Walgreens Boots Alliance Inc. (NASDAQ:WBA)

税引後営業利益（NOPAT）は、2014年から2019年にかけて変動している。2015年には大幅な増加を示し、5501百万米ドルに達したが、その後2016年には減少した。2018年にはピークの5934百万米ドルに達し、2019年には若干減少した。

資本コスト

資本コストは、2014年から2018年まで緩やかに低下傾向にあった。2019年には9.98%と、観察期間の中で最も低い水準となった。この低下は、資金調達コストの改善またはリスクプロファイルの変更を示唆している可能性がある。

投下資本は、2014年から2016年にかけて増加し、85356百万米ドルに達した。その後、2017年と2018年にかけて若干減少したが、2019年には77429百万米ドルと再び増加した。全体として、投下資本は比較的安定している。

経済的利益

経済的利益は、観察期間全体を通じて負の値を示している。2014年から2016年にかけては、その負の値が拡大したが、2017年以降は改善傾向にある。2019年には-2012百万米ドルと、観察期間の中で最も低い負の値となった。経済的利益の改善は、NOPATの増加と資本コストの低下が組み合わさった結果と考えられる。

経済的利益の継続的な負の値は、投下資本に対するリターンが資本コストを下回っていることを示唆している。しかし、その負の値の縮小傾向は、資本配分の効率が改善されている可能性を示唆している。

当期純利益の動向

2014年度から2019年度までの期間において、当期純利益は変動を示しているものの、長期的には増加傾向と安定性の揺らぎが見られる。2014年度の純利益は約19億ドルであったが、その後2015年度に大きく増加し、約42億ドルに達した。これは一時的に利益が大きく拡大したことを示している。2016年度には純利益は約41.7億ドルにやや減少したが、その後2017年度に再び増加し、その水準を維持した。2018年度には約50.2億ドルとピークを記録し、その後2019年度には約39.8億ドルと再び減少している。全体としては、利益の上昇と波動を伴いながらも、2018年度に最高値を記録した後、若干の減少傾向が観察される。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

税引後営業利益は、2014年度から2019年度まで一貫して増加傾向にあり、コスト管理や収益性の改善を示唆している。2014年度の約30.9億ドルから始まり、2015年度には約55億ドルと大きく増加し、その後も年度を跨いで堅調に推移している。2016年度には約48.5億ドルにやや減少したものの、2017年度以降には約52.5億ドル、約59.3億ドルと増加し続けている。特に2018年度には約59.3億ドルと高水準を維持し、最終年度である2019年度には約57.2億ドルとやや減少したが、それでも高い収益性を保っている。これらの傾向は、稼ぐ力の継続的な向上と効率的な運営を反映していると考えられる。

所得税引当金の推移

2014年から2019年までの期間において、所得税引当金は全体的に減少傾向を示している。特に2017年以降の減少幅が顕著であり、2018年にはほぼ横ばいの状況から2019年に再び大きく減少している。これにより、過去数年にわたり税負債または引当金の調整が行われたことが示唆される。

現金営業税の推移

現金営業税については、2014年から2018年にかけて若干の増減を繰り返しながらも、比較的安定した範囲内で推移していた。しかし、2019年には約半分にまで減少しており、その要因としては税負債の見直しや税額の変動、あるいはキャッシュフローの変動が考えられる。特に2019年の大幅な減少は注目に値する。

全体的な傾向と示唆

両項目ともに、2014年から2019年の期間でいずれも減少傾向にあることから、税負債や引当金に関する負担が軽減された可能性がある。これらの動きは、税務戦略の変更や税務計画の最適化、あるいは税法の改正などによる影響を反映している可能性も考えられる。今後の財務戦略や税務リスク管理において、これらの要因の動向を注視する必要がある。

総負債とリース負債の動向

2014年から2019年にかけて、報告された負債とリースの合計は増加傾向にある。特に、2014年から2015年にかけて大きく増加し、その後も徐々に増加し続けていることから、負債負担の拡大が継続していることが示唆される。ただし、2017年に一時的に減少した後、再び増加に転じている。

