、着実に改善の傾向を示しています。この改善は、経済的利益の損失幅が縮小していることと一致しています。

全体として、経済的利益の減少幅は縮小しており、投下資本は高水準で安定していることから、資本効率の改善が示唆されます。経済スプレッド比率の改善も、この傾向を裏付けています。ただし、経済的利益が依然としてマイナスであるため、収益性の改善には更なる取り組みが必要であると考えられます。

過去6年間の財務データから、いくつかの重要な傾向が観察されます。

経済的利益

経済的利益は、2014年から2016年にかけて一貫して減少しました。2016年には最低水準の-3702百万米ドルを記録しました。その後、2017年から2019年にかけては改善傾向にあり、損失幅は縮小しています。2019年には-1160百万米ドルとなり、最も損失幅が小さい年となりました。

セールス

セールスは、2014年から2019年にかけて一貫して増加しています。2014年の76392百万米ドルから、2019年には136866百万米ドルへと、約80%増加しました。この成長は、継続的な事業拡大を示唆しています。

経済利益率率

経済利益率率は、2014年の-3.1%から、2019年には-0.85%へと改善しています。これは、セールスの増加に伴い、経済的利益の損失幅が縮小していることを示しています。ただし、依然としてマイナスの値であり、収益性が課題であることを示唆しています。経済利益率率の改善傾向は、コスト管理や効率化の取り組みが奏功している可能性を示唆しています。

全体として、セールスは堅調に成長している一方で、経済的利益は依然としてマイナスであり、収益性の改善が課題として残っています。セールスの成長が経済的利益の改善に貢献しているものの、さらなる収益性向上が求められます。