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Kraft Heinz Co. (NASDAQ:KHC)

$22.49

この会社は アーカイブに移動しました! 財務データは2020年7月31日以降更新されていません。

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

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ROEを2つのコンポーネントに分解

Kraft Heinz Co.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2020/06/27 = ×
2020/03/28 = ×
2019/12/28 = ×
2019/09/28 = ×
2019/06/29 = ×
2019/03/30 = ×
2018/12/29 = ×
2018/09/29 = ×
2018/06/30 = ×
2018/03/31 = ×
2017/12/30 = ×
2017/09/30 = ×
2017/07/01 = ×
2017/04/01 = ×
2016/12/31 = ×
2016/10/02 = ×
2016/07/03 = ×
2016/04/03 = ×
2015/12/31 = ×
2015/09/27 = ×
2015/06/28 = ×
2015/03/29 = ×

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28), 10-K (報告日: 2019-12-28), 10-Q (報告日: 2019-09-28), 10-Q (報告日: 2019-06-29), 10-Q (報告日: 2019-03-30), 10-K (報告日: 2018-12-29), 10-Q (報告日: 2018-09-29), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-30), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-07-01), 10-Q (報告日: 2017-04-01), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-10-02), 10-Q (報告日: 2016-07-03), 10-Q (報告日: 2016-04-03), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-27), 10-Q (報告日: 2015-06-28), S-4/A (報告日: 2015-03-29).

総資産利益率 (ROA)の推移について
2015年のデータが欠落しているため過去の動向は不明だが、2016年から2017年までにかけて、ROAは緩やかに上昇し、最大値の約9.2%に達している。この期間は、企業の資産効率性が改善していることを示唆している。一方、2018年後半以降は再びROAが低下し、特に2018年12月以降はマイナスに転じている。2019年には一時的にプラス圏に回復するものの、その後再びマイナスとなり、2020年には-0.2%とほぼ横ばいで推移している。これらの動きから、2018年～2019年は財務パフォーマンスの大幅な低迷期と解釈できる。
財務レバレッジ比率の変動について
2015年から2017年にかけて約5.33から2.04まで大きく低下しており、財務レバレッジの削減が進んでいることが示されている。特に2015年には高い負債比率が見られたが、その後は約2.0前後で安定しており、リスクの管理と負債圧縮を進めている傾向がうかがえる。2020年もほぼ同水準であり、財務リスクの抑制を継続していると考えられる。
自己資本利益率 (ROE)の動向について
2015年までのデータは欠落しているが、2016年以降は持続的に改善しており、2018年には16.7%に達している。ただし、その後は経営成績の悪化に伴い2019年にはマイナスの-21.53%に落ち込み、2020年もほぼ同水準で推移している。特に2018年以降の大幅なマイナスは、純利益の大幅な減少や株主資本の減少を反映しており、経営の厳しい局面を示している。
全体的な傾向と示唆
総じて、2016年から2017年にかけては財務指標の改善が見られたものの、2018年以降、特に2019年にかけてのパフォーマンスの悪化が顕著である。ROAとROEの両方でマイナスに振れる期間は、収益性の低下と財務的な圧迫が進行していることを示唆している。財務レバレッジの減少はリスク回避の努力と解釈できるが、収益性低迷を完全に補うには至っていないと考えられる。

ROEを3つの要素に分解

Kraft Heinz Co.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2020/06/27 = × ×
2020/03/28 = × ×
2019/12/28 = × ×
2019/09/28 = × ×
2019/06/29 = × ×
2019/03/30 = × ×
2018/12/29 = × ×
2018/09/29 = × ×
2018/06/30 = × ×
2018/03/31 = × ×
2017/12/30 = × ×
2017/09/30 = × ×
2017/07/01 = × ×
2017/04/01 = × ×
2016/12/31 = × ×
2016/10/02 = × ×
2016/07/03 = × ×
2016/04/03 = × ×
2015/12/31 = × ×
2015/09/27 = × ×
2015/06/28 = × ×
2015/03/29 = × ×

