Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2021年にかけて大幅に増加し、5052百万米ドルから7942百万米ドルへと増加しました。しかし、2022年には7874百万米ドルとわずかに減少した後、2023年には5638百万米ドルへと大きく減少しました。この減少傾向は2024年に続き、2835百万米ドルとなり、2025年にはさらに2070百万米ドルまで低下しました。

資本コストは、2020年の7.08%から2021年の9.23%へと上昇し、2022年には9.72%のピークに達しました。その後、2023年には8.96%に低下しましたが、2024年には11.42%へと再び上昇し、2025年には11.68%に達しました。資本コストは全体的に上昇傾向にあります。

投下資本は、2020年の81348百万米ドルから2021年の83528百万米ドルへと増加しましたが、2022年には53988百万米ドルへと大幅に減少しました。2023年には57982百万米ドルに若干回復しましたが、2024年には53565百万米ドル、2025年には49926百万米ドルへと再び減少しました。投下資本は全体的に減少傾向にあります。

経済的利益は、2020年に-709百万米ドルとマイナスでしたが、2021年には234百万米ドルとプラスに転換しました。2022年には2628百万米ドルへと大幅に増加しましたが、2023年には441百万米ドルに減少しました。2024年には-3280百万米ドルとマイナスに転換し、2025年には-3761百万米ドルへとさらに悪化しました。経済的利益は、変動が大きく、2024年以降はマイナスとなっています。

NOPATの傾向

2021年まで増加傾向でしたが、その後は継続的に減少しています。

資本コストの傾向

全体的に上昇傾向にあり、特に2024年以降に顕著です。

投下資本の傾向

全体的に減少傾向にあり、2022年と2025年に大きな減少が見られます。

経済的利益の傾向

変動が大きく、2024年以降はマイナスに転換しています。

当期純利益の推移

2020年から2025年にかけて、Dell Technologies Inc.の当期純利益は変動を示している。2020年の4616百万米ドルから2021年にやや減少し、2022年には大きく回復して5563百万米ドルに達している。その後、2023年には2442百万米ドルに大きく落ち込む傾向が見られるが、2024年には再び増加し3211百万米ドルとなっている。2025年には4592百万米ドルまで回復し、前年に比べて著しい改善が見られる。このように、純利益は一時的な減少や増減を伴いながらも、全体としては回復基調にあると考えられる。

税引後営業利益（NOPAT）の推移

2020年の5052百万米ドルから2021年に7942百万米ドルと大幅に増加し、その後2022年も7874百万米ドルと高い水準を維持している。この期間、営業利益は比較的堅調に推移している。一方、2023年には5638百万米ドルへと減少し、その後2024年には2835百万米ドルと大きく落ち込む。2025年にはさらに減少して2070百万米ドルに至っている。これらの変動は、市場環境や企業の営業戦略の変化、コスト構造の調整などと関連している可能性がある。総じて、NOPATは2021年にピークに達し、その後は低下傾向を辿っている。

所得税費用(給付金)

2020年から2022年にかけて同期間中、所得税費用は大きく変動しており、2020年に大幅な損失（-5,533百万米ドル）が記録された後、2021年には利益（165百万米ドル）へと転じている。2022年以降は再び損失（981百万米ドル）の傾向を示し、その後も2023年には利益（803百万米ドル）を計上したものの、2024年と2025年にはそれぞれ損失に転じている。これらの変動は、税制政策や一時的な調整の影響を反映している可能性がある。

現金営業税

2020年から2025年までの期間において、現金営業税の金額は全体としては比較的安定して推移しており、2020年の1,348百万米ドルから2021年にはやや減少し、その後2022年に1523百万米ドルに増加した。2023年には一段と増加し1762百万米ドルに達したが、その後2024年には1042百万米ドルに減少し、2025年には947百万米ドルと、若干の減少傾向を示している。これらの動きは、営業活動の規模や税負担の変動によるものと推察される。

負債およびリースの合計額の動向

報告された負債とリースの合計は、2020年から2021年にかけて大きく減少し、その後2022年から2024年にかけてやや増加または横這いの傾向を示している。特に2022年に急激に減少した後、一時的に2023年に一部回復しているが、2025年には再び減少しており、負債の規模は全体として縮小傾向にあると解釈できる。

