Apple Inc. (NASDAQ:AAPL)

分析期間において、税引後営業利益（NOPAT）は変動を示している。2020年から2021年にかけて大幅な増加を記録した後、2022年にピークに達した。その後、2023年には減少に転じ、2024年もその傾向が続いたが、2025年には再び増加に転じ、過去最高値を更新した。

資本コストは、分析期間を通じて一貫して上昇している。2020年の18.43%から2025年には19.13%へと、緩やかながらも着実な増加が見られる。

投下資本は、2020年から2024年まで増加傾向にあったが、2023年に大きく増加し、2024年には減少した。2025年には大幅な増加を見せ、過去最高値を記録した。この変動は、事業投資戦略の変化を示唆している可能性がある。

経済的利益は、NOPATと同様に、2020年から2022年にかけて増加し、その後2023年に減少した。2024年も減少傾向が継続したが、2025年には大幅に増加し、過去最高値を更新した。経済的利益の推移は、NOPATと資本コストの相互作用によって影響を受けていると考えられる。

NOPATと経済的利益の関係

NOPATの増加は、通常、経済的利益の増加につながる。しかし、資本コストの上昇は、経済的利益の増加を抑制する可能性がある。分析期間において、この相互作用が観察される。

投下資本の変動

投下資本の変動は、事業の成長戦略や資産の効率的な活用状況を反映している可能性がある。2023年の大幅な増加と2024年の減少は、特定のプロジェクトへの投資や資産売却などの要因によるものと考えられる。

資本コストの上昇

資本コストの上昇は、金利の上昇やリスクプレミアムの増加など、外部環境の変化によって引き起こされる可能性がある。資本コストの上昇は、将来の投資の収益性を低下させる可能性がある。

全体として、分析期間において、事業は成長と変動を繰り返している。2025年には、NOPATと経済的利益が過去最高値を更新しており、将来の成長に対する期待感を示唆している。しかし、資本コストの上昇は、将来の収益性に影響を与える可能性があるため、注意が必要である。

本レポートは、過去6年間の財務データに基づいた分析結果をまとめたものです。

手取り

手取りは、2020年から2021年にかけて大幅に増加し、57411百万米ドルから94680百万米ドルへと約65%増加しました。2022年には99803百万米ドルとピークに達しましたが、2023年には96995百万米ドルとわずかに減少しました。2024年も93736百万米ドルと減少傾向が継続しました。しかし、2025年には112010百万米ドルと再び増加し、過去最高を更新しました。全体として、手取りは変動しながらも長期的な成長傾向を示しています。

税引後営業利益 (NOPAT)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2021年にかけて減少しており、58673百万米ドルから91407百万米ドルへと約36%減少しました。2022年には101652百万米ドルと大幅に増加し、2020年の水準を上回りました。2023年には94296百万米ドルと減少しましたが、2024年も91849百万米ドルと減少傾向が継続しました。2025年には112234百万米ドルと大幅に増加し、手取りと同様に過去最高を更新しました。NOPATの変動は、手取りの変動と概ね一致しており、収益性と効率性の変化が示唆されます。

手取りとNOPATの推移を比較すると、両指標は類似したパターンを示しています。2022年にピークを迎え、2023年と2024年に減少した後、2025年に大幅な増加を遂げています。この傾向は、外部環境の変化や事業戦略の調整が、収益性と利益に影響を与えている可能性を示唆しています。特に2025年の大幅な増加は、今後の成長戦略の有効性を示す重要な指標となるでしょう。

法人税引当金は、2020年から2022年にかけて一貫して増加傾向にあります。2020年の9680百万米ドルから、2022年には19300百万米ドルへと、ほぼ倍増する形で増加しました。しかし、2023年には16741百万米ドルと減少に転じ、2024年には29749百万米ドルと大幅に増加しました。2025年には20719百万米ドルと再び減少しています。この変動は、税制変更、税務当局との合意、または将来の税務上の義務に対する見通しの変化を反映している可能性があります。

法人税引当金

2020年から2022年まで増加、2023年に減少、2024年に大幅増加、2025年に再び減少という変動を示しています。

現金営業税は、2020年から2021年にかけて大幅な増加を見せています。2020年の9729百万米ドルから、2021年には19248百万米ドルへと、ほぼ倍増しました。2022年には18526百万米ドルと減少しましたが、2023年には19931百万米ドルと再び増加しました。2024年には32898百万米ドルと大幅に増加し、2025年には22234百万米ドルと減少しています。この傾向は、収益の増加、税率の変動、または税務上の控除の利用状況の変化によって説明できる可能性があります。

現金営業税

2020年から2021年にかけて大幅な増加、その後は変動しながらも増加傾向を示しています。2024年に大幅に増加し、2025年に減少しています。

両方の指標において、2024年に顕著な増加が見られます。これは、特定の会計上の出来事、税制上の変更、または事業運営における重要な変化を示唆している可能性があります。2025年の減少は、これらの要因が一時的なものであったか、または新たな要因が影響を与えていることを示唆しています。これらの変動をより深く理解するためには、追加の財務情報および関連する注記の分析が必要です。

報告された負債とリースの合計は、2020年から2021年にかけて増加傾向にありましたが、2022年にわずかに減少しました。その後、2023年と2024年に減少を続け、2025年にはさらに減少しています。この傾向は、負債の削減または返済、あるいはリース契約の変更を示唆している可能性があります。