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28), 10-K (報告日: 2019-12-28), 10-Q (報告日: 2019-09-28), 10-Q (報告日: 2019-06-29), 10-Q (報告日: 2019-03-30), 10-K (報告日: 2018-12-29), 10-Q (報告日: 2018-09-29), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-30), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-07-01), 10-Q (報告日: 2017-04-01), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-10-02), 10-Q (報告日: 2016-07-03), 10-Q (報告日: 2016-04-03), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-27), 10-Q (報告日: 2015-06-28), S-4/A (報告日: 2015-03-29).

分析期間において、純利益率は2015年には不明な値や低い値から、2015年後半には着実に上昇し、2017年までに二桁台の高水準を維持していた。特に2017年にはピークを迎え、その後は2018年前半まで安定した好調を示したが、2018年の後半から2019年にかけて再び大きな減少に転じている。2019年後半以降は、一時的に黒字に転じたものの、2020年には負の値に戻り、パフォーマンスの変動がみられる。

資産回転率は2015年以降、一定の上昇傾向を示している。2016年初頭には0.15から始まり、その後徐々に向上し、2018年には0.25付近まで達した。これは、資産の効率的な運用が進んだことを示唆しており、全体的に効率性の改善が見て取れる。

財務レバレッジ比率は、2015年の5.33から比較的安定した範囲内（約2.0～2.1）で推移しているが、2018年に入るとやや低下し、1.82付近まで低下、その後は再び2.0から2.04の範囲に戻っている。これは、負債比率の調整や、財務構造の変化を反映している可能性がある。

自己資本利益率（ROE）は、2015年以降、全般的に低く推移している。2015年の値はほぼ0に近く、2017年までに少しずつ上昇したものの、2018年には高い値を示したが、その後は再びマイナスに転じ、2019年には再び低迷しつつも、一部の時期にプラス圏に持ち直している。特に2017年から2018年にかけてのROEの上昇は、当期純利益の増加と資本の効率的運用を示唆している。しかし、2019年以降はマイナスに転じており、株主資本に対する収益性が一時的に悪化していることがわかる。

総じて、2015年から2017年にかけては収益性と効率性の改善が進み、その後の2018年までは比較的安定して推移している。一方、2018年後半から2019年にかけての大幅な悪化は、事業環境の変化や一時的な損失に起因している可能性が高く、2020年にはさらに厳しい状況となっていることが示唆される。

ROEを5つの要素に分解

Kraft Heinz Co.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2020/06/27 = × × × ×
2020/03/28 = × × × ×
2019/12/28 = × × × ×
2019/09/28 = × × × ×
2019/06/29 = × × × ×
2019/03/30 = × × × ×
2018/12/29 = × × × ×
2018/09/29 = × × × ×
2018/06/30 = × × × ×
2018/03/31 = × × × ×
2017/12/30 = × × × ×
2017/09/30 = × × × ×
2017/07/01 = × × × ×
2017/04/01 = × × × ×
2016/12/31 = × × × ×
2016/10/02 = × × × ×
2016/07/03 = × × × ×
2016/04/03 = × × × ×
2015/12/31 = × × × ×
2015/09/27 = × × × ×
2015/06/28 = × × × ×
2015/03/29 = × × × ×

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28), 10-K (報告日: 2019-12-28), 10-Q (報告日: 2019-09-28), 10-Q (報告日: 2019-06-29), 10-Q (報告日: 2019-03-30), 10-K (報告日: 2018-12-29), 10-Q (報告日: 2018-09-29), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-30), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-07-01), 10-Q (報告日: 2017-04-01), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-10-02), 10-Q (報告日: 2016-07-03), 10-Q (報告日: 2016-04-03), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-27), 10-Q (報告日: 2015-06-28), S-4/A (報告日: 2015-03-29).

