デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
DuPont de Nemours Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 総資産利益率 (ROA) の推移と解釈
- 2015年から2017年にかけて、総資産利益率は著しい減少を示しており、2015年の11.3％から2017年には0.76％へと低下している。この期間の減少は、資産全体に対する収益性の低下を示唆している。2018年に一時的に回復し2.04％となったものの、その後2019年には0.72％に再び低下しており、総合的には収益性の低迷が続いていることが読み取れる。
- 財務レバレッジ比率の動向と解釈
- 財務レバレッジ比率は、2015年の2.68から2016年に3.06へ増加した後、その後は減少傾向にあり、2019年には1.69へと低下している。これは、負債の比率を抑制し、自己資本比率の向上を図っている可能性を示す。一方で、レバレッジの一時的な増加は、財務構造のリスクを高めた可能性も考えられる。総じて、財務レバレッジの低下はリスク管理の改善を示唆している。
- 自己資本利益率 (ROE) の傾向と解釈
- ROEは、2015年の30.29％から2016年の16.62％へと大幅に低下し、その後はさらに低迷し、2017年には1.46％、2018年には4.06％、2019年には1.22％と推移している。この推移は、株主資本に対する収益性の著しい悪化を反映しており、特に2017年以降の極端な低下は経営効率の悪化または収益に関わる問題を示唆している。全体として、ROEの改善がみられず、株主の資本効率が低下傾向にあることが明らかである。
ROEを3つの要素に分解
DuPont de Nemours Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × | ||||
| 2017/12/31 | = | × | × | ||||
| 2016/12/31 | = | × | × | ||||
| 2015/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 純利益率
- 2015年から2019年にかけて、純利益率は総じて低下傾向にある。特に2017年には2.34％まで落ち込み、その後若干の回復を見せるものの、2019年には再び2.31％と極めて低い水準にとどまっている。これにより、売上高に対する収益性の改善が見られない状態が継続していることが示唆される。
- 資産回転率
- 資産回転率は2015年の0.72から2019年の0.31までの間で急激に減少している。特に2017年には0.33と最低値に近い水準にあることから、総資産に対して売上高の効率的な生成能力が低下していることが示されている。これは資産利用効率の悪化を反映している可能性がある。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2015年の2.68から2019年の1.69へと徐々に低下している。これは、総資産に対し自己資本の割合が相対的に増加していること、あるいは負債の比率が低下していることを示している。財務レバレッジの低下は、資金調達にあたっての負債依存度が減少した可能性を示唆している。
- 自己資本利益率（ROE）
- ROEは2015年の30.29％から2019年には1.22％へと著しく低下している。2017年にはわずか1.46％まで落ち込み、財務効率および収益性が大きく低下していることが窺える。この動きは純利益率と資産回転率の低迷に連動しており、企業の株主資本に対する収益性が著しく減少していることを示唆している。
ROEを5つの要素に分解
DuPont de Nemours Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2017/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2016/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2015/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 税負担率の推移について
- 税負担率は2015年から2017年にかけて上昇し、2017年には1.48に達した後、その後は約0.72から0.78の範囲で推移しています。特に2017年にピークを迎えたことから、同年度に税負担に関するコスト負担が増加した可能性が示唆される。一方、その後は安定した水準に戻っており、税負担の変動は比較的穏やかである。
- 利息負担率の変動傾向
- 利息負担率は2015年には0.91であったが、その後2016年に比較的低下し、0.83となっている。2017年にはさらに低下し、0.48に達し、その後2018年と2019年には0.78と0.49で推移している。これらの変動は、借入金利や債務構成の変更を反映している可能性がある。特に2017年の大きな低下は、借入条件の改善や借入金の圧縮を示唆している可能性がある。
- EBITマージン率の動向
- 営業利益率は2015年に22.1%と比較的高水準にあり、その後2016年に10.77%、2017年には3.31%と著しく低下している。2018年には7.95%、2019年には6.07%に回復傾向が見られるが、依然として2015年の水準には遠く及ばない。これにより、収益性の低下と回復を示し、事業の収益構造に一時的な変動があった可能性がある。
- 資産回転率の推移とその影響
- 資産回転率は2015年の0.72から2016年に0.61に低下し、その後2017年以降は0.33から0.46の範囲内で推移している。2017年には一時的に最も低い0.33となり、全体的に資産の効率的な利用に課題があった可能性を示唆する。回復傾向も見られるものの、長期的に見れば効率性の改善が十分に図られていない状況にある。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は2015年の2.68から2016年には3.06まで上昇した後、その後2017年には1.92に低下し、その後の2018年と2019年には1.99と1.69の範囲で推移している。これにより、企業は借入金比率を調整し、財務レバレッジの適正化を図ってきた可能性が示唆される。特に2017年の大きな低下は、積極的な負債圧縮または資本増強を示したと考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- ROEは2015年に30.29%と高い水準を維持していたが、その後2016年に16.62%、2017年には1.46%と顕著に低下した。その後2018年に4.06%、2019年に1.22%と乱高下を見せている。特に2017年の極端な低下は、収益性や財務体制の大きな変化を示唆しており、収益性の一時的な悪化や資本コストの増加が影響している可能性がある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
