キャッシュフロー計算書

キャッシュフロー計算書は、会計期間中の会社の現金受領および現金支払に関する情報を提供し、これらのキャッシュフローが期末現金残高を会社の貸借対照表に示されている期首残高にどのようにリンクするかを示します。

キャッシュフロー計算書は、営業活動によってもたらされる(使用される)キャッシュフロー、投資活動によってもたらされる(使用される)キャッシュフロー、および財務活動によって提供される(使用される)キャッシュフローの3つの部分で構成されています。

Eaton Corp. plc、連結キャッシュフロー計算書

百万米ドル

12ヶ月終了	2024/12/31	2023/12/31	2022/12/31	2021/12/31	2020/12/31
手取り	3,798)	3,223)	2,465)	2,146)	1,415)
減価償却と償却	921)	926)	954)	922)	811)
繰延法人税	(154)	(182)	(128)	(111)	(86)
年金・退職後給付費用	24)	15)	54)	53)	210)
年金制度への拠出	(110)	(113)	(116)	(343)	(122)
その他の退職後給付制度への拠出	(18)	(20)	(24)	(20)	(23)
事業売却益	—)	—)	(24)	(197)	(91)
売掛金、純額	(215)	(341)	(743)	(271)	219)
在庫	(566)	(282)	(490)	(629)	371)
買掛金	399)	256)	334)	832)	76)
未払報酬	21)	197)	(16)	154)	(65)
未収所得税およびその他の税金	142)	61)	170)	(317)	(95)
その他の流動資産	(79)	(112)	(179)	(116)	(67)
その他の流動負債	79)	72)	236)	38)	196)
運転資本の変動	(219)	(149)	(688)	(309)	635)
その他、ネット	85)	(76)	40)	22)	195)
営業活動によるネットキャッシュへの調整	529)	401)	68)	17)	1,529)
営業活動によるネットキャッシュ	4,327)	3,624)	2,533)	2,163)	2,944)
有形固定資産の設備投資額	(808)	(757)	(598)	(575)	(389)
有形固定資産売却による収入	85)	76)	163)	44)	12)
事業の買収に支払われた現金(取得した現金を差し引いたもの)	(50)	—)	(610)	(4,500)	(200)
事業の売却(代金)による収益(売却現金控除後)	—)	(2)	31)	3,129)	1,408)
関係会社への投資	(70)	(68)	(42)	(124)	(19)
関連会社からの投資リターン	33)	9)	1)	—)	—)
短期投資の(仕入れ額)売上高(純額)	575)	(1,861)	(19)	379)	(441)
ヘッジに指定されていない為替契約の決済(支払)による収入(純額)	(3)	92)	(47)	(27)	94)
その他、ネット	(33)	(64)	(79)	(90)	(68)
投資活動によるネットキャッシュ(使用済み)	(271)	(2,575)	(1,200)	(1,764)	397)
借入金からの収入	1,084)	818)	1,995)	1,798)	—)
借入金の支払	(1,015)	(19)	(2,012)	(1,013)	(249)
短期借入金(純額)	(8)	(311)	317)	20)	(254)
支払われた現金配当金	(1,500)	(1,379)	(1,299)	(1,219)	(1,175)
従業員ストックオプションの行使	69)	78)	28)	63)	71)
自己株式の取得	(2,492)	—)	(286)	(122)	(1,608)
源泉徴収された株式から支払われる従業員税	(70)	(49)	(60)	(47)	(37)
その他、ネット	(4)	(9)	(23)	(15)	(6)
財務活動に使用したネットキャッシュ	(3,936)	(871)	(1,340)	(535)	(3,258)
通貨が現金に及ぼす影響	(53)	16)	4)	(5)	(15)
現金の増減	67)	194)	(3)	(141)	68)
期首の現金	488)	294)	297)	438)	370)
期末現金	555)	488)	294)	297)	438)

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).

総合的なキャッシュフローの傾向: 2020年から2024年にかけて、営業活動によるキャッシュフローは一貫して増加傾向にある。特に2023年と2024年には、401百万米ドルおよび529百万米ドルの著しい増加を示している。これにより、事業活動の現金創出力が向上していることが示唆される。
一方、投資活動においては、設備投資や事業買収等に伴う支出が年間を通じて高水準で推移し、特に2021年と2022年に大きな支出を示した。2024年の投資活動によるキャッシュの使用額は引き続き高い水準にあるが、2021年の大規模な買収支出からは低減している。
財務活動では、借入金の増加と返済のバランスが取れており、2022年の借入による収入と返済が大きく、2024年も安定したレベルで借入を行っている。一方、配当金支払いは一貫して増加しており、株主へのリターン優先の姿勢が伺える。
総じて、現金の増加傾向とともに、財務の安定性は維持しつつも、投資支出の高さが継続している。
資産と負債の動向: 流動資産では、売掛金や在庫の変動が顕著であり、2022年および2024年にかけて大きく悪化している。一方、未収所得税など税関連の資産・負債は変動が激しい。
運転資本の変動は、2022年前後に大きく悪化（-688百万米ドル）しており、キャッシュフローへの影響が見られる。
長期資産面では、有形固定資産の投資が継続的に増加しており、設備投資は平均的に高水準にある。事業売却による収入も一定の収益源となっている。
負債面では、短期借入金の変動とともに、長期借入金の増減が安定しており、資金調達の多角化と安定運用が示されている。
これらの動きは、資産の流動性と負債の管理において積極的な戦略を採用していることを示唆する。
株主還元策と資本構成: 配当金の支払いは2020年から2024年にかけて継続的に増加し、特に2024年には1500百万米ドルに達している。自己株式の取得も一定頻度で実施されており、株主価値の最大化に努めていることがうかがえる。
ただし、自己株式の取得に伴う支出量が非常に大きい年もあり、資本コストの最適化や株主価値の向上を目的とした戦略的な株式買戻しを行っている可能性がある。
全体として、株主還元策は積極的であり、財務戦略の一環として財務の安定を図りつつ株主価値の最大化を追求していることが読み取れる。
その他のポイントと留意点: 2021年と2022年に売掛金や在庫の増減が極端となっていることから、特定の取引や市場環境の変動に対応した調整が行われた可能性がある。
また、事業買収や売却に伴うキャッシュフローの変動も大きく、事業ポートフォリオの見直しや戦略的な事業再編が行われていることが考えられる。
為替変動の影響は、年によって増減を繰り返しているが、全体としては小さな出入りに収まっている。
最後に、2022年の売上高やキャッシュフローの大幅な変動を伴う投資活動は、企業の戦略的意思決定や外部環境の変化を反映している可能性が高く、今後の動向に注視が必要である。

Eaton Corp. plc (NYSE:ETN)

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