Corning Inc. (NYSE:GLW)

税引後営業利益（NOPAT）は、2019年から2021年にかけて一貫して増加傾向にあります。2019年の968百万米ドルから、2021年には2088百万米ドルへと倍増しています。しかし、2022年には1544百万米ドルに減少し、2023年にはさらに817百万米ドルへと減少しています。この減少傾向は、NOPATの成長が鈍化し、最終的には減少に転じたことを示唆しています。

資本コスト

資本コストは、2019年の11.61%から2021年には13.3%へと上昇しています。2022年には13.49%でピークに達し、2023年には13.01%にわずかに低下しています。全体的に、資本コストは上昇傾向にあり、資金調達のコストが増加していることを示唆しています。

投下資本は、2019年の18872百万米ドルから2020年には21233百万米ドルへと増加しましたが、その後2021年には19716百万米ドル、2022年には19666百万米ドルと減少しています。2023年には20411百万米ドルに増加し、2020年の水準に近づいています。投下資本の変動は、事業投資や資産売却などの活動を反映している可能性があります。

経済的利益

経済的利益は、2019年から2023年まで一貫してマイナスの値を示しています。その絶対値は、2019年の-1224百万米ドルから2023年には-1839百万米ドルへと拡大しています。これは、NOPATが資本コストを下回っていることを意味し、企業が投下資本に対して十分なリターンを生み出せていないことを示唆しています。経済的利益のマイナス幅の拡大は、資本効率の低下を示している可能性があります。

NOPATの減少と経済的利益のマイナス幅の拡大は、資本コストの上昇と相まって、企業が収益性を維持するために苦戦している可能性を示唆しています。投下資本の変動は、これらの財務パフォーマンスの変化に影響を与えている可能性があります。

当期純利益の推移

2019年度から2023年度にかけて、コーニングインコーポレイティッドに帰属する当期純利益は大きな変動を示している。2020年度に一時的に低下した年を除き、2021年度には過去最高水準の1906百万米ドルを記録している。その後、2022年度に減少し、2023年度にはさらに減少している。これらの動きは、市場環境や企業の業績変動を反映している可能性がある。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

税引後営業利益もまた、2019年度から2023年度まで一貫した変動を示している。2019年度には968百万米ドルだったが、2020年度に一時的に低下し、2021年度には2088百万米ドルへと着実に増加している。2022年度には1544百万米ドルに減少したが、その後2023年度には817百万米ドルへと再び減少した。この指標は、純粋な営業活動の収益性を示すものであり、多くの年度で高い変動を見せていることから、企業の営業効率や収益性に一定の揺らぎが存在することを示唆している。

全体的な評価

両指標とも、2021年度において著しいピークを迎えていることから、その前年からの増加傾向と比較して、2022年度及び2023年度には減少傾向にあることが明らかである。これは、外部環境の変動や内部の経営状況の変化に起因する可能性がある。特に2023年度の純利益とNOPATの両方において減少が見られることから、経営の収益性の圧迫や市場の低迷などの課題に直面している可能性も考慮する必要がある。

法人税引当金の動向

2019年から2023年にかけて法人税引当金の金額は大きく変動しており、一時的に増加した後、再び減少傾向にあることが観察される。特に2021年にかけて顕著な増加が見られ、その後2022年には減少している。この動きは、税務戦略や予測の見直し、あるいは税法の変更の影響を反映している可能性がある。

現金営業税の推移

現金営業税については、2019年の494百万ドルから2020年の192百万ドルへ大きく減少し、その後2021年に542百万ドルへ増加した。2022年には再び増加し、2023年には313百万ドルまで減少している。この傾向は、営業活動の変動や税負担の調整を示唆しており、特定の年度において税金支払いの負担が大きく変動していることを示している。

総合的な傾向

両指標ともに、年度ごとに明らかな変動が見られ、税務関連の負担や見積もりの変化が反映されている可能性が高い。法人税引当金が2021年に最も高く、営業税も2021年にピークに達していることから、当該年度に何らかの税務上の特別な要因または見積もりの変更があったことが推測される。全体としては、一連の動きは税務調整の結果と考えられ、財務戦略や税法の変更を背景に税務負担や引当金の管理が変化していることが示唆される。

