デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Walgreens Boots Alliance Inc.、ROEの分解
| ROE | = | ROA | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019/08/31 | = | × | |||
| 2018/08/31 | = | × | |||
| 2017/08/31 | = | × | |||
| 2016/08/31 | = | × | |||
| 2015/08/31 | = | × | |||
| 2014/08/31 | = | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-08-31), 10-K (報告日: 2018-08-31), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-K (報告日: 2014-08-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 2014年から2018年にかけて、ROAは一貫して改善傾向を示しており、特に2018年には7.37％と高水準に達している。これは企業の総資産に対する利益率が向上しており、資産を効率的に活用していることを示唆している。ただし、2019年にはやや低下に転じ、5.89％となっていることから、最新年度においては収益性の若干の減少が見られる。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2014年の1.82から2019年の2.88まで継続的に上昇している。これは企業が負債を用いて資本構造を拡大していることを示しており、その結果、株主資本に対してより多くの資金を借入によって調達していることを反映している。ただし、レバレッジの拡大は財務リスクの増大も伴うため、今後のリスク管理が重要となる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは2014年の9.44％から2018年に19.32％まで上昇し、その後2019年には16.94％に若干低下している。全体としては高い利益効率を示しており、特に2018年度には企業の自己資本に対する収益性が改善していることが明らかとなる。2019年度の若干の減少は、市場環境の変動や費用の増加等の外部要因や投資戦略の調整を反映している可能性がある。
ROEを3つの要素に分解
Walgreens Boots Alliance Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/08/31 | = | × | × | ||||
| 2018/08/31 | = | × | × | ||||
| 2017/08/31 | = | × | × | ||||
| 2016/08/31 | = | × | × | ||||
| 2015/08/31 | = | × | × | ||||
| 2014/08/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-08-31), 10-K (報告日: 2018-08-31), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-K (報告日: 2014-08-31).
- 純利益率の推移
- 純利益率は、2014年の2.53％から2015年にかけて大きく上昇し、その後も一定の変動を見せながらも全体的に高い水準を維持している。2018年には3.82％まで上昇したものの、2019年には2.91％へと減少した。これにより、収益性は一時期改善の傾向が見られたものの、最終的にはやや低下していることが示唆される。
- 資産回転率の変化
- 資産回転率は2014年の2.05から、段階的に改善し2019年には2.02に达到しており、資産に対する売上高の効率性は着実に向上していると考えられる。特に2015年以降、比率の増加が顕著で、資産効率化による収益創出の改善が伺える。
- 財務レバレッジ比率の動き
- 財務レバレッジ比率は2014年の1.82から2019年には2.88まで上昇しており、負債比率の増加を示している。これにより、資本構成のリスクが高まる一方、レバレッジの積極的な活用により、潜在的な収益増加の可能性も示唆される。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- ROEは、2014年の9.44％から2019年には16.94％まで上昇し、全体的に改善の傾向を示している。特に、2015年と2017年の間に大きな伸びが見られ、収益性向上と資本効率の改善により、株主にとってのリターンが増大している可能性を示している。ただし、2019年にはやや減少している点も注目される。
ROEを5つの要素に分解
Walgreens Boots Alliance Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/08/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018/08/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2017/08/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2016/08/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2015/08/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2014/08/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-08-31), 10-K (報告日: 2018-08-31), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-K (報告日: 2014-08-31).
- 税負担率
- 2014年から2019年にかけて税負担率は全体的に上昇している。特に2015年には0.8、2016年に0.81と高水準に達し、その後も0.83から0.87へと微増していることから、税負担が年々増加傾向にあることが示唆される。
- 利息負担率
- 利息負担率は概ね安定しており、2014年には0.96、その後2015年から2019年にかけて0.87から0.91の範囲で推移している。全体としては、負債コストに関する負担は比較的一定に保たれていることが読み取れる。
- EBITマージン率
- EBITマージンは2014年の4.73%から2015年に5.69%へ改善した後、2016年には4.91%、2017年には4.68%、2018年には5.05%、2019年には3.85%へと変動している。特に2019年には3.85%と低下していることから、収益性の一時的な低下またはコスト増加の可能性が示唆される。
- 資産回転率
- 資産回転率は2014年の2.05から2015年に低下し、その後2016年に1.61、2017年に1.79、2018年に1.93、2019年に2.02へと回復している。これにより、資産を効率的に活用できている傾向が見て取れる。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2014年の1.82から2015年に2.23へ上昇し、その後2016年に2.43、2017年に2.4、2018年に2.62、2019年に2.88へと段階的に増加している。結果として、負債を利用した資本構成の拡大が進行していることが示されている。
- 自己資本利益率（ROE）
- ROEは2014年の9.44%から2015年に13.67%、2016年に13.97%、2017年に14.85%、2018年に19.32%へと大幅に上昇した。その後2019年には16.94%に低下している。これらの推移は、収益性の向上と財務構造の変化による効果を反映しており、2018年には最高値を記録したことから、総合的に良好な利益性を維持していたことがわかる。ただし、2019年には若干の減少が見られる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Walgreens Boots Alliance Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019/08/31 | = | × | |||
| 2018/08/31 | = | × | |||
| 2017/08/31 | = | × | |||
| 2016/08/31 | = | × | |||
| 2015/08/31 | = | × | |||
| 2014/08/31 | = | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-08-31), 10-K (報告日: 2018-08-31), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-K (報告日: 2014-08-31).
