Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU)

過去6年間の財務データに基づき、分析を行う。

税引後営業利益 (NOPAT)

2020年から2021年にかけて、税引後営業利益は大幅に増加し、28億9100万米ドルから59億6700万米ドルへと倍増した。2022年にはさらに増加し、90億7100万米ドルに達したが、2023年には大きく減少し、マイナス58億8500万米ドルとなった。2024年には回復し8億5700万米ドルを記録、2025年には87億1300万米ドルへと再び大幅な増加を見せている。

資本コスト

資本コストは、2020年の16.25%から2021年の16.75%へとわずかに上昇した。その後、2022年には16.51%に低下し、2023年には16.07%まで減少した。2024年には16.62%に上昇し、2025年には17.21%へと上昇している。全体的に、資本コストは比較的安定しているが、2025年にかけて緩やかな上昇傾向が見られる。

投下資本

投下資本は、2020年の4万229100万米ドルから2022年の5万274100万米ドルまで一貫して増加した。2023年には5万346700万米ドルとわずかに増加したが、2024年には5万332700万米ドルに減少した。2025年には6万117300万米ドルへと大幅な増加を見せている。

経済的利益

経済的利益は、2020年から2021年にかけてマイナスから減少したが、依然としてマイナスであった。2022年にはプラスに転換し36100万米ドルを記録したが、2023年にはマイナス1万448000万米ドルへと大幅に減少した。2024年にはマイナス80億400万米ドル、2025年にはマイナス18億1700万米ドルを記録している。経済的利益は、NOPATの変動に大きく影響を受けていることが示唆される。

全体として、NOPATと経済的利益は相関関係にあり、2023年に大きな落ち込みを見せた後、2025年には回復傾向にある。投下資本は増加傾向にある一方、資本コストも緩やかに上昇している。これらの要素が、経済的利益に与える影響を継続的に監視する必要がある。

当期純利益は、2020年から2022年にかけて顕著な増加傾向を示しました。2020年の26億8700万米ドルから、2021年には58億6100万米ドル、2022年には86億8700万米ドルへと増加しています。しかし、2023年には状況が大きく変化し、58億3300万米ドルの損失を計上しました。2024年には7億7800万米ドルに回復し、2025年には85億3900万米ドルと大幅な増加が見込まれています。

当期純利益の変動要因

2023年の損失は、市場環境の変化や競争激化、あるいは特定の事業部門の業績不振などが考えられます。2024年以降の回復は、市場の回復、製品ポートフォリオの改善、コスト削減策の実施などが要因として挙げられます。特に2025年の予測値は、今後の成長戦略の有効性を示すものと言えるでしょう。

税引後営業利益（NOPAT）の推移は、当期純利益と類似したパターンを示しています。2020年の28億9100万米ドルから、2021年には59億6700万米ドル、2022年には90億7100万米ドルへと増加しました。2023年には58億8500万米ドルの損失を計上し、2024年には8億5700万米ドルに回復しています。2025年には87億1300万米ドルと予測されています。

NOPATと当期純利益の比較

NOPATと当期純利益はほぼ同程度の変動を示しており、これは財務レバレッジの影響が限定的であることを示唆しています。両指標の乖離が少ないことは、事業活動から生み出される利益が、税引後の純利益に大きく反映されていることを意味します。

全体として、過去5年間の財務データは、市場環境に大きく左右される事業構造を示唆しています。2020年から2022年にかけての成長は好調でしたが、2023年には大きな損失を計上しています。しかし、2024年以降は回復傾向にあり、2025年には過去最高水準の利益が見込まれています。今後の事業戦略の実行と、市場環境の変化への対応が、持続的な成長の鍵となるでしょう。

分析期間において、所得税引当金と現金営業税の両方で顕著な変動が見られます。

所得税引当金

2020年から2021年にかけて、所得税引当金は大幅に増加し、280百万米ドルから394百万米ドルへと約40.7%増大しました。その後、2022年には888百万米ドルへとさらに増加し、2021年比で約125.4%増となりました。2023年には177百万米ドルに減少し、2022年比で約80.1%減と大幅な減少を示しました。2024年には451百万米ドルに増加し、2023年比で約154.8%増となりました。2025年には1124百万米ドルへと急増し、2024年比で約149.4%増と、過去最高水準を更新しました。全体として、所得税引当金は大きな変動を示しており、特に2022年と2025年に顕著な増加が見られます。

現金営業税

現金営業税は、2020年から2021年にかけて189百万米ドルから446百万米ドルへと増加し、約135.9%増となりました。2022年には618百万米ドルに増加し、2021年比で約38.7%増となりました。2023年には172百万米ドルに減少し、2022年比で約72.1%減と大幅な減少を示しました。2024年には428百万米ドルに増加し、2023年比で約149.4%増となりました。2025年には963百万米ドルへと増加し、2024年比で約124.5%増となりました。現金営業税も所得税引当金と同様に変動が大きく、2022年と2025年に増加傾向が顕著です。

