割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。

Hershey Co.、一株当たり配当金(DPS)予想

米ドル$

年	価値	DPS_t または端子値 (TV_t)	計算	現在価値 7.97%
0	DPS₀¹	3.87
1	DPS₁	5.10	= 3.87 × (1 + 31.77%)	4.73
2	DPS₂	6.40	= 5.10 × (1 + 25.38%)	5.49
3	DPS₃	7.62	= 6.40 × (1 + 18.99%)	6.05
4	DPS₄	8.58	= 7.62 × (1 + 12.60%)	6.31
5	DPS₅	9.11	= 8.58 × (1 + 6.21%)	6.21
5	ターミナル値 (TV₅)	549.15	= 9.11 × (1 + 6.21%) ÷ (7.97% – 6.21%)	374.19
ハーシー普通株式の本質的価値(一株当たり)				$402.97
現在の株価				$233.56

¹ DPS₀ = 普通株式の1株当たりの昨年度の配当金の合計 Hershey 。詳細を見る »

免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。

¹ 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。

³ r_HSY = R_F + β_HSY [E(R_M) – R_F]
= 4.62% + 0.37 [13.69% – 4.62%]
= 7.97%

Hershey Co.、プラットモデル

2022 計算

¹ 定着率 = (ハーシー・カンパニーに帰属する当期純利益 – 配当金(配当同等物を含む)) ÷ ハーシー・カンパニーに帰属する当期純利益
= (1,644,817 – 774,972) ÷ 1,644,817
= 0.53

² 利益率 = 100 × ハーシー・カンパニーに帰属する当期純利益 ÷ 売り上げ高
= 100 × 1,644,817 ÷ 10,419,294
= 15.79%

³ 資産回転率 = 売り上げ高 ÷ 総資産
= 10,419,294 ÷ 10,948,820
= 0.95

⁴ 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ ハーシー・カンパニーの株主資本合計
= 10,948,820 ÷ 3,299,544
= 3.32

⁵ g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.51 × 15.49% × 0.94 × 4.27
= 31.77%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($233.56 × 7.97% – $3.87) ÷ ($233.56 + $3.87)
= 6.21%

どこ：
P₀ = 普通株式の現在の価格Hershey
D₀ = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計Hershey
r = ハーシー普通株式の必要収益率

Hershey Co.、Hモデル

どこ：
g₁ PRATモデルによって暗示されます
g₅ ゴードン成長モデルによって暗示される
g₂, g₃ そして g₄ は、間の線形補間を使用して計算されます。 g₁ そして g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 31.77% + (6.21% – 31.77%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.38%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 31.77% + (6.21% – 31.77%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 18.99%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 31.77% + (6.21% – 31.77%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.60%

Hershey Co. (NYSE:HSY)

配当割引モデル (DDM)