- 純利益率
- 2014年から2018年にかけて、純利益率は一定の範囲内で変動しており、全体的には上昇傾向にあるが、2019年には再び低下している。特に2015年には4.08%へ大きく向上した後、その後の年度では3.45%から3.82%の間で推移しており、2019年には2.91%へ低下している。これにより、利益の効率性は一時的に改善したものの、最終年度には再び低迷したと解釈できる。
- 資産回転率
- 資産回転率は2014年の2.05から2019年には2.02まで上昇しており、全体としては安定した範囲内で改善傾向にある。これは資産を用いた売上高の効率性が一定に維持され、若干の向上を示していることを意味する。特に2017年以降は一貫して増加しており、資産の効率的な運用が進んでいる可能性が示唆される。
- 総資産利益率（ROA）
- ROAは2014年の5.2%から2018年には7.37%へ向上し、効率的な資産運用による収益性の改善を示している。ただし、2019年には5.89%へ低下しており、年間を通じて一時的に収益性が低下したことが推測される。全体としては、期間中に一定の向上が見られるが、最終年度には再び低下していることで、収益性の変動が見られる。
ROAを4つの要素に分解
Walgreens Boots Alliance Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/08/31 | = | × | × | × | |||||
| 2018/08/31 | = | × | × | × | |||||
| 2017/08/31 | = | × | × | × | |||||
| 2016/08/31 | = | × | × | × | |||||
| 2015/08/31 | = | × | × | × | |||||
| 2014/08/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-08-31), 10-K (報告日: 2018-08-31), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-K (報告日: 2014-08-31).
- 税負担率
- 税負担率は全期間を通じて高水準に維持されており、2014年の0.56から2019年の0.87にかけて全体として上昇傾向にある。この動きは、税負担が年々増加している可能性を示唆しており、法人税負担の増加または税制の変化、または利益の構造の変化に起因している可能性がある。特に2015年以降、税負担率が安定して高い値を示している点に注目できる。
- 利息負担率
- 利息負担率は比較的平坦な動きを示しており、2014年の0.96から2019年の0.87まで微減傾向を示しているが、全体的には安定している。これは、負債に対する金利負担が大きく変動していないことを示唆しており、資本構成や借入条件の安定化を反映している可能性がある。そのため、同社の借入コストの変動は限定的であったと考えられる。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2014年の4.73%から2019年の3.85%まで変動しており、全体として低下している。特に2019年には最も低い水準に落ち込み、利益率の圧縮が進んだことが示されている。これは、競争環境の激化や運営コストの増加、価格競争の影響等により、収益性が圧迫された可能性があることを示唆している。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2014年の2.05から2019年の2.02へやや増減はあるものの、全体として安定した値を維持している。これは、資産を効率的に活用して売上を上げる能力に大きな変動がなかったことを示しており、運営効率の一定性を反映していると考えられる。ただし、若干の改善傾向も見られ、資産の効率利用が継続している可能性を示唆する。
- 総資産利益率 (ROA)
- ROAは、2014年の5.2%から2018年に7.37%まで向上したが、2019年には5.89%にやや低下している。これは、2018年の収益性向上や資産効率の改善を受けてROAが改善したものの、2019年には利益の圧迫や資産効率の低下による影響でやや縮小したことを示している。この変動は、利益率の変動と資産の効率的運用の変動を反映していると考えられる。
当期純利益率の分解
Walgreens Boots Alliance Inc.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/08/31 | = | × | × | ||||
| 2018/08/31 | = | × | × | ||||
| 2017/08/31 | = | × | × | ||||
| 2016/08/31 | = | × | × | ||||
| 2015/08/31 | = | × | × | ||||
| 2014/08/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-08-31), 10-K (報告日: 2018-08-31), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-K (報告日: 2014-08-31).
- 税負担率の推移について
- 税負担率は、2014年から2019年にかけて一貫して上昇傾向にあり、特に2015年以降は0.8を超え、0.87に達していることが観察される。これは、税金負担の増加や税率の変動による影響を示している可能性がある。全体として、税負担率は比較的高い水準にあり、継続的な増加が見られるため、税関連の負担がビジネスの収益性に与える影響を考慮する必要がある。
- 利息負担率の変動について
- 利息負担率は、2014年から2019年までの期間においてほぼ一定で推移している。2014年と2016年、2019年に若干の低下や上昇が見られるものの、概ね0.87から0.96の範囲内に収まっており、財務負担の水準は比較的安定していると判断できる。これは、借入金の管理や資金調達の状況が一定で推移していることを示唆している。
- EBITマージン率の動向について
- EBITマージン率は、2014年から2019年までに変動が見られるが、全体的に一定の範囲内で変動している。2015年にピークの5.69%を記録した後、2019年には3.85%へと低下している。特に2019年の低下は、収益性の一時的な低迷やコストの増加、競争環境の変化などが影響している可能性が考えられる。総じて、利益率の変動は一定の範囲内で推移しており、収益構造の安定性に留意が必要である。
- 純利益率の動向について
- 純利益率は、2014年の2.53%から2019年の2.91%まで、全体として微増の傾向にあるが、2015年に4.08%まで上昇したのに対し、その後は3%台で推移し、2019年にはやや低下している。これは、収益性の変動や税負担の増加に伴う純粋な利益率の圧縮を反映していると考えられる。長期的には一定の範囲内での変動を示しており、収益性の安定性には一定の注意が必要とされる。