デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Walmart Inc.、ROEの分解
| ROE | = | ROA | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025/01/31 | = | × | |||
| 2024/01/31 | = | × | |||
| 2023/01/31 | = | × | |||
| 2022/01/31 | = | × | |||
| 2021/01/31 | = | × | |||
| 2020/01/31 | = | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-01-31).
- 総資産利益率 (ROA)の推移
- 2020年から2023年にかけて、ROAは一時的に下落した後、2024年に再び上昇している。2022年には約5.58％まで低下したものの、2024年には6.15％に増加し、2025年には7.45％へとさらに改善している。この傾向は、資産効率の向上を示し、収益性の改善に寄与している可能性がある。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は、安定して3前後で推移しているが、2022年にやや低下し、その後はほぼ横這いとなっている。2025年には2.87に減少しており、財務レバレッジの圧縮傾向が見られる。このことは、負債依存度の控えめな姿勢や財務リスクの軽減を示唆している。
- 自己資本利益率 (ROE)の動向
- ROEは、2020年から2023年にかけて一貫して低下し、2023年には15.23％に達した。その後、2024年には18.5％に回復し、2025年には21.36％にまで上昇している。この回復傾向は、株主資本に対する収益性の向上を意味し、経営効率や利益配分に改善の兆しが見られる。
ROEを3つの要素に分解
Walmart Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/01/31 | = | × | × | ||||
| 2024/01/31 | = | × | × | ||||
| 2023/01/31 | = | × | × | ||||
| 2022/01/31 | = | × | × | ||||
| 2021/01/31 | = | × | × | ||||
| 2020/01/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-01-31).
- 純利益率の推移
- 2020年から2023年にかけて純利益率は概ね低下傾向を示したが、2024年には再び上昇し、2025年には最も高い水準に回復している。この動きは、収益性の一時的な改善および回復を示唆している可能性がある。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は、2020年から2022年にかけてやや増加し、その後2023年から2025年にかけて着実に上昇している。これにより、資産を効率的に活用して売上高を増やしていることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率の動向
- この比率は、2020年から2022年にかけてやや低下したが、それ以降には一定の範囲内で変動している。2025年には最も低い水準となり、財務の安定性やリスクの低減が進んでいる可能性が示唆される。
- 自己資本利益率 (ROE) の変化
- ROEは2020年から2023年にかけて低下したが、その後2024年と2025年にかけて回復基調をみせている。特に2025年には最も高い水準に達しており、株主資本に対する利益効率の改善が見て取れる。
ROEを5つの要素に分解
Walmart Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/01/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2024/01/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023/01/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/01/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/01/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/01/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-01-31).
- 税負担率について
- 2020年から2025年にかけて、税負担率は一貫して変動しており、2021年に最も低い0.66に達した後、2022年に0.74に急増し、その後は0.67から0.76の範囲で推移している。全体的には、税負担に対する負担が増減する変動が見られるが、2023年以降は比較的安定した水準にある。
- 利息負担率について
- この期間において利息負担率はほぼ一定で、2020年から2025年まで0.88から0.9の範囲で推移している。これは、借入コストの相対的な変化が比較的少ないことを示している。
- EBITマージン率について
- EBITマージン率は全期間を通じてかなり変動しており、2020年の4.31%から2022年に3.6%へ低下した後、2023年には3.22%、2024年には3.7%、2025年には4.2%と再び上昇の兆しが見られる。これにより、利益率の変動が著しいことが示されているが、2025年にかけて回復の傾向が認められる。
- 資産回転率について
- 資産回転率は緩やかに上昇しており、2020年の2.2から2025年には2.59に達している。これは、より効率的に資産を用いて売上を生み出している可能性を示唆する。
- 財務レバレッジ比率について
- 財務レバレッジ比率は2020年の3.17から2022年に2.94へ低下した後、2023年と2024年には再び上昇し、最終的に2025年には2.87に下がっている。この動きは、負債と自己資本の比率の適応または調整を示す可能性があるが、全体としてはやや変動しつつも比較的安定していると言える。
- 自己資本利益率（ROE）について
- ROEは2020年の19.93%から2022年に16.42%に減少した後、2023年には15.23%と最も低い水準を示した。その後、2024年には18.5%、2025年には21.36%と回復し、最終的には改善傾向を示している。これにより、株主資本に対する収益率が2025年にかけて上昇し、財務の効率性が改善していることがうかがえる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Walmart Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025/01/31 | = | × | |||
| 2024/01/31 | = | × | |||
| 2023/01/31 | = | × | |||
| 2022/01/31 | = | × | |||
| 2021/01/31 | = | × | |||
| 2020/01/31 | = | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-01-31).
