デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
Philip Morris International Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
総資産利益率（ROA）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、21.73%から22.06%へと緩やかな上昇傾向を示しました。2022年の第1四半期も21.62%と比較的高い水準を維持しましたが、第4四半期には14.67%に大幅に低下しました。この低下傾向は、2023年の第1四半期から第4四半期にかけて継続し、14.04%から11.96%へと減少しました。2024年の第1四半期には12.2%に若干回復したものの、第2四半期には13.38%に上昇した後、第3四半期には14.7%に増加しました。しかし、第4四半期には再び11.42%に低下し、2025年の第1四半期は11.68%、第2四半期は12.02%、第3四半期は12.87%と、緩やかな回復傾向が見られます。
- 全体的な傾向
- ROAは、2021年から2022年にかけて比較的安定した水準を維持していましたが、2022年末以降、顕著な低下傾向を示しました。2024年以降は、変動しながらも緩やかな回復の兆しが見られますが、2021年の水準には達していません。
- 変動要因
- ROAの低下は、収益性の低下、資産効率の悪化、またはその両方の組み合わせによって引き起こされた可能性があります。2022年末以降のROAの低下が一時的なものか、長期的なトレンドの始まりであるかを判断するには、さらなる分析が必要です。
- 将来の見通し
- 2024年以降のROAの回復傾向は、今後の事業戦略や市場環境の変化によって左右される可能性があります。継続的なモニタリングと詳細な分析を通じて、ROAの動向を把握し、適切な対応策を講じることが重要です。
ROEを3つの要素に分解
Philip Morris International Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、29.69%から29.00%へと緩やかに低下しました。2022年には、28.58%から28.49%と小幅な変動を示した後、2023年には顕著な減少傾向が見られ、27.20%から22.16%まで低下しました。2024年の第1四半期には24.15%に回復しましたが、第2四半期には26.42%とさらに上昇し、その後第3四半期には18.63%と大幅に低下しました。2024年第4四半期には19.80%に若干回復し、2025年の第1四半期には21.08%、第2四半期には21.57%と上昇しています。
資産回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、0.73から0.76へと一貫して上昇しました。2022年の第1四半期から第3四半期にかけては0.76から0.78とわずかな上昇を示しましたが、第4四半期には0.51に大幅に低下しました。2023年には、0.52から0.54へと緩やかな回復傾向が見られ、2024年には0.55、0.56とさらに上昇しました。2024年第3四半期には0.61に達し、2025年第1四半期には0.59、第2四半期には0.57と若干の低下を示しています。
- 純利益率
- 全体として、純利益率は2021年から2023年にかけて低下傾向にあり、2024年以降は変動が大きくなっています。特に2023年と2024年第3四半期における低下は注目に値します。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2022年第4四半期に大幅な低下を見せましたが、その後は回復傾向にあります。2024年第3四半期には高い水準に達しましたが、2025年に入り若干低下しています。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Philip Morris International Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、29.69%から29.00%へと緩やかに低下しました。2022年には、28.58%から28.49%と小幅な変動を示し、その後、2023年の第1四半期には27.20%まで低下しました。2023年の第2四半期以降は、継続的に低下し、2023年第4四半期には22.16%に達しました。2024年の第1四半期には24.15%に回復しましたが、第2四半期には26.42%に上昇した後、第3四半期には18.63%と大幅に低下しました。2024年第4四半期には19.80%に若干回復し、2025年の第1四半期には21.08%、第2四半期には21.57%と上昇傾向を示しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、0.73から0.76へと緩やかに上昇しました。2022年の第1四半期から第3四半期にかけては、0.76から0.78へと小幅な上昇が続きましたが、第4四半期には0.51に大幅に低下しました。2023年には、0.52から0.54へと緩やかな回復傾向が見られ、2024年には0.55、0.56と上昇し、2024年第4四半期には0.61に達しました。2025年の第1四半期には0.59、第2四半期には0.57と若干低下しました。その後、第3四半期には0.60に回復しています。
総資産利益率（ROA）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、21.73%から22.06%へと緩やかに上昇しました。2022年の第1四半期から第3四半期にかけては、21.62%から21.48%と小幅な変動を示し、第4四半期には14.67%に大幅に低下しました。2023年には、14.04%から11.96%へと継続的に低下し、2024年には12.20%から14.70%へと回復傾向を示しました。2025年の第1四半期には11.42%に低下し、第2四半期には11.68%に若干回復、第3四半期には12.02%から12.87%へと上昇しています。
全体として、純利益率は変動が大きく、特に2023年以降に顕著な低下が見られます。資産回転率は、2022年第4四半期に大きく低下した後、2024年第4四半期にかけて回復傾向にありますが、2025年に入り若干の低下が見られます。総資産利益率（ROA）は、純利益率および資産回転率の変動に連動し、同様のパターンを示しています。ROAは2022年第4四半期に大幅に低下し、その後2024年まで回復しましたが、2025年に入り再び低下傾向にあります。