負債とリースの合計

2019年から2023年にかけて、負債とリースの合計は全体的に横ばいまたは若干の増加傾向を示している。2020年にはやや増加したものの、その後はわずかに減少した期間もあるが、2023年には再び増加している。これにより、負債水準は比較的安定しているものの、2023年には軽度の拡大が見られる。

株主資本

株主資本は2019年から2023年にかけて、段階的に減少している。2019年の1億29307百万米ドルから2023年の1億1551百万米ドルへと約9%、減少傾向を示しており、資本の縮小が観察される。これは、利益配当や株主価値の変動の影響を反映している可能性がある。

投下資本

投下資本は2019年から2023年まで、おおむね横ばいまたはやや増加傾向を示している。2019年の18872百万米ドルから2023年の20411百万米ドルへと増加しており、年間平均値に比べて若干の拡大が見られる。これにより、同期間において資本投入は持続的に増加傾向にあると考えられる。

総合的な傾向と解釈

この期間のデータからは、負債とリースの負債は概ね安定または緩やかに増加しており、資本の縮小にもかかわらず財務基盤は一定の堅牢性を保っていると推測される。一方、投下資本の増加は、一定の資本投入が行われていることを示し、将来的な事業拡大や投資活動の継続を示唆している。一方で、株主資本の減少は、株主価値の希薄化や純資産の縮小を示している可能性があり、今後の資本政策や収益性の変化に注視が必要である。

分析期間において、経済的利益は一貫してマイナスの状態が続いている。2019年末の-1224百万米ドルから、2020年末には-802百万米ドルに改善したが、その後2021年末には-533百万米ドル、2022年末には-1108百万米ドルと変動し、2023年末には-1839百万米ドルへと悪化している。特に2023年の損失拡大が顕著である。

一方、投下資本は分析期間を通じて増加傾向にある。2019年末の18872百万米ドルから、2020年末には21233百万米ドル、2021年末には19716百万米ドル、2022年末には19666百万米ドルと推移し、2023年末には20411百万米ドルに達している。ただし、2021年と2022年には一時的に減少が見られる。

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標であり、マイナスの値を示している。この比率は、2019年末の-6.48%から、2020年末には-3.78%に改善、2021年末には-2.71%とさらに改善された。しかし、2022年末には-5.63%に悪化し、2023年末には-9.01%へと大幅に低下している。この低下は、投下資本に対する経済的利益の創出効率が低下していることを示唆する。

経済的利益の傾向

一貫してマイナスの状態であり、2023年に損失が拡大している。

投下資本の傾向

全体的に増加傾向にあるが、2021年と2022年に一時的な減少が見られる。

経済スプレッド比率の傾向

マイナスの状態が継続しており、2023年に大幅に低下している。これは、投下資本に対する収益性の低下を示唆する。

過去5年間における財務実績を分析した結果、いくつかの重要な傾向が観察されます。

経済的利益

経済的利益は、2019年から2023年にかけて一貫してマイナスの状態が続いています。2019年の-1224百万米ドルから、2023年には-1839百万米ドルへと、赤字幅が拡大しています。この傾向は、収益性に対する継続的な課題を示唆しています。

調整後売上高

調整後売上高は、2019年から2021年まで増加傾向にあり、11503百万米ドルから13970百万米ドルへと成長しました。しかし、2022年には14146百万米ドルでピークに達した後、2023年には12579百万米ドルへと減少しています。売上高の減少は、市場環境の変化や競争の激化などが考えられます。

経済利益率率

経済利益率率は、2019年の-10.64%から、2021年には-3.82%まで改善されました。しかし、2022年には-7.83%に悪化し、2023年には-14.62%へと大幅に低下しています。この率は、調整後売上高に対する経済的利益の割合を示しており、収益性の悪化が顕著になっていることを示しています。経済利益率率の低下は、売上高の減少と経済的利益の悪化の両方が影響していると考えられます。

全体として、売上高は一時的に増加したものの、最終的には減少に転じ、経済的利益は一貫してマイナスであり、その赤字幅は拡大しています。経済利益率率の悪化は、収益性の低下を示しており、経営上の課題を浮き彫りにしています。