DuPont de Nemours Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 純利益率の推移
- データによると、2015年から2019年にかけて純利益率は大きく変動している。2015年には15.76％と比較的高い水準を記録しているが、その後2016年に8.97％に低下し、2017年にはさらに2.34％に落ち込んだ。2018年には一時的に回復し4.47％に増加したが、2019年には再び2.31％と低下している。この傾向は、利益率の変動が激しかったことを示している。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は、2015年の0.72から2016年に0.61へ低下し、その後2017年に0.33と大きく落ち込んだ。2018年には0.46へ回復しているが、その翌年の2019年には再度0.31と低下している。このパターンは、総資産に対する売上高の効率性が全体を通じて低迷し続けていることを示唆している。
- 総資産利益率 (ROA) の変動
- 総資産利益率(ROA)も、2015年の11.3％から2016年に5.43％へと減少し、その後2017年には0.76％と著しく低下している。2018年に一時的に2.04％に回復したものの、2019年には0.72％にまで下落している。これらのデータは、総資産に対する収益性が全体的に低下していることを示している。
- 総合的な見解
- これらの財務指標の推移から、同期間において収益性および資産効率性が著しく低下していることが明らかである。純利益率やROAの低下は、企業の収益生成能力が弱まっていることを示唆しているとともに、資産回転率の低迷は資産を効率的に活用できていない可能性を示唆している。これらの傾向は、経営上の課題や市場環境の変化による影響を反映していると考えられる。今後の改善には、費用管理の強化や資産の最適化が求められる可能性がある。
ROAを4つの要素に分解
DuPont de Nemours Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2017/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2016/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2015/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は2015年から2019年にかけて比較的安定しており、2017年に一時的に高まり、その後に再び低下傾向を示している。これにより、税負担の状況は一定であるものの、特定年度に税関連の変動があった可能性が示唆される。
- 利息負担率
- 利息負担率は全期間を通じて変動しており、2017年に最も低い値を示す一方、2015年と2018年には高い水準にある。2019年にはやや低下しているが、総じて財務負担の変動があることを反映している。
- EBITマージン率
- 2015年には22.1%と高水準を記録したが、その後著しく低下し、2017年には3.31%まで減少した。2018年および2019年にはやや回復傾向を示すものの、依然として低い水準にとどまっており、収益性の低迷を示唆している。
- 資産回転率
- 資産回転率は一貫して低下しており、2015年の0.72から2019年には0.31にまで落ち込んでいる。これは資産の効率的な活用が低下していることを示しており、運用効率の改善が必要とされる可能性がある。
- 総資産利益率 (ROA)
- ROAは2015年の11.3%から、2017年には0.76%まで大きく落ち込み、その後若干の回復を見せているが、2019年には0.72にとどまっている。これは総合的な収益性の低迷を反映し、資産を効率的に活用できていない状況を示唆している。
当期純利益率の分解
DuPont de Nemours Inc.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × | ||||
| 2017/12/31 | = | × | × | ||||
| 2016/12/31 | = | × | × | ||||
| 2015/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 税負担率の傾向
- 2015年から2017年にかけて税負担率は増加し、2017年には最大の1.48を記録した。その後、2018年にかけて大幅に減少し、2019年には0.78となった。この変動は、税金負担の増減や税規制の変化を反映している可能性がある。特に2017年のピークは、企業の税負担が相対的に重くなった時期を示していると解釈できる。
- 利息負担率の推移
- 2015年から2017年まで段階的に低下し、2017年には最も低い0.48を記録した。その後、2018年に上昇に転じ、2019年には0.49に戻った。この動きは、企業の負債比率や資金調達構造の変化に伴う利息負担の変動を示唆していると考えられる。特に、2017年の最小値は、負債コストの最適化や負債比率の調整を示している可能性がある。
- EBITマージン率の推移
- 2015年には22.1%と高い水準を示していたが、その後大きく低下し、2017年には3.31%まで落ち込んだ。これは、一時的あるいは継続的な収益性の低下を反映していると考えられる。2018年に回復し、7.95%となったものの、その後2019年には6.07%に減少している。全体として、収益性の変動を示す指標であり、市場やコスト構造の変動が影響している可能性がある。
- 純利益率の傾向
- 2015年には15.76%と高水準を記録したものの、その後減少傾向を示し、2017年には2.34%にまで落ち込んだ。これに続き2018年にやや回復し4.47%となったが、2019年には2.31%と再び低下した。純利益率の推移からは、収益の減少やコスト増加、あるいは競争環境の激化が影響していると推測される。なお、2017年頃にかけて極めて低い水準に落ちていることは、経営環境の厳しさを示している可能性がある。