自己資本の変動

自己資本は2020年に赤字から黒字に転じ、その後2022年および2023年まではマイナス圏を維持している。2024年には遂に赤字幅が縮小し、2025年にはさらに赤字幅が縮小していることから、自己資本の改善傾向が見られるが、依然として自己資本の純額はマイナスの状態にある。これにより、会社の財務基盤は完全には回復していないものの、一定の改善が進んでいると判断できる。

投下資本の推移

投下資本は2020年から2022年にかけて大きく減少し、その後2023年はやや増加に転じているものの、2024年と2025年には再び減少している。これは、企業が資本効率の向上や資産の最適化を進めている可能性を示唆している。また、投下資本の絶対額は減少しているが、これは資本コストの圧縮や資産の処分と関連している可能性も考えられる。

総合的な分析

総じて、負債の縮小と自己資本の改善は、企業が財務構造の健全化を目指して取り組んでいることを反映している。一方、投下資本の減少は、資産や投資の見直しを進めている可能性を示す。今後も負債圧縮と自己資本の改善に注力することにより、財務の安定性向上と効率的な資本運用が期待されるが、依然として自己資本のマイナス状態は継続しているため、継続的な財務戦略が必要とされる。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年にはマイナスの709百万米ドルを記録し、2021年には234百万米ドルに改善しました。その後、2022年には大幅に増加し2628百万米ドルとなりましたが、2023年にはマイナスに転じ、-3280百万米ドル、2024年には-3761百万米ドルと、さらに減少傾向にあります。2025年には-3761百万米ドルと、2024年と同程度のマイナス利益が見込まれています。

投下資本は、2020年の81348百万米ドルから2021年には83528百万米ドルへと増加しました。2022年には53988百万米ドルに減少し、2023年には57982百万米ドルに若干増加しました。2024年には53565百万米ドルに再び減少し、2025年には49926百万米ドルと、継続的な減少傾向が示唆されています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2020年には-0.87%でした。2021年には0.28%に改善し、2022年には4.87%と大幅に上昇しました。しかし、2023年には0.76%に低下し、2024年には-6.12%とマイナスに転じました。2025年には-7.53%と、さらにマイナス幅が拡大する見込みです。この比率は、経済的利益と投下資本の関係を示しており、収益性の低下を示唆しています。

全体として、経済的利益は近年マイナス傾向にあり、投下資本は減少傾向にあります。経済スプレッド比率の低下とマイナス化は、資本効率の悪化を示唆しており、将来的な収益性の改善には注意が必要です。特に、2024年以降の経済的利益と経済スプレッド比率の悪化は、経営戦略の見直しを促す可能性があります。

近年の財務実績を分析すると、経済的利益は変動していることが示唆されます。2020年にはマイナスの値を示し、2021年には大幅に改善しましたが、2022年にはさらに増加しました。しかし、2023年と2024年には再びマイナスに転じ、2025年もマイナスの傾向が継続しています。

経済的利益

2020年の-709百万米ドルから、2021年には234百万米ドル、2022年には2628百万米ドルへと増加しました。その後、2023年には-3280百万米ドル、2024年には-3761百万米ドルと減少傾向にあり、2025年も-3761百万米ドルで推移しています。

調整後純売上高は、全体的に増加傾向にありますが、2024年には減少しています。2020年の95944百万米ドルから、2021年、2022年、2023年と一貫して増加し、2022年には103178百万米ドルに達しました。しかし、2024年には87284百万米ドルと大幅に減少しました。2025年には92387百万米ドルと回復傾向が見られます。

調整後純売上高

2020年の95944百万米ドルから、2021年には97225百万米ドル、2022年には103178百万米ドル、2023年には105014百万米ドルと増加しました。2024年には87284百万米ドルと減少しましたが、2025年には92387百万米ドルと再び増加しています。

経済利益率は、経済的利益の変動と連動して変化しています。2020年には-0.74%でしたが、2021年には0.24%に改善し、2022年には2.55%とピークに達しました。しかし、2023年には0.42%に低下し、2024年には-3.76%、2025年には-4.07%とマイナスに転じており、悪化傾向にあります。

経済利益率率

2020年の-0.74%から、2021年には0.24%、2022年には2.55%と上昇しました。その後、2023年には0.42%に低下し、2024年には-3.76%、2025年には-4.07%とマイナスに転換しています。

これらのデータから、売上高は増加傾向にあるものの、経済的利益と経済利益率は近年悪化していることが示唆されます。この状況は、コスト増加、競争激化、またはその他の要因による収益性の低下を示している可能性があります。