デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
有料ユーザー向けエリア
無料で試す
今週は無料でご利用いただけるHershey Co.ページ:
データは背後に隠されています: .
これは 1 回限りの支払いです。自動更新はありません。
私たちは受け入れます:
ROEを2つのコンポーネントに分解
Hershey Co.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 2018年から2022年にかけて、総資産利益率は一時的に減少したものの、その後回復傾向を示し、2022年には15.02%に達している。これは、資産を効率的に活用して利益を生み出す能力が概ね安定して維持されていることを示唆している。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は、2018年の5.51から2022年の3.32まで着実に低下している。これは、負債比率の削減や自己資本比率の増加により、財務の安全性や自己資本に対する負債の割合が減少していることを示している。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは、2018年の84.19%から2022年の49.85%へと大きく低下している。これは、純利益の増加に伴う自己資本の増加や、資産の効率的運用の改善にも関わらず、株主資本に対する利益の割合が相対的に縮小していることを示している。全体としては、収益性の効率性は維持されている一方、投資収益の相対的な変化を反映していると考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Hershey Co.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 純利益率
- 2018年度以降、純利益率は一貫して高い水準を維持しており、2021年度には16.47%に達した後、2022年度には15.79%へとわずかに低下している。これにより、収益性は全体として安定していると評価できるが、若干の圧力がかかっている可能性も示唆される。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年度の1.01から2019年度にやや低下し、その後2020年度に0.89、2021年度には0.86と低下傾向を示したが、2022年度には0.95へやや回復している。この変化は、資産の効率的な利用の難化と回復の兆しを示すものである。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2018年度の5.51から徐々に低下し、2022年度には3.32となっている。これは、財務レバレッジの縮小を表しており、負債依存度の低下や財務リスクの軽減が進んでいることを示唆している。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは2018年度に84.19%と非常に高い水準を示した後、2019年度には66.1%、2020年度には57.23%、2021年度には53.59%、2022年度には49.85%へと徐々に低下している。これは、純利益の絶対額や資本効率の相対的な改善が鈍化している可能性を示すものであり、一方で高い収益性を維持している点は維持されている。
ROEを5つの要素に分解
Hershey Co.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 2018年から2022年にかけて、税負担率は概ね安定しており、0.83から0.86の範囲内で推移している。2022年にはやや上昇しているが、大きな変動は見られず、税負担の負荷は比較的一定であったと考えられる。
- 利息負担率
- 利息負担率は、ほぼ一定の傾向を示し、2018年から2022年の期間で0.9から0.93の間で推移している。特に2021年と2022年において、やや上昇しているが、長期的には安定した水準を維持している。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2018年に20.07%から2019年にやや低下し、その後2020年に20.27%と回復したが、2022年には19.74%と若干低下している。全体としては高水準を維持しており、収益性は比較的安定していると評価できる。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2018年以降2019年にやや低下し、2020年と2021年にかけてさらに減少したが、2022年に0.95まで回復している。以前に比べてやや効率性が低下したものの、2022年には改善の兆しが見られる。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2018年の5.51から連続して減少し、2022年には3.32となり、企業が負債比率を引き下げていることを示す。これは自己資本の比率を高め、財務の安定性を図る動きと解釈できる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは、2018年の84.19%から2022年には49.85%に低下している。高い収益性を示していたが、年々縮小傾向にあり、資本効率の改善や維持に課題が生じていることを示唆している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Hershey Co.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 純利益率
- 2018年度から2022年度にかけて、純利益率は一貫して高水準を維持しており、15%台から16%以上の範囲で推移している。2021年に若干の増加が見られた後、2022年にやや縮小したものの、全体として収益性の高さが持続していることを示している。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年度の1.01をピークに、2019年度以降は徐々に低下傾向にあり、2020年度には0.89にまで下落した。その後、2021年度に再び0.86と最低値を付けたが、2022年度にはやや改善して0.95へと回復している。これは、資産効率のやや低下と回復を繰り返していることを反映している。
- 総資産利益率 (ROA)
- ROAは2018年度の15.29%をピークとし、その後はやや低下傾向を示し、2020年度には14%台に落ち込んだ。しかし、2021年度に再び14.19%まで回復し、2022年度には15.02%と2018年度に近い水準に戻った。これにより、総合的な収益力は一年ごとに変動しつつも、最後の年度には回復していることがうかがえる。
ROAを4つの要素に分解
Hershey Co.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2019/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率の推移
- 税負担率は、2018年から2022年にかけて比較的安定した水準で推移しており、0.82から0.86の範囲内に収まっている。2022年にはわずかに上昇しており、企業の税負担の変動は小規模であると示唆される。
- 利息負担率の変動
- 利息負担率は、ほぼ一定であり、2018年から2022年にかけて0.9から0.93の範囲で推移している。特に大きな変動は見られず、安定した資金コストの管理が行われていることが示唆される。
- EBITマージン率の動向
- EBITマージン率は、2018年から2021年にかけてやや増加し、2021年には21.42%に達しているが、2022年にはやや低下して19.74%に落ち着いている。これは、収益性の一時的な改善後にやや縮小した兆候と解釈できる。
- 資産回転率の変化
- 資産回転率は、2018年の1.01から2019年に少し低下し、2020年と2021年には0.86まで減少した。その後、2022年は0.95へ回復しており、資産効率の改善傾向が見られる。ただし、長期的には資産の運用効率の変動がみられる。
- 総資産利益率 (ROA)の傾向
- 総資産利益率は、2018年の15.29%から2019年に14.12%へ低下したが、その後2020年と2021年には14%から14.19%へ横ばいとなり、2022年には15.02%に改善している。これは、資産を用いた収益性が一定の水準で安定しつつ、2022年にはやや向上したことを示している。
当期純利益率の分解
Hershey Co.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は一貫しており、2018年の83%から2022年には86%へとやや上昇している。これにより、課税後純利益に対する税金の割合がわずかに増加していることが示唆されるが、全体的には安定した税負担の範囲内で推移している。
- 利息負担率
- 利息負担率は2018年から2022年までおおむね90%以上で推移し、特に2021年以降は93%に達している。これにより、利息支出が利益に占める割合が高く、財務レバレッジの影響を受けやすい構造であることが示唆される。特に2021年と2022年においては、この割合が据え置かれている点から、利息負担が継続的に高い水準にあると理解できる。
- EBITマージン率
- EBIT（営業利益）のマージン率は、2018年の20.07%から2021年に20.42%へやや上昇しているが、その後2022年には19.74%に減少している。この変動は営業効率やコスト構造の変化を反映している可能性があり、2022年には若干の収益性の低下が見られる。総じて、利益率は比較的安定して推移している。
- 純利益率
- 純利益率は2018年の15.11%から2022年には15.79%にやや上昇している。2021年には16.47%とピークを迎え、その後軽度の減少はあるものの、全体的には一定の利益率を維持しており、収益性が比較的安定していることが示されている。また、純利益率の上昇は、税負担や営業利益の改善に起因すると考えられる。