ディスカウント・キャッシュ・フロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュ・フローの何らかの尺度の現在価値に基づいて見積もられます。配当金は、投資家に直接送られるキャッシュフローであることは明らかであるため、キャッシュフローの最もクリーンでわかりやすい尺度です。

Pioneer Natural Resources Co.、一株当たり配当金(DPS)の見通し

米ドル

年	価値	DPS_t または終了値 (TV_t)	計算	現在価値 21.48%
0	DPS₀¹	13.96
1	DPS₁	14.60	= 13.96 × (1 + 4.58%)	12.02
2	DPS₂	15.63	= 14.60 × (1 + 7.09%)	10.59
3	DPS₃	17.14	= 15.63 × (1 + 9.61%)	9.56
4	DPS₄	19.21	= 17.14 × (1 + 12.12%)	8.82
5	DPS₅	22.03	= 19.21 × (1 + 14.64%)	8.33
5	ターミナル値 (TV₅)	369.10	= 22.03 × (1 + 14.64%) ÷ (21.48% – 14.64%)	139.51
パイオニア普通株式の本質的価値(1株当たり)				$188.83
現在の株価				$233.92

¹ DPS₀ = 普通株式の1株当たりの昨年の配当金の合計 Pioneer 。詳しく見る »

免責事項！
バリュエーションは標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略します。このような場合、実際の在庫価値は推定値と大きく異なる可能性があります。推定固有株式価値を投資の意思決定プロセスに使用したい場合は、自己責任で行ってください。

¹ 10年以内に期限が到来しない、または償還不能となるすべての発行済み固定利回り米国債の入札利回りの加重平均(リスクフリー・リターン・プロキシ)。

³ r_PXD = R_F + β_PXD [E(R_M) – R_F]
= 4.54% + 1.32 [17.37% – 4.54%]
= 21.48%

Pioneer Natural Resources Co.、PRATモデル

2023 計算

¹ リテンション率 = (普通株主に帰属する当期純利益(損失) – 宣言された配当金) ÷ 普通株主に帰属する当期純利益(損失)
= (4,894 – 3,299) ÷ 4,894
= 0.33

² 利益率 = 100 × 普通株主に帰属する当期純利益(損失) ÷ 購入者との契約による収入
= 100 × 4,894 ÷ 19,374
= 25.26%

³ 資産の回転率 = 購入者との契約による収入 ÷ 総資産
= 19,374 ÷ 36,613
= 0.53

⁴ 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 持分
= 36,613 ÷ 23,171
= 1.58

⁵ g = リテンション率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.37 × 14.85% × 0.51 × 1.60
= 4.58%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($233.92 × 21.48% – $13.96) ÷ ($233.92 + $13.96)
= 14.64%

どこ：
P₀ = 普通株式の現在の価格はPioneer
D₀ = 普通株式1株当たりの昨年度の配当金の合計Pioneer
r = パイオニアの普通株式の必要収益率

Pioneer Natural Resources Co.、Hモデル

どこ：
g₁ PRATモデルによって暗黙的に示されます
g₅ ゴードン成長モデルによって暗示されます
g₂, g₃ そして g₄ 間の線形補間を使用して計算されます。 g₁ そして g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.58% + (14.64% – 4.58%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.09%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.58% + (14.64% – 4.58%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.61%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.58% + (14.64% – 4.58%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.12%

Pioneer Natural Resources Co. (NYSE:PXD)

配当割引モデル (DDM)