全体的な傾向と変化
分析期間中、税負担率は2015年初期から徐々に増加し、その後2018年から再び低下傾向を示している。一方、利息負担率は2015年には比較的安定していたが、2015年後半から増加し、2017年にピークを迎えた後、徐々に低下している。これは、企業の財務レバレッジと関係があり、借入コストや負債状況に変化があった可能性を示唆している。EBITマージン率は、2015年後半から2017年にかけて一貫して改善し、最高値を達成しているが、2018年度に急激に悪化し、2019年以降も負の値を示す場面が見られる。これは、利益率の低下やコスト構造の悪化を反映している可能性がある。資産回転率は一貫して比較的安定しており、多くの期間で0.2～0.25の範囲にあり、資産の有効活用が比較的維持されていることを示す。財務レバレッジ比率は2015年から2017年にかけて大きく低下し、その後は比較的安定している。これにより、負債比率の調整や資本構造の見直しが行われた可能性が考えられる。自己資本利益率（ROE）は、2015年後半までは非常に低く、マイナスを示す期間も存在したが、2017年には一時的に著しく高まった後、再びマイナスに沈む状況が見られる。特に2018年以降はマイナス幅が拡大し、経営効率や収益性の低下を示している。全体として、企業は2017年頃までには財務状況の改善と収益性の向上を経験したものの、その後の期間には利益率の低下や経営の不安定さを兆候とする指標変動が見受けられる。
主要なポイント
  • 税負担率は一時的に上昇した後、2018年以降は低下し、税負担の軽減や税制の変動を反映している可能性がある。
  • 利息負担率のピークは2016年にかけて達成され、その後低下しており、負債の圧縮やコスト削減が進んだ可能性を示唆している。
  • EBITマージン率は2017年まで堅調に改善したが、その後利益率の大幅な悪化が見られ、経営環境の変化や競争激化、コスト増加を示している可能性がある。
  • 資産回転率は比較的安定しており、資産効率性の維持に努めていることが示唆される。
  • 財務レバレッジ比率は、2015年から2017年にかけて大きく縮小し、その後安定化。これにより、負債比率の調整と資本コストの管理が行われていると推定される。
  • 自己資本利益率は2015年から2017年の改善後、2018年以降に著しく低下し、収益性と経営効率の低下を示している。負の値は、経営状況の悪化や一時的な損失増加などを反映している可能性がある。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Kraft Heinz Co.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2020/06/27 = ×
2020/03/28 = ×
2019/12/28 = ×
2019/09/28 = ×
2019/06/29 = ×
2019/03/30 = ×
2018/12/29 = ×
2018/09/29 = ×
2018/06/30 = ×
2018/03/31 = ×
2017/12/30 = ×
2017/09/30 = ×
2017/07/01 = ×
2017/04/01 = ×
2016/12/31 = ×
2016/10/02 = ×
2016/07/03 = ×
2016/04/03 = ×
2015/12/31 = ×
2015/09/27 = ×
2015/06/28 = ×
2015/03/29 = ×

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28), 10-K (報告日: 2019-12-28), 10-Q (報告日: 2019-09-28), 10-Q (報告日: 2019-06-29), 10-Q (報告日: 2019-03-30), 10-K (報告日: 2018-12-29), 10-Q (報告日: 2018-09-29), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-30), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-07-01), 10-Q (報告日: 2017-04-01), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-10-02), 10-Q (報告日: 2016-07-03), 10-Q (報告日: 2016-04-03), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-27), 10-Q (報告日: 2015-06-28), S-4/A (報告日: 2015-03-29).