- 純利益率について
- 2020年から2023年にかけて若干の減少傾向が見られるが、2024年には再び上昇し、2025年には2.88％まで改善している。これにより、収益性の変動はあるものの、最終的には2025年にかけて堅実な回復傾向を示していると考えられる。
- 資産回転率について
- この指標は全期間を通じて着実に上昇しており、2020年の2.2から2025年には2.59に達している。これは、資産をより効率的に活用し、収益の創出において効率性が向上していることを示している。
- 総資産利益率 (ROA) について
- 2020年には6.29％から2023年にかけてやや低下し、2023年には4.8％まで下がったが、その後は回復基調となり、2024年には6.15％、最終的には2025年には7.45％に達している。これは全体として資産を効率的に運用し、収益性を向上させている傾向を示している。
- 総合的な見解
- 全体として、純利益率の短期的な変動はあるものの、資産回転率とROAの改善により、収益性と資産効率性の両面で長期的な向上を示している。これらの指標の動きは、資産運用の効率化と収益性の持続的な改善を反映していると考えられる。
ROAを4つの要素に分解
Walmart Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/01/31 | = | × | × | × | |||||
| 2024/01/31 | = | × | × | × | |||||
| 2023/01/31 | = | × | × | × | |||||
| 2022/01/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/01/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/01/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-01-31).
- 税負担率の動向
- 過去3年間にわたり、税負担率は一貫して概ね0.66から0.76の範囲内で推移しており、全体的にはやや増加傾向を示している。これは、税引き前利益に対する税負担の割合が若干上昇していることを示唆しており、法人税の負担が増加している可能性が考えられる。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率はほぼ一定しており、0.88から0.9の範囲で推移している。この安定した数値から、企業の借入に伴う利息コストは相対的に一定で推移し、財務負担の変動は限定的であると推測できる。
- EBITマージン率の変動
- EBITマージン率は2020年から2023年にかけて徐々に低下し、2022年には3.6％まで落ち込んだが、その後2024年には3.7％に回復し、2025年には4.2％へと増加している。この変動は、収益性に一時的な圧迫があったものの、最終的には改善傾向を示していると評価できる。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は一貫して上昇の兆しを見せており、2020年の2.2から2025年には2.59に達している。これにより、資産の効率的利用が進展し、売上高の資産に対する効率性が向上していることが分かる。
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- ROAは2020年の6.29％から2023年には4.8％に一時的に低下したが、その後2024年には6.15％、2025年には7.45％に回復している。特に2025年の上昇は、資産効率や収益性の改善を反映しており、経営効率の向上が伺える。
- 総合的なポイント
- 全体として、収益性の指標は一時的に低迷したものの、その後持ち直しており、資産の効率性も向上していることから、企業の財務基盤と運営効率は改善していると考えられる。税負担や収益性の変動を踏まえつつも、資産の効率的運用と収益率の最適化に向けた取り組みが進行していると総括できる。
当期純利益率の分解
Walmart Inc.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/01/31 | = | × | × | ||||
| 2024/01/31 | = | × | × | ||||
| 2023/01/31 | = | × | × | ||||
| 2022/01/31 | = | × | × | ||||
| 2021/01/31 | = | × | × | ||||
| 2020/01/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-01-31).
- 税負担率
- 2020年から2025年にかけて、税負担率は一貫して高めに推移しており、平均的には0.66から0.76の範囲内で変動している。2021年に一時的に0.66へと低下したものの、その後は再び上昇傾向を示し、2025年には0.76に達している。これは税負担が全期間を通じて比較的安定しており、税率の変動や税制の変更が大きく影響した可能性を示唆している。
- 利息負担率
- 利息負担率はほぼ一定であり、2020年から2025年まで0.88もしくは0.9の範囲内に留まっている。全体を通じてほぼ一定であることから、財務構造や借入金の水準が比較的安定して推移したと考えられる。特に大きな変動は見られず、財務レバレッジの維持が意図されている可能性がある。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は年々変動が見られ、2020年の4.31%から2023年には3.22%まで低下した後、2024年に再び上昇し3.7%、2025年には4.2%とほぼ始点を超えている。これは収益性の一時的な低下を経て、最終的には改善または回復していることを示唆している。コスト管理や営業効率の改善が兆候と考えられる。
- 純利益率
- 純利益率は、2020年の2.86%から2023年には1.93%に低下し、その後2024年に2.41%と回復基調にある。2025年には再び2.88に増加し、当初の水準に近づいている。これは収益性の一時的な低迷を示すとともに、その後回復に向かっていることを示唆している。企業のコスト構造や収益の改善により、純利益の増加が期待できるポイントと考えられる。