両指標において、2023年に大幅な減少が見られた後、2024年と2025年にかけて回復傾向を示しています。所得税引当金は2025年に過去最高水準を記録しており、現金営業税も2022年の水準を超えています。これらの変動は、事業環境の変化、税制改正、または会計上の取り扱い変更など、複数の要因によって引き起こされている可能性があります。

報告された負債とリースの合計は、2020年から2023年まで一貫して増加傾向にあります。2023年には、その額は2020年の約1.9倍に増加しました。2024年には増加幅が縮小し、2025年には再び増加に転じています。この傾向は、事業拡大や資金調達戦略の変化を示唆している可能性があります。

株主資本は、2020年から2022年まで増加傾向にあり、2022年には2020年と比較して約28%増加しました。しかし、2023年には減少に転じ、2024年もその傾向が続きました。2025年には大幅な増加を見せており、資本構成に変化が生じていることが示唆されます。利益の再投資、自社株買い、または新規株式発行などが考えられます。

投下資本は、2020年から2022年まで一貫して増加し、2022年には2020年と比較して約25%増加しました。2023年には増加が鈍化し、2024年にはほぼ横ばいとなりました。2025年には再び増加に転じており、事業活動への投資が継続されていることが示唆されます。投下資本の増加は、将来の成長に向けた投資活動を反映している可能性があります。

負債と資本の構成比率

負債と株主資本の比率を比較すると、負債は株主資本に対して相対的に低い水準に維持されています。しかし、負債の増加傾向と株主資本の変動を考慮すると、財務レバレッジの変化に注意が必要です。

全体として、これらの財務指標は、事業の成長とそれに伴う資金調達、資本構成の変化、および投資活動の継続を示唆しています。特に、2023年以降の株主資本と負債の動向は、今後の事業戦略や財務状況に影響を与える可能性があります。

過去5年間の財務データから、経済的利益は変動の大きい傾向を示しています。2020年度は損失を計上し、2021年度には損失幅が縮小しました。2022年度には黒字転換を果たしましたが、2023年度には大幅な損失に転落し、2024年度も損失が継続しています。2025年度には損失幅が縮小する見込みです。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にあります。2020年度から2024年度にかけて、投下資本は着実に増加し、2025年度にはさらに増加すると予測されています。この増加は、事業拡大や設備投資を示唆している可能性があります。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標です。2020年度と2021年度はマイナスの値を記録しており、投下資本に対して十分な利益を上げられていない状況でした。2022年度にはプラスに転換し、資本効率の改善が見られましたが、2023年度には大幅なマイナスに転落し、2024年度も低い水準で推移しています。2025年度には改善傾向が見込まれていますが、依然として低い水準にとどまる可能性があります。

経済的利益の変動と投下資本の増加を考慮すると、資本効率の維持・改善が課題であると考えられます。特に、2023年度以降の経済的利益の低迷は、投下資本の増加に見合う収益を上げられていないことを示唆しています。経済スプレッド比率の動向を注視し、収益性の改善策を講じることが重要です。

全体として、過去5年間の財務データは、成長投資を行っている一方で、収益性が不安定な状況を示しています。今後の事業戦略においては、投下資本の効率的な活用と収益性の向上が重要な焦点となるでしょう。

過去5年間の財務データから、収益と経済的利益の変動が観察されます。

収益

2020年から2021年にかけて、収益は21435百万米ドルから27705百万米ドルへと大幅に増加しました。この傾向は2022年に30758百万米ドルとピークに達しました。しかし、2023年には15540百万米ドルへと大きく減少し、2024年には25111百万米ドルで回復しました。2025年には37378百万米ドルと、過去最高を更新する見込みです。

経済的利益

2020年は-3983百万米ドル、2021年は-1795百万米ドルと、経済的利益はマイナスでした。2022年には361百万米ドルとプラスに転換しましたが、2023年には-14480百万米ドルと大幅な損失を計上しました。2024年は-8004百万米ドルと損失幅は縮小しましたが、依然としてマイナスです。2025年には-1817百万米ドルと、損失はさらに縮小する見込みです。

経済利益率率

経済利益率率は、2020年の-18.58%から2021年の-6.48%へと改善しました。2022年には1.17%とわずかにプラスに転じましたが、2023年には-93.18%と大幅に悪化しました。2024年は-31.87%と改善傾向が見られ、2025年には-4.86%と、さらに改善する見込みです。経済利益率率は、収益の変動に大きく影響を受けていることが示唆されます。

全体として、収益は成長傾向にあるものの、経済的利益は不安定であり、特に2023年には大きな損失を計上しています。2024年以降は損失幅が縮小傾向にありますが、収益成長に伴う利益の改善が今後の課題と考えられます。