純利益率の推移とパターン
分析期間中、2015年初頭にはデータが存在せず、2015年後半から2018年にかけては底堅い上昇傾向を示していたことが確認できる。特に2017年には純利益率が約40%台を維持し、かなり高い収益性を表している。これらの時期には安定した利益率を示し、企業の収益力の増加が見られる。一方で、2018年末以降の四半期では、純利益率が大きくマイナスに転じている。特に2018年以降の一部四半期には、-40%以上の赤字を記録しており、財務状況の悪化や収益性の低下を示唆している。最終的に2019年以降には再びプラス圏に回復したものの、依然として低い水準に留まっている。
資産回転率の変動と解釈
資産回転率は一貫して比較的安定して推移しており、2015年後半から2016年前半にかけて増加傾向を示している。特に2018年以降には0.25前後に高止まりしている点が注目される。これは売上高に対して総資産の効率的な活用が維持されていることを示す一方、2018年までには少しの変動を見せているものの、比較的安定した効率性を保持していることを示唆している。
総資産利益率（ROA）の動向および解釈
総資産利益率は、2015年のデータがなく、その後徐々に増加し、2017年には約9%以上の高い水準に達していることが確認できる。これにより、総資産に対して効率的に利益を生み出していることが示唆される。ただし、2018年後半には約-10%前後まで大きく悪化している。これは、資産の収益性の低下や赤字による影響の結果と考えられる。2019年にはわずかに回復が見られるものの、再びマイナス圏に陥っており、財務の不安定さを示している。

ROAを4つの要素に分解

Kraft Heinz Co.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率
2020/06/27 = × × ×
2020/03/28 = × × ×
2019/12/28 = × × ×
2019/09/28 = × × ×
2019/06/29 = × × ×
2019/03/30 = × × ×
2018/12/29 = × × ×
2018/09/29 = × × ×
2018/06/30 = × × ×
2018/03/31 = × × ×
2017/12/30 = × × ×
2017/09/30 = × × ×
2017/07/01 = × × ×
2017/04/01 = × × ×
2016/12/31 = × × ×
2016/10/02 = × × ×
2016/07/03 = × × ×
2016/04/03 = × × ×
2015/12/31 = × × ×
2015/09/27 = × × ×
2015/06/28 = × × ×
2015/03/29 = × × ×

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28), 10-K (報告日: 2019-12-28), 10-Q (報告日: 2019-09-28), 10-Q (報告日: 2019-06-29), 10-Q (報告日: 2019-03-30), 10-K (報告日: 2018-12-29), 10-Q (報告日: 2018-09-29), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-30), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-07-01), 10-Q (報告日: 2017-04-01), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-10-02), 10-Q (報告日: 2016-07-03), 10-Q (報告日: 2016-04-03), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-27), 10-Q (報告日: 2015-06-28), S-4/A (報告日: 2015-03-29).

傾向と変化の概要

2015年から2019年までの期間において、EBITマージン率は一貫して堅調に推移し、特に2015年から2017年にかけては約12.66%から25.97%まで増加していることが明らかである。これは、同期間において収益性の改善が見られたことを示唆している。一方、2017年後半から2018年には再び低下傾向となり、特に2018年度の第4四半期には負の値（-37.97%）まで落ち込んでいる。

税負担率は全体的に上昇傾向を示しており、2015年には0.63から2018年にはおよそ2.31に達している。一方、2019年には一気に-0.59へとマイナスに転じており、税負担の負荷や税環境の変化を反映している可能性がある。

利息負担率は2015年から2019年にかけて大きな変動を見せており、2015年には0.43だったのが、2017年には約0.82にピークに達している。その後、2018年には0.66まで低下し、2019年には特異的に0.18となっており、これは借入金や負債構造の変化を示唆している。

資産回転率は、全期間を通じておおむね一定範囲（0.15から0.26）で推移しており、資産の効率的な利用には大きな変動が見られない。ただし、2018年には0.25に達し、2020年にはやや高まりを見せている。

総資産利益率（ROA）は、2015年を境に変化が顕著であり、2017年には約3.28%まで上昇しているが、その後の2018年以降にはマイナス圏で推移し、2019年には-10.75%と著しく悪化し、2020年にも低迷状態が続いている。この動向は、収益性の低下や資産の効率性の悪化を示唆している。