報告された負債とリースの合計

2020年の122278百万米ドルから、2025年には112377百万米ドルへと減少しています。特に2021年から2025年にかけての減少幅は顕著です。

株主資本は、2020年から2022年にかけて減少傾向にありましたが、2023年に増加に転じました。2024年には再び減少しましたが、2025年には大幅な増加を見せています。この変動は、自社株買い、配当の支払い、または利益の再投資などの要因によって影響を受けていると考えられます。

株主資本

2020年の65339百万米ドルから、2022年には50672百万米ドルへと減少しました。その後、2023年に62146百万米ドル、2025年には73733百万米ドルと増加しています。2025年の増加は、過去の減少傾向からの明確な転換を示しています。

投下資本は、2020年から2023年にかけて一貫して増加傾向にありましたが、2024年に減少しました。2025年には再び増加に転じており、長期的な成長戦略への投資を示唆している可能性があります。この増加は、事業拡大、設備投資、または買収などの活動に関連している可能性があります。

投下資本

2020年の36252百万米ドルから、2023年には60243百万米ドルへと増加しました。2024年には50072百万米ドルに減少しましたが、2025年には88915百万米ドルと大幅に増加しています。この変動は、資本配分戦略の変化を反映している可能性があります。

全体として、負債は減少傾向にあり、株主資本と投下資本は変動しながらも、2025年には増加傾向にあります。これらの指標の変化は、財務戦略の調整、事業環境の変化、または将来の成長に向けた投資を示唆している可能性があります。

分析期間において、経済的利益は全体的に増加傾向を示している。2020年から2022年にかけては顕著な増加が見られ、2022年には92,896百万米ドルに達した。しかし、2023年には82,877百万米ドルへと減少した後、2024年には82,310百万米ドルとほぼ横ばいとなり、2025年には95,220百万米ドルと再び増加に転じている。

投下資本も同様に、分析期間を通じて増加傾向にある。2020年の36,252百万米ドルから、2025年には88,915百万米ドルへと増加している。特に2023年から2025年にかけての増加幅が大きいことが特徴である。

経済スプレッド比率は、2020年の143.42%から2021年には195.45%と大幅に上昇し、2022年には199.09%とピークを迎えた。しかし、2023年には137.57%へと大きく低下し、2024年には164.38%に回復したものの、2025年には107.09%と再び低下している。この比率の変動は、経済的利益と投下資本の成長率の差に起因すると考えられる。

経済的利益の傾向

2020年から2022年にかけて増加、2023年に減少、2024年に横ばい、2025年に増加。

投下資本の傾向

一貫して増加。2023年から2025年にかけての増加幅が大きい。

経済スプレッド比率の傾向

2021年と2022年にピークを迎え、2023年と2025年に大きく低下。変動が大きい。

経済的利益と投下資本は共に増加しているが、経済スプレッド比率の変動は、投資効率の変化を示唆している可能性がある。特に2023年と2025年の比率低下は、投下資本の増加が経済的利益の増加に比例していないことを示していると考えられる。今後の投資戦略の見直しや、資本効率の改善が課題となる可能性がある。

近年の財務実績を分析した結果、調整後売上高は全体的に増加傾向にあることが示唆されます。2020年から2021年にかけて大幅な増加が見られ、その後も2022年まで上昇を続けました。2023年には若干の減少が見られますが、2024年に再び増加し、2025年にはさらに高い水準に達すると予測されています。

調整後売上高

2020年の2766億1500万米ドルから、2021年には3675億1700万米ドルへと増加しました。2022年には3948億2800万米ドルに達し、2023年には3829億8500万米ドルに減少しましたが、2024年には3917億3500万米ドル、2025年には4170億6100万米ドルへと回復すると予想されます。

経済的利益も同様に、全体的な増加傾向を示しています。2020年の519億9200万米ドルから、2021年には834億5800万米ドルへと大きく増加しました。2022年には928億9600万米ドルとピークに達し、2023年には828億7700万米ドルに減少しましたが、2024年には823億1000万米ドル、2025年には952億2000万米ドルへと増加すると予測されています。

経済的利益

2020年の519億9200万米ドルから、2021年には834億5800万米ドルへと増加しました。2022年には928億9600万米ドルに達し、2023年には828億7700万米ドルに減少しましたが、2024年には823億1000万米ドル、2025年には952億2000万米ドルへと回復すると予想されます。

経済利益率は、2020年の18.8%から2021年には22.71%へと上昇し、2022年には23.53%と最高値を記録しました。2023年には21.64%に低下しましたが、2024年には21.01%とさらに低下し、2025年には22.83%へと回復すると予測されています。調整後売上高の増加と経済利益の増加は相関関係にあるように見受けられますが、経済利益率は必ずしもそれに比例して上昇しているわけではありません。

経済利益率

2020年の18.8%から、2021年には22.71%へと上昇し、2022年には23.53%と最高値を記録しました。2023年には21.64%に低下し、2024年には21.01%とさらに低下しましたが、2025年には22.83%へと回復すると予想されます。

全体として、売上高と利益は増加傾向にありますが、経済利益率は変動しており、今後の動向を注視する必要があります。