配当割引モデル (DDM)
割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
ConocoPhillips、一株当たり配当金(DPS)予想
米ドル$
| 年 | 価値 | DPSt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 15.77% |
|---|---|---|---|---|
| 0 | DPS01 | 3.91 | ||
| 1 | DPS1 | 4.30 | = 3.91 × (1 + 9.97%) | 3.71 |
| 2 | DPS2 | 4.75 | = 4.30 × (1 + 10.57%) | 3.55 |
| 3 | DPS3 | 5.29 | = 4.75 × (1 + 11.18%) | 3.41 |
| 4 | DPS4 | 5.91 | = 5.29 × (1 + 11.78%) | 3.29 |
| 5 | DPS5 | 6.64 | = 5.91 × (1 + 12.39%) | 3.19 |
| 5 | ターミナル値 (TV5) | 220.98 | = 6.64 × (1 + 12.39%) ÷ (15.77% – 12.39%) | 106.29 |
| コノコフィリップス普通株式の本質的価値(一株当たり) | $123.44 | |||
| 現在の株価 | $130.11 | |||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
1 DPS0 = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 ConocoPhillips 。 詳細を見る »
免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
| 仮定 | ||
| LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.90% |
| 市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.55% |
| 普通株式 ConocoPhillips システマティックリスク | βCOP | 1.26 |
| コノコフィリップス普通株式の必要収益率3 | rCOP | 15.77% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rCOP = RF + βCOP [E(RM) – RF]
= 4.90% + 1.26 [13.55% – 4.90%]
= 15.77%
配当成長率 (g)
PRATモデルが示唆する配当成長率(g)
ConocoPhillips、プラットモデル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
2023 計算
1 定着率 = (コノコフィリップスに帰属する当期純利益(損失) – 宣言された配当金) ÷ コノコフィリップスに帰属する当期純利益(損失)
= (10,957 – 4,720) ÷ 10,957
= 0.57
2 利益率 = 100 × コノコフィリップスに帰属する当期純利益(損失) ÷ 売上高およびその他の営業収益
= 100 × 10,957 ÷ 56,141
= 19.52%
3 資産回転率 = 売上高およびその他の営業収益 ÷ 総資産
= 56,141 ÷ 95,924
= 0.59
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 普通株主資本
= 95,924 ÷ 49,279
= 1.95
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.67 × 13.73% × 0.54 × 2.00
= 9.97%
ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($130.11 × 15.77% – $3.91) ÷ ($130.11 + $3.91)
= 12.39%
どこ：
P0 = ConocoPhillips普通株式の現在の価格
D0 = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計ConocoPhillips
r = コノコフィリップス普通株の必要収益率
配当成長率(g)予想
ConocoPhillips、Hモデル
| 年 | 価値 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 9.97% |
| 2 | g2 | 10.57% |
| 3 | g3 | 11.18% |
| 4 | g4 | 11.78% |
| 5 以降 | g5 | 12.39% |
どこ：
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.97% + (12.39% – 9.97%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.57%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.97% + (12.39% – 9.97%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.18%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.97% + (12.39% – 9.97%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.78%