総括

この期間において、収益性の指標（EBITマージン率）は一時的に改善したものの、2018年以降は著しい低下を示し、特に2018年第4四半期以降の赤字転落が目立つ。税負担率や利息負担率の急激な変動も、財務の不安定さを反映している可能性がある。一方、資産の効率性は比較的安定しているものの、ROAの大幅なマイナス化は、企業の収益力に深刻な課題が存在する兆候と考えられる。

これらの財務指標の動向は、企業が収益性改善と負債管理の両面で調整を要する段階にあることを示している。特に、2018年以降の変動は今後の財務戦略の見直しを促す重要なポイントであると推察される。

当期純利益率の分解

Kraft Heinz Co.、純利益率の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率
2020/06/27 = × ×
2020/03/28 = × ×
2019/12/28 = × ×
2019/09/28 = × ×
2019/06/29 = × ×
2019/03/30 = × ×
2018/12/29 = × ×
2018/09/29 = × ×
2018/06/30 = × ×
2018/03/31 = × ×
2017/12/30 = × ×
2017/09/30 = × ×
2017/07/01 = × ×
2017/04/01 = × ×
2016/12/31 = × ×
2016/10/02 = × ×
2016/07/03 = × ×
2016/04/03 = × ×
2015/12/31 = × ×
2015/09/27 = × ×
2015/06/28 = × ×
2015/03/29 = × ×

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28), 10-K (報告日: 2019-12-28), 10-Q (報告日: 2019-09-28), 10-Q (報告日: 2019-06-29), 10-Q (報告日: 2019-03-30), 10-K (報告日: 2018-12-29), 10-Q (報告日: 2018-09-29), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-30), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-07-01), 10-Q (報告日: 2017-04-01), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-10-02), 10-Q (報告日: 2016-07-03), 10-Q (報告日: 2016-04-03), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-27), 10-Q (報告日: 2015-06-28), S-4/A (報告日: 2015-03-29).

税負担率の傾向と分析
2015年から2017年にかけて、税負担率は一定の範囲内（約0.63から約0.73）で推移し、安定した傾向を示している。2017年以降には一時的にデータが欠損している期間も見られるが、2018年以降は再び安定して0.73から0.74の範囲内で保持されている。ただし、2020年の最終データでは極端な変動（-0.59）を示しており、この期間には何らかの異常や特別な財務調整があった可能性が示唆される。全体として、税負担率は比較的一定であり、税負担の負荷は安定していると考えられる。"
利息負担率の傾向と分析
2015年から2017年にかけて、利息負担率は約0.43から0.82まで上昇し、特に2016年から2017年にかけて高水準を維持している。2018年以降は若干の低下傾向が認められるが、全体的には0.66から0.82の範囲内で推移しており、利息負担の比率は比較的高い水準で安定している。ただし、2020年には0.18という極端に低い値を示しており、こちらも特殊な状況や資本構成の変動を示唆している可能性がある。"
EBITマージン率の傾向と分析
2015年後半から2017年にかけて、EBITマージン率は着実に上昇し、2017年には25%以上の高水準に達している。その後、2018年にはやや低下し、20%台前半に落ち着く傾向が見られる。その後の2018年末から2019年前半までに再び20%以上に回復したが、2019年第4四半期にはマイナス（-37.97）となり、業績の悪化を示した。2020年には再び正の値（7.09）を示したものの、過去最高値と比べると大きく低下している。全体として、EBITマージン率は景気変動や業績変動に敏感に反応していると考えられる。"
純利益率の傾向と分析
純利益率もまた、2015年から2017年にかけて上昇し、2017年には約41.93%まで達している。この期間中は高い利益率を維持していたが、2018年にはやや低下し、20%台に落ち着いた。2019年に入ると再び高水準（約42%）を示したが、2020年にはマイナス（-0.76）と大きく低迷し、当期純利益の喪失や損失を反映している。全体的には、純利益率は景気状況や業績に応じて大きな変動を見せる傾向にあり、特定の四半期での特殊要因が影響している可能性がある。"