株主資本の変動

株主資本は、2014年の20457百万米ドルから2015年に最大値の30861百万米ドルへと増加したが、その後2016年以降は緩やかに減少傾向を示している。特に2017年以降は継続的に下落しており、資本の蓄積が抑制されていることがうかがえる。これは、企業の利益水準の変動や利益留保の減少に起因している可能性がある。

投下資本の推移

投下資本は、2014年の55001百万米ドルから2015年に80730百万米ドルへと急増し、その後も比較的安定して推移している。これにより、資産や設備投資が積極的に行われたことが推測される。ただし、2016年以降はわずかに増加または横ばいの状態にあり、大きな変動は見られない。

総合的な分析

これらのデータから、企業は2014年から2015年にかけて積極的な資本投資と負債の増加を行っており、それに伴い株主資本は一時的に増加した。一方、その後の数年間では負債が継続的に増加する一方で、株主資本は減少傾向にあることは、収益性や資本効率の問題を示唆している可能性がある。投下資本は大きく変動しているものの、近年は安定的な範囲内に留まっており、資産運用のバランスを模索している状況と解釈できる。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2014年度の-3096百万米ドルから2015年度には-3957百万米ドルへと減少した後、2016年度には-4849百万米ドルと最低値を記録しました。その後、2017年度には-3396百万米ドルと改善し、2018年度には-2599百万米ドル、2019年度には-2012百万米ドルと、継続的に減少傾向にあります。しかし、依然として損失の状態が続いています。

一方、投下資本は2014年度の55001百万米ドルから2015年度には80730百万米ドルへと大幅に増加しました。2016年度には85356百万米ドルとピークに達した後、2017年度には76485百万米ドル、2018年度には76286百万米ドルと減少傾向に転じました。2019年度には77429百万米ドルと若干増加していますが、2016年度のピークを下回っています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、分析期間を通じて改善の傾向を示しています。2014年度の-5.63%から、2015年度には-4.9%、2016年度には-5.68%と一時的に悪化しましたが、2017年度には-4.44%と改善しました。2018年度には-3.41%、2019年度には-2.6%と、継続的に上昇しており、損失幅が縮小していることを示唆しています。この比率の改善は、経済的利益の減少ペースが投下資本の増加ペースよりも緩やかになっていることを意味します。

全体として、投下資本は増加傾向にあるものの、経済的利益は依然としてマイナスであり、経済スプレッド比率の改善は、投資効率の向上を示唆している可能性があります。しかし、収益性の改善には至っておらず、継続的な事業戦略の見直しが必要であると考えられます。

過去6年間の財務データに基づき、いくつかの重要な傾向が観察されます。

経済的利益

経済的利益は、2014年から2016年にかけて一貫して減少しました。2016年には最も低い水準に達し、その後2017年から2019年にかけて改善が見られました。2019年の経済的利益は、分析期間全体で最も高い水準に近づいています。しかし、依然としてマイナスの値であり、継続的な課題を示唆しています。

セールス

セールスは、2014年から2019年にかけて一貫して増加しています。特に、2015年の増加幅が大きく、その後の年次も着実な成長を維持しています。このセールスの増加は、事業の拡大または市場シェアの獲得を示唆している可能性があります。

経済利益率率

経済利益率率は、2014年から2016年にかけてマイナス幅が拡大し、その後2017年から2019年にかけて改善傾向にあります。経済利益率率の改善は、セールスの増加と経済的利益の減少幅の縮小に起因していると考えられます。しかし、依然としてマイナスの値であり、収益性の改善にはさらなる努力が必要であることを示唆しています。

全体として、セールスは堅調に成長している一方で、経済的利益と経済利益率率は改善傾向にあるものの、依然として課題が残っていることが示唆されます。セールスの増加が経済的利益の改善に繋がるかどうか、今後の動向を注視する必要があります。